Luego de la reestructuraci\u00f3n exitosa de la deuda con los inversores privados, el ministro Mart\u00edn Guzm\u00e1n debe buscar ahora un acuerdo con el Fondo para estimar los plazos de pago. Qu\u00e9 se puede esperar de esa negociaci\u00f3n.<\/p>\n
Las barbas de Ecuador<\/strong> La carta del 26 de agosto a Kristalina Georgieva, firmada por el ministro de econom\u00eda Mart\u00edn Guzm\u00e1n y Miguel Pesce, presidente del Banco Central, es la primera movida formal que anuncia \u00abla iniciaci\u00f3n de las consultas para acordar un nuevo programa con el FMI que suceda al cancelado y descarrilado stand by de 2018.<\/p>\n La carta no especifica el tipo de programa ni el monto, pero afirma que el pa\u00eds enfrenta \u00abimportantes necesidades de balance de pagos para 2021-2024″, mayormente asociadas con los 45 mil millones de d\u00f3lares de aquel stand by. Esta es la suma que el FMI desembols\u00f3 en solo trece meses, entre junio de 2018 y julio de 2019, para sostener al gobierno de Macri y favorecerlo en las elecciones, a pedido de Trump, como revel\u00f3 Mauricio Claver Carone. Guzm\u00e1n ratific\u00f3 que solo buscar\u00e1 refinanciar esta deuda con el FMI y no pedir\u00e1 fondos adicionales, pero tanto \u00e9l como Sergio Chodos, el representante argentino ante el organismo, anticipan que las negociaciones ser\u00e1n largas y complejas.<\/p>\n Mucho cambi\u00f3 desde aquel oto\u00f1o de 2018 cuando empez\u00f3 el mayor stand by de la historia. El gobierno argentino no es el mismo, la c\u00fapula del organismo tampoco, ni los funcionarios a cargo de las relaciones con el pa\u00eds; apareci\u00f3 el coronavirus, que trastabilla al mundo, y tal vez desde enero de 2021 Trump ya no sea presidente de Estados Unidos.<\/p>\n Pero el FMI sigue siendo el mismo. Ahora recomienda expandir el gasto p\u00fablico y la emisi\u00f3n monetaria para afrontar la crisis del coronavirus, pero advierte que deben ajustarse apenas amaine. Y aunque sus discursos rebosan de apelaciones a proteger a los m\u00e1s vulnerables y de lamentos por la desigualdad, sigue exigiendo medidas y reformas que encarecen los servicios b\u00e1sicos, precarizan el trabajo y la vida, reducen las prestaciones sociales, imponen pol\u00edticas ofertistas y bancos centrales desentendidos de la econom\u00eda real y del desarrollo.<\/p>\n Es cierto que algunos gobiernos presentan como exigencias del FMI las medidas m\u00e1s antipopulares que quieren imponer, pero \u00e9ste las acepta. Tambi\u00e9n el FMI afirma desde hace m\u00e1s de una d\u00e9cada la necesidad de que los programas sean propios de los pa\u00edses y que las pol\u00edticas lleguen con alg\u00fan consenso social. Pero la realidad muestra que siempre un programa del FMI impone un n\u00facleo duro de ajuste que garanticen el repago al organismo, m\u00e1s algunas medidas que mezclan intereses e ideolog\u00eda, como eliminar los subsidios a las tarifas energ\u00e9ticas, abrir las importaciones y finanzas, privatizar, mientras que lo negociable es alg\u00fan men\u00fa de reformas estructurales y hasta cierto punto las metas cuantitativas. Para los resultados, basta ver la Argentina de 2018 y 2019, cuando bajo un stand by del FMI las condicionalidades se cumplieron, por eso se desembols\u00f3 el 80 por ciento del acuerdo, pero la econom\u00eda se hundi\u00f3 en la crisis y el default.