{"id":12949,"date":"2014-08-09T07:00:17","date_gmt":"2014-08-09T10:00:17","guid":{"rendered":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/?p=12949"},"modified":"2014-09-04T19:22:30","modified_gmt":"2014-09-04T22:22:30","slug":"el-premio-nobel-de-economia-volvio-a-defender-a-la-argentina","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/el-premio-nobel-de-economia-volvio-a-defender-a-la-argentina\/","title":{"rendered":"El premio Nobel de Econom\u00eda volvi\u00f3 a defender a la Argentina"},"content":{"rendered":"

\"stiglitz_joseph300\"<\/a>
\nEl premio Nobel de Econom\u00eda, Joseph Stiglitz, y el economista argentino e investigador en la Universidad de Columbia, Mart\u00edn Guzman, coincidieron este jueves en afirmar que los tribunales de Estados Unidos \u00abhan sido una farsa\u00bb y que est\u00e1 \u00abclaro\u00bb que el juez Thomas Griesa \u00abnunca comprendi\u00f3 la complejidad del tema\u00bb.<\/p>\n

En un art\u00edculo publicado hoy, los economistas se\u00f1alaron adem\u00e1s que con el \u00abGriesafault\u00bb y sus consecuencias, \u00ablos prestatarios soberanos no confiar\u00e1n -y no deber\u00edan hacerlo- en la imparcialidad y competencia del poder Judicial de Estados Unidos\u00bb.<\/p>\n

La nota publicada en el sitio de opini\u00f3n \u00abProject Syndicate\u00bb, indic\u00f3 que con la decisi\u00f3n del magistrado de Nueva York de ordenar congelar los fondos girados por Argentina para cancelar intereses con lo tenedores de t\u00edtulos reestructurados, se dio por \u00abprimera vez en la historia que un pa\u00eds ten\u00eda la voluntad y la posibilidad de pagar a sus acreedores pero fue bloqueado por un juez\u00bb.<\/p>\n

\u00abLos medios lo llamaron un default de Argentina pero el hashtag de Twitter #Griesafault fue mucho m\u00e1s preciso\u00bb, aseguraron Stiglitz -quien tambi\u00e9n forma parte del staff de investigadores de la Universidadde Columbia- y Guzman, en la columna denominada \u00abEl Griesafault de Argentina\u00bb.<\/p>\n

A continuaci\u00f3n, la nota de opini\u00f3n completa de Joseph Stiglitz, traducida al espa\u00f1ol.<\/p>\n

Esta es la primera vez en la historia en que un pa\u00eds que puede y tiene intenciones de pagar a sus acreedores, es impedido a hacerlo por un juez\u2013 Thomas Griesa \u2013.<\/p>\n

El 30 de julio los acreedores de la Argentina no recibieron el pago semestral de los bonos que fueron reestructurados en 2001, luego del \u00faltimo default del pa\u00eds.<\/p>\n

Unos d\u00edas antes, la Argentina hab\u00eda depositado US$539 millones (\u00a3320 millones) en el Bank of New York Mellon, pero el banco no pudo transferir los fondos a los acreedores: el juez federal Thomas Griesa orden\u00f3 que la Argentina no puede pagarle a los acreedores que aceptaron la reestructuraci\u00f3n, hasta que haya pagado completamente – incluyendo intereses vencidos a aquellos que la hab\u00edan rechazado.<\/p>\n

Fue la primera vez en la historia, en que un pa\u00eds que est\u00e1 dispuesto y es capaz de pagarle a sus acreedores, es impedido de hacerlo por un juez. Los medios de comunicaci\u00f3n lo denominaron ‘default’ argentino, pero el hashtag #Griesafault es mucho m\u00e1s adecuado.<\/p>\n

La Argentina ha cumplido con sus obligaciones tanto con sus ciudadanos, como con los acreedores que aceptaron la reestructuraci\u00f3n. Sin embargo, el fallo de Griesa, alienta al comportamiento usurero, amenaza el funcionamiento de los mercados financieros internacionales, y desaf\u00eda a un principio b\u00e1sico del capitalismo moderno: los deudores insolventes necesitan un nuevo comienzo.<\/p>\n

Los defaults soberanos son eventos comunes que tienen muchas causas. Para la Argentina, el camino hacia el default del 2001, comenz\u00f3 con el inflado del globo de la deuda soberana en la d\u00e9cada del ’90, que se produjo junto a las reformas econ\u00f3micas neoliberales del \u00abConsenso de Washington\u00bb, reformas que los acreedores creyeron, que enriquecer\u00edan al pa\u00eds.<\/p>\n

El experimento fall\u00f3, y el pa\u00eds sufri\u00f3 una profunda crisis econ\u00f3mica y social, con una recesi\u00f3n que dur\u00f3 desde 1998 hasta el 2002. Al final de la misma, se evidenci\u00f3 el r\u00e9cord de un 57,5% de argentinos viviendo en situaci\u00f3n de pobreza, y una tasa de desempleo que se dispar\u00f3 hasta el 20,8%. Argentina reestructur\u00f3 su deuda en dos rondas de negociaciones, en el 2005 y en el 2010.<\/p>\n

M\u00e1s del 92% de los acreedores acept\u00f3 el nuevo acuerdo, recibiendo bonos de cambio y bonos indexados al PBI. Esto funcion\u00f3 bien tanto para la Argentina, como para los que aceptaron la reestructuraci\u00f3n. La econom\u00eda se dispar\u00f3, como consecuencia los bonos indexados al PBI pagaron con creces. Pero los llamados fondos buitre vieron la oportunidad de obtener beneficios a\u00fan mayores.<\/p>\n

