La actual situaci\u00f3n econ\u00f3mica es mejor respecto al pozo profundo de abril pasado. El sendero de mejora constante es una misi\u00f3n compleja. La forma y calidad de la econom\u00eda pospandemia se juega en la fortaleza de la pol\u00edtica econ\u00f3mica durante la pandemia.<\/p>\n
Los silencios del establishment son cada vez m\u00e1s expresivos, como la ausencia de un repudio institucional al levantamiento ilegal e irresponsable de grupos de polic\u00edas bonaerenses, que llegaron a rodear armados y con patrulleros la Quinta de Olivos.<\/p>\n
Sectores pol\u00edticos, gremiales, de peque\u00f1as y medianas empresas, sociales y culturales difundieron p\u00fablicamente el rechazo a esa rebeld\u00eda, se\u00f1alando que fue un desaf\u00edo al Presidente y un juego con fuego de las reglas de convivencia en democracia. Es evidente que eso no fue lo que evalu\u00f3 el mundo de las grandes empresas agrupadas en diversas c\u00e1maras porque no elaboraron un comunicado al respecto<\/p>\n
El presidente de la Uni\u00f3n Industrial Argentina, Miguel Acevedo, tuvo en cambio una posici\u00f3n firme, al afirmar en un reportaje a P\u00e1gina\/12 que \u00abcuando se sublevan con armas es jorobado, nunca hab\u00eda visto algo como lo que pas\u00f3 en la residencia del Presidente\u00bb.<\/p>\n
No deja de sorprender que el resto del establishment no haya manifestado preocupaci\u00f3n por\u00a0las instituciones y la seguridad jur\u00eddica, pues esas son sus consignas preferidas para cualquier medida que no les gusta.<\/p>\n
Si contin\u00faa tan distra\u00eddo de acontecimientos relevantes, como el resultado exitoso del canje de deuda con acreedores privados o con la rebeli\u00f3n de la Polic\u00eda Bonaerense, y no muestra un poco de \u00e9nfasis en\u00a0repudiar movimientos de desestabilizaci\u00f3n\u00a0puede correr el riesgo de que se lo asocie con ellos.<\/p>\n
El asedio al gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez, que se manifiesta en diversas formas con el objetivo preciso de erosionarlo, se despliega sin importar que la sociedad est\u00e1 padeciendo\u00a0los golpes de una doble crisis: sanitaria y econ\u00f3mica.<\/p>\n
Ciclo econ\u00f3mico<\/strong> Mantener un sendero de mejora constante es una misi\u00f3n compleja. Lo es porque existe un contexto econ\u00f3mico internacional que sigue siendo negativo, un desaf\u00edo sanitario todav\u00eda incierto hasta que no haya una vacuna, un cuadro socioecon\u00f3mico local complicado y un\u00a0comportamiento t\u00f3xico en la generaci\u00f3n de expectativas sociales\u00a0por parte de corporaciones.<\/p>\n Esto \u00faltimo agudiza la incertidumbre propia de una crisis in\u00e9dita provocada por la pandemia de la covid-19. Gran parte del establishment\u00a0alucina con un gobierno intervencionista porque se ocupa de irregularidades obscenas del sector privado\u00a0(Vicentin, Edesur, telecomunicaciones). As\u00ed van influyendo en el espacio p\u00fablico para debilitar las perspectivas econ\u00f3micas de rebote, aunque se sabe que esa participaci\u00f3n tiene fundamentalmente una misi\u00f3n pol\u00edtica de afectar la base electoral y legitimidad pol\u00edtica de la coalici\u00f3n gobernante.<\/p>\n El presidente Alberto Fern\u00e1ndez busca contrarrestar esos factores negativos\u00a0con iniciativas de apoyo financiero a diversos sectores, con visitas a plantas industriales que expanden la producci\u00f3n mostrando que la econom\u00eda est\u00e1 encendiendo los motores, con anuncios de obras p\u00fablicas en provincias con criterio federal para impulsar la construcci\u00f3n y con una firme vocaci\u00f3n de di\u00e1logo con diferentes actores econ\u00f3micos y sociales aunque sean beligerantes.