<\/p>\n El acuerdo reciente de Ecuador muestra qu\u00e9 poco cambi\u00f3 el FMI. El 28 de agosto el gobierno de Lenin Moreno lleg\u00f3 a un acuerdo t\u00e9cnico con los funcionarios del organismo sobre el pr\u00f3ximo acuerdo de facilidades extendidas (servicio ampliado, SAF), que las autoridades del FMI aprobar\u00e1n si Ecuador implementa las medidas previas comprometidas. El informe de prensa desborda de apelaciones edulcoradas para reproducir en los medios, pero los documentos t\u00e9cnicos revelan que la pobreza crecer\u00e1, el empleo se precarizar\u00e1, la energ\u00eda ser\u00e1 m\u00e1s cara, el Estado gastar\u00e1 m\u00e1s en atender la deuda y menos en todo lo dem\u00e1s, la banca estatal se reducir\u00e1 a\u00fan m\u00e1s, y las funciones del banco central ser\u00e1n m\u00e1s restringidas y r\u00edgidas.<\/p>\n Ecuador ya tuvo un acuerdo de servicio ampliado (SAF) desde marzo de 2019, que llev\u00f3 en octubre a un estallido social por el paquetazo econ\u00f3mico, que incluy\u00f3 las alzas de los combustibles, bajas de los salarios, despidos, austeridad. La poda en el gasto en salud hizo al covid particularmente dram\u00e1tico, primero en Guayaquil y despu\u00e9s en Quito. El gobierno cancel\u00f3 el SAF para pedir la l\u00ednea de asistencia por covid19, por 643 millones de d\u00f3lares, y ahora volvi\u00f3 a pedir un SAF, despu\u00e9s de un canje de bonos de deuda por 17.400 millones de d\u00f3lares, que el FMI calific\u00f3 de amistoso con el mercado.<\/p>\n Ahora, las autoridades se comprometen a tomar medidas tempranas para mejorar las finanzas p\u00fablicas cuando la econom\u00eda comience a recuperarse. Esto incluye reducir el gasto relacionado con la crisis el pr\u00f3ximo a\u00f1o e implementar un paquete de reforma fiscal que incluye reducir el gasto corriente y de capital, una amplia reforma tributaria\u00bb, y para Argentina remite al viejo refr\u00e1n \u00abcuando veas las barbas de tu vecino quemar pon las tuyas a remojar\u00bb.<\/p>\n El gobierno ha manifestado reiteradamente sus intenciones de alcanzar un acuerdo que no ahogue el crecimiento y no da\u00f1e a los argentinos. Pero la experiencia hist\u00f3rica con el FMI es intensa y traum\u00e1tica. El stand by de 2018 fue mal otorgado, solo sirvi\u00f3 para alimentar la fuga de capitales, y no aport\u00f3 nada a la estabilidad econ\u00f3mica, al contrario. Es de esperar que esta vez el FMI est\u00e9 a la altura y m\u00ednimamente repare su costosa decisi\u00f3n, que el arreglo sea creativo y no empeore la sobrecargada econom\u00eda del pa\u00eds.<\/p>\n *Economista, UBA y UTN FRGP.<\/p>\n El trilema de Guzm\u00e1n<\/strong> En la l\u00f3gica, un trilema es una elecci\u00f3n entre tres opciones, en la cual solo dos de las opciones son posibles contempor\u00e1neamente: este concepto parece adaptarse perfectamente a la pol\u00edtica econ\u00f3mica argentina actual, a unos pocos d\u00edas del comienzo de las dif\u00edciles negociaciones con el FMI.<\/p>\n En el mundo pre pandemia la Argentina enfrentaba las consecuencias del default de los records: el primer default en divisa propia en la historia del capitalismo con los tiempos de incubaci\u00f3n m\u00e1s cortos de la historia argentina, 27 meses.<\/p>\n La nueva administraci\u00f3n tuvo por lo tanto que plantearse el problema de elegir entre no pagar su deuda, no ajustar gastos pero siendo expulsados de los mercados internacionales o bien sentarse a negociar con los acreedores y pagar su deuda, ajustando gastos pero manteniendo abierta la posibilidad del financiamiento externo.<\/p>\n En un hipot\u00e9tico mundo sin coronavirus, podr\u00edamos celebrar el resultado obtenido por el ministro Guzm\u00e1n: evitar la expulsi\u00f3n de los mercados financieros a la vez posponiendo el pago de la deuda y el inevitable ajuste fiscal. Dicho de otra forma, el ministro Guzm\u00e1n supo lograr, aunque solo en el corto plazo, \u201cla barrica llena y la cantinera borracha\u201d como dir\u00edamos en Italia. Desafortunadamente, semejante mundo no existe m\u00e1s, despu\u00e9s que el coronavirus sacudi\u00f3 como nunca a las econom\u00edas de mercado.