Los buitres no eran ni los inversores a largo plazo en la Argentina, ni los optimistas que cre\u00edan que las pol\u00edticas del Consenso de Washington iban a funcionar. Sino que eran simples especuladores que se abalanzaron tras el default del 2001 y compraron bonos a los inversores en p\u00e1nico, hasta por una fracci\u00f3n de su valor nominal. Luego demandaron a la Argentina para obtener el 100% de ese valor.<\/p>\n

En 2008, NML Capital, una subsidiaria del fondo Elliot, encabezada por Paul Singer, gast\u00f3 US$48 millones en bonos; gracias al fallo de Griesa, NML Capital deber\u00eda recibir ahora, US$832 millones \u2013una ganancia de m\u00e1s del 1600%.<\/p>\n

Las cifras son tan altas, en parte debido a que los buitres buscan cobrar intereses vencidos, lo que, para ciertos t\u00edtulos, incluye a la prima de riesgo pa\u00eds – la tasa de inter\u00e9s m\u00e1s alta, ofrecida cuando se emitieron, para compensar la mayor probabilidad percibida por incumplimiento.<\/p>\n

Griesa lo consider\u00f3 razonable. Sin embargo, a nivel econ\u00f3mico, no tiene sentido. Cuando un pa\u00eds paga una prima de riesgo de su deuda, significa que el default es una posibilidad. Pero si un tribunal dictamina que un pa\u00eds siempre debe pagar la deuda, no hay riesgo de impago a ser compensado.<\/p>\n

El reembolso en los t\u00e9rminos de Griesa, devastar\u00eda a la econom\u00eda de la Argentina. NML capital y los otros buitres comprenden s\u00f3lo el 1% de los acreedores, pero recibir\u00edan un total de US$1.5 mil millones.<\/p>\n

Otros holdouts (un 6,6% del total de acreedores) recibir\u00edan US$15 mil millones. Y, debido a que la reestructuraci\u00f3n de la deuda estipula que todos los acreedores que aceptaron el cambio, pueden exigir los mismos t\u00e9rminos que los holdouts, la Argentina podr\u00eda estar enganchada a pagar US$140 mil millones m\u00e1s.<\/p>\n

Cada argentino podr\u00eda deber m\u00e1s de US$3.500 – m\u00e1s de un tercio del ingreso anual per c\u00e1pita promedio. En Estados Unidos, la aplicaci\u00f3n de la proporci\u00f3n equivalente, significar\u00eda obligar a todos los ciudadanos a pagar alrededor de US$20.000 – todo para llenar los bolsillos de algunos multimillonarios, decididos a exprimir hasta dejar seco al pa\u00eds.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de esto, la existencia de los Swaps de incumplimiento crediticio, genera la posibilidad de mayores ganancias para los buitres. Los CDS aseguran contra un default, garantizando el pago de los bonos, si es que \u00e9ste no se hace. Pueden producir beneficios sustanciales, independientemente si los bonos son pagados, o no – reduciendo de esta manera, el incentivo de sus titulares, para lograr un acuerdo. En el per\u00edodo que antecedi\u00f3 al 30 de julio, los buitres llevaron a cabo una campa\u00f1a de miedo.<\/p>\n

Seg\u00fan ellos, un segundo default en 13 a\u00f1os, ser\u00eda un gran rev\u00e9s para la Argentina, amenazando la fr\u00e1gil econom\u00eda del pa\u00eds. Pero todo esto presumiendo que los mercados financieros no distinguir\u00edan entre un default y un Griesafault. Afortunadamente, lo hicieron: las tasas de inter\u00e9s para las diferentes categor\u00edas de pr\u00e9stamos a empresas argentinas, no han reaccionado frente al evento.<\/p>\n

De hecho, los costos de endeudamiento a partir del 30 de julio, fueron m\u00e1s bajos, que la media para todo el a\u00f1o. Sin embargo, en \u00faltima instancia, el Griesafault conllevar\u00e1 un alto precio a pagar – menor para Argentina que para la econom\u00eda mundial y los pa\u00edses que necesitan acceso al financiamiento externo. EE.UU. sufrir\u00e1 tambi\u00e9n.<\/p>\n

Sus tribunales han sido una farsa: como se\u00f1al\u00f3 un observador, es claro que Griesa nunca profundiz\u00f3 en la complejidad del hecho. El sistema financiero de los Estados Unidos, que ya ten\u00eda pr\u00e1ctica en la explotaci\u00f3n de los estadounidenses de bajos recursos, ha ampliado sus esfuerzos hacia un nivel mundial. Los prestatarios soberanos no confiar\u00e1n – y no deber\u00edan hacerlo – en la imparcialidad y competencia del poder judicial de los Estados Unidos. El mercado para la emisi\u00f3n de dichos bonos, se mover\u00e1 hacia otra parte.<\/p>\n

Fuente: San Luis 24<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El premio Nobel de Econom\u00eda, Joseph Stiglitz, y el economista argentino e investigador en la Universidad de Columbia, Mart\u00edn Guzman, coincidieron este jueves en afirmar que los tribunales de Estados Unidos \u00abhan sido una farsa\u00bb y que est\u00e1 \u00abclaro\u00bb que el juez Thomas Griesa \u00abnunca comprendi\u00f3 la complejidad del tema\u00bb. En un art\u00edculo publicado hoy,<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12950,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5,22,8],"tags":[21],"class_list":["post-12949","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-economico","category-el-mundo","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12949","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12949"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12949\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12950"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12949"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12949"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12949"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}