<\/p>\n La tendencia del ciclo econ\u00f3mico, de todos modos, se juega en otro terreno. Necesita fundamentalmente de una\u00a0pol\u00edtica econ\u00f3mica consistente\u00a0(fiscal, monetaria, cambiaria y de ingresos) para neutralizar las fuerzas negativas que lo impulsan a la baja, al tiempo de definir medidas para fortalecer el movimiento al alza.<\/p>\n Ra\u00edz cuadrada<\/strong> 1. La vacuna\u00a0que frene la expansi\u00f3n del coronavirus.<\/p>\n 2. Una mayor movilidad de personas\u00a0vinculadas a la producci\u00f3n de bienes y servicios.<\/p>\n 3. El dise\u00f1o de\u00a0pol\u00edticas fiscal y monetaria expansivas<\/p>\n 4.\u00a0La mejora del\u00a0ingreso en t\u00e9rminos reales\u00a0de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n El fuerte impulso de la actividad luego del derrumbe hist\u00f3rico de abril que se extendi\u00f3 hasta julio empez\u00f3 a mostrar una incipiente fatiga el mes pasado. Muchos analistas evaluaban que la econom\u00eda pod\u00eda\u00a0dibujar un recorrido parecido a una V; esto se traduce en un movimiento de ca\u00edda brusca de la actividad con posterior suba intensa, para alcanzar r\u00e1pido el mismo nivel previo a la debacle.<\/p>\n Con los \u00faltimos datos de algunos sectores (cemento, demanda de energ\u00eda el\u00e9ctrica de la industria, insumos para la construcci\u00f3n, producci\u00f3n de manufacturas de la industria, entre otros) la evaluaci\u00f3n es otra. El \u00faltimo informe de coyuntura del Instituto de Trabajo y Econom\u00eda estima que\u00a0el dibujo que est\u00e1 realizando la actividad tiene la forma de ra\u00edz cuadrada: fuerte ca\u00edda, recuperaci\u00f3n sin alcanzar el nivel anterior y estancamiento en ese umbral que es m\u00e1s bajo respecto al punto de partida.<\/p>\n Pipa Nike<\/strong> Ra\u00edz cuadrada o pipa Nike,\u00a0la mayor\u00eda de los economistas no cree en una recuperaci\u00f3n r\u00e1pida. Krugman lo dijo del siguiente modo: una mejora r\u00e1pida en V tiene de base una demanda reprimida que, superada la crisis (por ejemplo una guerra), se lanza a consumir aquellos productos que no hab\u00eda podido adquirir durante el per\u00edodo de la debacle.<\/p>\n Esta crisis, en cambio, no ha frenado la adquisici\u00f3n de bienes durables, como autom\u00f3viles o electrodom\u00e9sticos. Son mercados que han estado castigados pero no paralizados. No existe un colapso de ese tipo de consumo o de otros productos que el comercio por Internet permiti\u00f3 mantener a flote, lo que no significa bonanza.<\/p>\n S\u00ed existe colapso en actividades de entretenimiento, restaurantes, comercios a la calle, indumentaria. Krugman explic\u00f3 que son gastos no recuperables; es decir,\u00a0el sector servicio no se recuperar\u00e1 de las ventas no realizadas y \u00abesto hace que una recuperaci\u00f3n en V sea dudosa\u00bb.<\/p>\n Krugman<\/strong> Advirti\u00f3 que ser\u00e1n much\u00edsimos los negocios y las empresas que deber\u00e1n cerrar, y si no lo hacen se ver\u00e1n muy afectados en su capital: \u00ables\u00a0costar\u00e1 mucho tiempo y trabajo volver a operar con normalidad\u00bb.<\/p>\n Con deudas acumuladas en estos meses, familias y empresas en lugar de consumir se tendr\u00e1n que dedicar a\u00a0restaurar el equilibrio financiero. Indic\u00f3 que adem\u00e1s del sufrimiento que la enfermedad en s\u00ed misma ocasiona, habr\u00e1 un\u00a0sufrimiento econ\u00f3mico \u00abmuy potente\u00bb.<\/p>\n Krugman ofreci\u00f3 una luz de esperanza: \u00abpoco a poco nos recuperaremos\u00a0y eventualmente alcanzaremos una recuperaci\u00f3n completa,\u00a0pero no va a ser tan r\u00e1pida como la sociedad espera. Veo francamente dif\u00edcil que en un a\u00f1o podamos mirar atr\u00e1s y decir: ‘fue muy duro, pero ya ha pasado’. Creo que la resaca de la covid-19 va a durar todo el a\u00f1o que viene, e incluso ir\u00e1 m\u00e1s all\u00e1 del 2021\u00bb.<\/p>\n Oferta y demanda<\/strong> Esta \u00faltima respuesta se explica por el\u00a0aumento del desempleo, la disminuci\u00f3n de salarios nominales en algunos casos o el congelamiento en otros, y el freno de los hogares a ampliar el consumo m\u00e1s all\u00e1 de los productos esenciales por el temor a lo que puede deparar la econom\u00eda y a las previsiones por exigencias futuras debido al\u00a0incremento del endeudamiento en estos meses.<\/p>\n Este\u00a0menor dinamismo de la demanda terminar\u00e1 por arrastrar a la producci\u00f3n hasta el estancamiento o a la p\u00e9rdida de est\u00edmulos al alza. El mayor impulso a la actividad tiene que venir ahora por el lado de la demanda, o sea de la mejora del ingreso disponible de la poblaci\u00f3n para empujar la producci\u00f3n y las ventas.<\/p>\n Esto no significa restar recursos para la protecci\u00f3n del tejido productivo o para el financiamiento de las empresas, sino que se requiere\u00a0fortalecer la pol\u00edtica de ingresos.<\/p>\n Mientras las jubilaciones y la Asignaci\u00f3n Universal por Hijo tienen ajustes trimestrales, el resto de las prestaciones sociales y\u00a0la mayor\u00eda de los salarios no han tenido actualizaci\u00f3n en lo que va del a\u00f1o. Teniendo en cuenta el alza de precios en estos meses, sin recomposici\u00f3n de los ingresos la debilidad de la demanda es una consecuencia previsible.<\/p>\n La inflaci\u00f3n interanual en julio fue de 42,4 por ciento y los salarios registrados subieron en promedio 35 por ciento, ambas cifras proporcionadas por el Indec. S\u00f3lo los salarios del Agro (producci\u00f3n primaria, alimentos y bebidas), con un alza de 54 por ciento, y de Informaci\u00f3n y Comunicaci\u00f3n, con el 50 por ciento, le ganaron a la inflaci\u00f3n. El resto qued\u00f3 por debajo.<\/p>\n Otro indicador de la fragilidad de la demanda es la evoluci\u00f3n del gasto p\u00fablico, que tuvo su pico en junio pero baj\u00f3 al mes siguiente, con la l\u00f3gica oficial de que si sube la actividad disminuyen las erogaciones del fisco (menos ATP e IFE). Es una medida que necesariamente debilita la recuperaci\u00f3n por el lado de la demanda.<\/p>\n Adem\u00e1s de apertura de industrias y comercios, los empresarios tienen que pedir que aumente el ingreso disponible de la poblaci\u00f3n porque si no lo hacen van a\u00a0tener las puertas abiertas pero muy pocos clientes.<\/p>\n Larga marcha<\/strong> La b\u00fasqueda de modificar de ese modo ese clima de desconfianza de financistas y empresarios puede terminar por generar otro tipo de expectativas negativas, m\u00e1s amplia e inquietante para la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n, que es la de una\u00a0recuperaci\u00f3n floja.<\/p>\n Si se trata de facilitar la presentaci\u00f3n del programa econ\u00f3mico ante los t\u00e9cnicos del Fondo, la directora gerente,\u00a0Kristalina Georgieva, y la economista jefa,\u00a0Gita Gopinath, de ese organismo internacional ofrecen\u00a0argumentos para eludir presiones.<\/p>\n En el reciente art\u00edculo \u00abEmergiendo m\u00e1s fuerte del Gran Confinamiento\u00bb, que firmaron ambas en\u00a0Foreign Policy, se\u00f1alan que\u00a0esta crisis est\u00e1 lejos de terminar y que la recuperaci\u00f3n sigue siendo muy fr\u00e1gil y desigual.<\/p>\n \u00abPara asegurar que la recuperaci\u00f3n contin\u00fae,\u00a0es fundamental que el apoyo no se retire prematuramente\u00a0(a empresas y a trabajadores)\u00bb, aconsejan, en referencia a los paquetes de emergencia fiscal y monetaria.<\/p>\n La econom\u00eda argentina tiene varios antecedentes de crisis y rebotes. La \u00faltima de magnitud fue la de 1998-2002. Con un contexto externo favorable (tasa internacional baja y t\u00e9rminos de intercambio positivos por el alza de los commodities) y en default, el crecimiento a tasas chinas facilit\u00f3 una recuperaci\u00f3n en casi tres a\u00f1os (33 meses) a una velocidad record. La actividad regres\u00f3 a los niveles de agosto de 1998 reci\u00e9n en mayo de 2005.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1nto tiempo llevar\u00e1 la recuperaci\u00f3n de la actual crisis que re\u00fane los dos a\u00f1os de recesi\u00f3n macrista m\u00e1s el impacto fulminante de la pandemia?\u00a0La ca\u00edda del Producto Interno Bruto es mayor que en la crisis del estallido de la convertibilidad y el escenario econ\u00f3mico internacional es m\u00e1s complejo.<\/p>\n Para que\u00a0la larga marcha del crecimiento\u00a0no sea todav\u00eda m\u00e1s extensa aparecen dos factores a considerar:<\/p>\n 1. No caer en la trampa de aplicar una fuerte devaluaci\u00f3n.<\/p>\n 2. No debilitar la demanda, lo que significa fortalecer la pol\u00edtica de ingresos.<\/p>\n Como se mencion\u00f3, la forma y calidad de\u00a0la econom\u00eda pospandemia\u00a0se juega en la consistencia de la pol\u00edtica econ\u00f3mica durante la pandemia, que debe\u00a0eludir el acoso del establishment y el griter\u00edo de la ortodoxia alimentando la econom\u00eda del miedo.<\/p>\n La actual situaci\u00f3n econ\u00f3mica es mejor respecto al pozo profundo de abril pasado. El sendero de mejora constante es una misi\u00f3n compleja. La forma y calidad de la econom\u00eda pospandemia se juega en la fortaleza de la pol\u00edtica econ\u00f3mica durante la pandemia.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":107178,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-107177","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107177","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=107177"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/107177\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/107178"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=107177"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=107177"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=107177"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nLa actual situaci\u00f3n econ\u00f3mica es mejor respecto al pozo profundo donde cay\u00f3 la actividad en abril pasado, las \u00fanicas cuatro semanas en las que se puede considerar como cuarentena estricta y efectiva. Igual sigue en estado cr\u00edtico.<\/p>\n
\nPara vislumbrar una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica tienen que operar en simult\u00e1neo cuatro componentes clave:<\/p>\n
\nEn un evento organizado por la plataforma Outthinker,\u00a0Paul Krugman\u00a0postul\u00f3 que el dibujo de la\u00a0probable evoluci\u00f3n de la econom\u00eda mundial se asimilar\u00eda a la de la pipa del logo de Nike, donde\u00a0la curva de crecimiento tendr\u00eda una angulaci\u00f3n m\u00e1s plana que la de la ca\u00edda.<\/p>\n
\nEl Premio Nobel de Econom\u00eda tambi\u00e9n mencion\u00f3 que habr\u00e1\u00a0da\u00f1os colaterales \u00abtremendos\u00bb de esta crisis\u00a0y, por lo tanto, \u00abla resaca que vamos a vivir\u00bb afectar\u00e1 a la econom\u00eda durante mucho tiempo.<\/p>\n
\nLa actual crisis tiene la particularidad de que un virus provoc\u00f3 una\u00a0ca\u00edda vertical en forma inmediata y simult\u00e1nea de la oferta (producci\u00f3n) y demanda (consumo). Los paquetes de emergencia de los Estados buscaron proteger a los dos actores de esa relaci\u00f3n (empresas y trabajadores). Esos est\u00edmulos del sector p\u00fablico consiguieron un rebote m\u00e1s r\u00e1pido por el lado de la oferta, mientras que la demanda tuvo una reacci\u00f3n positiva aunque m\u00e1s lenta.<\/p>\n
\nLa prudencia fiscal\u00a0puede ser una estrategia del equipo econ\u00f3mico para el inicio de\u00a0las negociaciones con el FMI\u00a0o para cambiar las expectativas del mercado, que est\u00e1 jugando a una fuerte devaluaci\u00f3n.<\/p>\nFuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"