<\/p>\n Las consecuencias son catastr\u00f3ficas en todas las econom\u00edas, pero varios documentos de trabajo destacan como la destrucci\u00f3n de las cadenas globales de valor determinada por la pandemia har\u00e1 que muchas empresas europeas y norteamericanas vuelvan a producir \u201cin-house\u201d tambi\u00e9n los eslabones intermedios y a bajo valor agregado de su producci\u00f3n, que sol\u00edan desplazar a los pa\u00edses subdesarrollados. En este sentido, los pa\u00edses emergentes son los candidatos ideales para pagar el precio de esta tremenda crisis. Sin ganas de exagerar, existe el riesgo de otra, en\u00e9sima, d\u00e9cada perdida para Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n No sorprende, por lo tanto, que muchos pa\u00edses de la regi\u00f3n hayan aumentado a niveles record el gasto p\u00fablico: sin un sector externo pujante ni perspectivas de crecimiento liderado por las exportaciones hay que evitar la implosi\u00f3n de las econom\u00edas y el paro de la producci\u00f3n, que llevar\u00edan a un aumento record del desempleo y de la pobreza.<\/p>\n Argentina, sin embargo, se ha caracterizado por la enorme prudencia macroecon\u00f3mica y la modesta entidad del est\u00edmulo fiscal, si comparado con el resto de la regi\u00f3n. Vale recordar, por ejemplo, que se ha suspendido la paritaria estatal, castigando (o quiz\u00e1s, humillando) por en\u00e9sima vez a la comunidad cient\u00edfica, que enfrenta en primera l\u00ednea a la covid-19.<\/p>\n Algunos observadores han atribuido esta decisi\u00f3n del gobierno a un supuesto \u201cmonetarismo\u201d del Banco Central. Otros puristas del peronismo de Per\u00f3n, a las ideas alfonsinistas y liberal-democr\u00e1ticas del presidente que lo convertir\u00edan ipso facto en un \u201ctibio\u201d. Sin embargo, se trata de juicios groseros, que subestiman el rol del resto del mundo sobre los grados de libertad de la pol\u00edtica econ\u00f3mica argentina.<\/p>\n Dicho de la manera m\u00e1s sencilla posible, hoy los escenarios posibles para el pa\u00eds son dos: o ejecutar el plan de restructuraci\u00f3n de la deuda bajo la vigilancia del FMI sin tener que ajustar en lo inmediato, pero sin poder implementar ning\u00fan \u201cpaquetazo\u201d de medidas anti recesi\u00f3n (porque los acreedores no lo aceptar\u00edan), o bien abandonar el acuerdo y emitir divisa en el mercado dom\u00e9stico.<\/p>\n En el primer escenario, ser\u00edan posibles medidas de contenci\u00f3n de la pobreza a costa de los salarios reales. En el segundo, asalariados y pobres se ver\u00edan beneficiados a costa de la clase media y media alta, dado que el nivel de reservas impondr\u00eda controles de capitales muy estrictos. Es este el trilema que enfrenta Guzm\u00e1n, a menos que nos sorprenda con otra jugada audaz.<\/p>\n **CONICET- Idaes Unsam.<\/p>\n Luego de la reestructuraci\u00f3n exitosa de la deuda con los inversores privados, el ministro Mart\u00edn Guzm\u00e1n debe buscar ahora un acuerdo con el Fondo para estimar los plazos de pago. Qu\u00e9 se puede esperar de esa negociaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":106897,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-106896","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106896","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=106896"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106896\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/106897"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=106896"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=106896"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=106896"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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