Las amenazas de mitad de a\u00f1o fueron superadas: no hubo devaluaci\u00f3n descontrolada, ni default de la deuda en pesos, ni se cay\u00f3 el acuerdo con el FMI. Este a\u00f1o seguramente tampoco habr\u00e1 inflaci\u00f3n de tres d\u00edgitos. Pero las perspectivas para 2023 marcan que la recuperaci\u00f3n seguir\u00e1 siendo trabajosa.<\/p>\n
\u00abEl nivel de desesperaci\u00f3n que hab\u00eda en julio y agosto ya no est\u00e1. Todo es m\u00e1s tranquilo.\u00a0No volcamos y vamos a pasar el verano relativamente bien, sin estallido devaluatorio ni espiralizaci\u00f3n inflacionaria\u00bb, describe un integrante del gabinete econ\u00f3mico el escenario de corto plazo. El panorama es sensiblemente distinto a las proyecciones de analistas y hasta de funcionarios para esta altura del a\u00f1o que dominaban luego de la salida disruptiva de Mart\u00edn Guzm\u00e1n del Ministerio de Econom\u00eda. La aprobaci\u00f3n de los distintos actores del Frente de Todos a la figura de Sergio Massa como jefe del Palacio de Hacienda empoderado fue el primer movimiento clave para empezar a acomodar una econom\u00eda que se iba a pique.<\/p>\n
Sin un m\u00ednimo ordenamiento pol\u00edtico no hab\u00eda una voz de autoridad para conducir la situaci\u00f3n y regenerar expectativas.\u00a0A la coalici\u00f3n oficialista le llev\u00f3 dos a\u00f1os y medio alcanzar acuerdos b\u00e1sicos de gobernabilidad, que si hubieran estado de entrada habr\u00edan hecho m\u00e1s f\u00e1cil la tarea de resolver la grave crisis econ\u00f3mica y social que hab\u00eda dejado Juntos por el Cambio, a la que se sum\u00f3 la pandemia y luego la guerra en Europa.<\/p>\n
No es que las diferencias hayan desaparecido y ahora todos piensen lo mismo sobre lo que hay que hacer y c\u00f3mo hacerlo. La disputa sobre si otorgar un bono por \u00fanica vez a trabajadores formales, como ocurri\u00f3, o una suma fija permanente para recuperar salarios es un ejemplo de esas discrepancias que persisten.\u00a0Pero ahora se procesan de otra manera. La pregunta que develar\u00e1 el tiempo es si eso ocurre porque ya no hab\u00eda margen para escalar los enfrentamientos, porque el pa\u00eds pod\u00eda terminar en hiperinflaci\u00f3n y default, o si realmente hay una comprensi\u00f3n y un aprendizaje que pueda resultar virtuoso hacia adelante.<\/p>\n
Pasaron cosas<\/strong> El primer paso fue robustecer el nivel de reservas del Banco Central para despejar las perspectivas de devaluaci\u00f3n descontrolada. Otra vez, sin un m\u00ednimo de cohesi\u00f3n pol\u00edtica no podr\u00eda haber existido el d\u00f3lar soja, que est\u00e1 resultando esencial en esa tarea, ni carta blanca al ministro de Econom\u00eda para negociar desembolsos con organismos internacionales como el BID, el Banco Mundial y el propio FMI.<\/p>\n En relaci\u00f3n al d\u00f3lar soja, en el gabinete econ\u00f3mico dan por sentado que habr\u00e1 una versi\u00f3n 3 en abril, dado que la concesi\u00f3n de un tipo de cambio preferencial a productores y exportadores es considerado a esta altura como el mal menor. