El alza de los precios, tanto en los commodities como en los combustibles, y la presi\u00f3n inflacionaria son las dos principales preocupaciones. Opinan Vanoli, Mattig, Burgos y Telechea.<\/p>\n
El conflicto b\u00e9lico entre Rusia y Ucrania contin\u00faa y genera incertidumbre respecto al impacto que puede llegar a tener en la econom\u00eda argentina. P\u00e1gina|12 dialog\u00f3 con cuatro economistas sobre las consecuencias que pueda tener la guerra en la econom\u00eda local. El alza de los precios, tanto en los commodities como en los combustibles, y la presi\u00f3n inflacionaria son las dos principales preocupaciones. Adem\u00e1s, hay dudas sobre la influencia que pueda tener sobre el acuerdo que est\u00e1 por cerrar Argentina con el Fondo Monetario Internacional (FMI).<\/p>\n
\u201cEl conflicto claramente tiene un impacto al alza en el precio de los commodities agr\u00edcolas, ya que implican un recorte abrupto en la oferta de la producci\u00f3n de materias primas de Ucrania (donde es el campo de batalla). Hay que tener presente que Ucrania representa el 10 por ciento de la producci\u00f3n mundial de trigo y ma\u00edz. Por otro lado, en lo que respecta a los combustibles, las sanciones a Rusia pondr\u00e1n presi\u00f3n al alza en el precio del crudo y del gas (que luego de subir fuerte el d\u00eda de la guerra, terminan la semana en los niveles de antes de la inversi\u00f3n)\u201d, explica\u00a0Francisco Mattig, economista de Consultatio.<\/p>\n
El precio internacional de la soja refleja una fuerte suba en lo que va del a\u00f1o, ya que pas\u00f3 de los 495 d\u00f3lares el 3 de enero a 645 d\u00f3lares el jueves pasado. A su vez, la tonelada de trigo sube 18 d\u00f3lares, hasta los 340 d\u00f3lares, mientras que la del ma\u00edz se incrementa en 13 d\u00f3lares, para alcanzar los 282 d\u00f3lares.<\/p>\n
\u201cPara Argentina esto tiene un impacto dual: la suba de las materias primas agr\u00edcolas nos favorece, pero la de los combustibles nos perjudica. La mejora en el precio de la soja, el trigo y el ma\u00edz, impacta b\u00e1sicamente en el frente externo (la cuenta corriente), diferenci\u00e1ndose de la suba en el precio de los combustibles en el sentido de que aqu\u00ed el problema es fiscal (aunque obviamente una mayor cosecha derivar\u00eda en una mejora fiscal por la recaudaci\u00f3n de retenciones, esta mejora es m\u00ednima)\u201d, agrega Mattig.<\/p>\n
\u201cPuntualmente, la suba en el precio de los combustibles (gas y crudo) pone presi\u00f3n al costo de generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica (m\u00e1s del 60 por ciento de la generaci\u00f3n argentina es t\u00e9rmica y se hace en base a gas) y, por ende, demanda mayores subsidios, una l\u00ednea que el Gobierno est\u00e1 negociando reducir en el acuerdo con el FMI\u201d, concluye el economista de Consultatio.<\/p>\n
Por su parte,\u00a0Mart\u00edn Burgos, coordinador del Departamento de Econom\u00eda Pol\u00edtica del Centro Cultural de la Cooperaci\u00f3n, plantea que \u201cva a haber una mejora en los precios internacionales de los commodities que puede ser duradera. Efectivamente por el lado de la soja, que ayer lleg\u00f3 a 640 d\u00f3lares la tonelada, lo cual es un muy buen precio, que viene en el momento justo porque el mes que viene arranca la cosecha, eso es importante para el sector externo y el sector fiscal\u00bb. \u00abDesde ya que puede haber problemas inflacionarios, pero que tienen m\u00e1s que ver con los precios que con los costos con lo cual, si hay voluntad pol\u00edtica, son cosas que se pueden se pueden manejar\u201d, agrega Burgos.<\/p>\n
Respecto al contexto de guerra y la presi\u00f3n inflacionaria, Mattig agrega que \u00abla guerra viene a profundizar una din\u00e1mica que ya se ven\u00eda dando: el costo de generaci\u00f3n en USD ya ven\u00eda subiendo un 30 por ciento en enero de 2022 versus el mismo mes del a\u00f1o pasado. El problema es que, debido a la devaluaci\u00f3n anual del peso (que genera necesidades de m\u00e1s subsidios), tambi\u00e9n hay que hacer frente a una inflaci\u00f3n en d\u00f3lares. Esto podr\u00eda traer problemas con el Fondo Monetario\u00bb<\/p>\n
Por su parte,\u00a0Alejandro Vanoli, director de Synthesis y ex presidente del Banco Central, discrepa con la idea de que el conflicto podr\u00eda traer mejoras en el desarrollo econ\u00f3mico y explica que \u00abel aumento en el precio de los commodities que se ha disparado genera inflaci\u00f3n, en todo el mundo y repercute en Argentina v\u00eda el encarecimiento de alimentos y energ\u00eda que va a haber que atender. Esto va a generar volatilidad financiera y menor crecimiento mundial, as\u00ed que este entorno de mayor inflaci\u00f3n internacional y menor crecimiento global es malo para la Argentina. Particularmente tambi\u00e9n que crezcan mucho los precios de energ\u00eda va a hacer m\u00e1s dif\u00edcil la reducci\u00f3n de los subsidios fuera del tema inflacionario\u00bb<\/p>\n
Vanoli menciona que desde el punto de vista del sector externo aparecen dos cosas: que aumentan nuestros exportables y las importaciones de gas y petr\u00f3leo. \u201cUcrania y Rusia representan un 25 por ciento de las exportaciones de granos, esto es bueno en t\u00e9rminos de precios pero hay que ver qu\u00e9 pasa con la cosecha, particularmente en Ucrania. A su vez, esto se ve compensado por importaciones m\u00e1s altas en t\u00e9rminos de gas y petr\u00f3leo, los cuales se encarecen mucho. Obviamente, a mediano plazo puede ser una oportunidad para desarrollar Vaca Muerta pero a corto plazo es negativo. A corto plazo va a haber una mayor inflaci\u00f3n, mayor recesi\u00f3n y el efecto en el sector externo es ligeramente negativo\u201d, concluy\u00f3 Vanoli<\/p>\n
\u201cEste cambio de contexto internacional es relevante tambi\u00e9n para lo que es la negociaci\u00f3n con el Fondo Monetario Internacional donde se vera la necesidad de mejorar los resultados fiscales, sobre todo por el lado de la recaudaci\u00f3n, para poder reducir el d\u00e9ficit sin que eso implique modificar el gasto p\u00fablico\u201d, se\u00f1ala Burgos.<\/p>\n
\u201cMe parece que el conflicto viene justo porque va a impactar positivamente en lo que son las retenciones, aunque no se muevan de la al\u00edcuota. Entonces, evidentemente ah\u00ed tenemos un nuevo contexto, que hay que mirar y que hay que tener en cuenta para poder transitar en estos a\u00f1os venideros\u201d, concluye Burgos.<\/p>\n
Vanoli afirma que \u00abprobablemente haya que revisar algunos datos y proyecciones pero creo que el acuerdo con el Fondo se concretar\u00e1\u00bb.<\/p>\n
Juan Manuel Telechea, economista y director del Instituto de Trabajo y Econom\u00eda (ITE), de la Fundaci\u00f3n Germ\u00e1n Abdala, menciona que el aumento del petr\u00f3leo es un factor que podr\u00eda afectar directamente en el acuerdo con el FMI. \u201cEstamos atravesando la \u00faltima parte del acuerdo del Fondo Monetario Internacional, donde sabemos que uno de los puntos m\u00e1s dif\u00edciles de la discusi\u00f3n es el tema de las tarifas y entonces el precio del petr\u00f3leo tiene un impacto ah\u00ed, sobretodo en estos d\u00edas en que le puede agregar incertidumbre a la negociaci\u00f3n y dilatar las cosas\u201d.<\/p>\n
\u201cY despu\u00e9s, tenemos una cuesti\u00f3n t\u00edpica de pa\u00eds perif\u00e9rico, que cualquiera de estos eventos internacionales nos afecran por el lado del tipo de cambio y en nuestro caso se podr\u00eda manifestar a trav\u00e9s de la brecha, aunque estos d\u00edas est\u00e1 cayendo bastante. El otro factor que juega en contra y que ahora no est\u00e1 sucediendo es el precio de los commodities. Si hacemos una lectura m\u00e1s amplia y miramos lo que siempre pasa cuando Estados Unidos aumenta las tasas de inter\u00e9s que es que los commodities caen, ahora tenemos el precio de la soja muy alto y eso est\u00e1 jugando a favor. Es dif\u00edcil dimensionar el efecto pero estas cosas son las que hay que tener en cuenta en estos tiempos\u201d, concluy\u00f3 el director del ITE.<\/p>\n
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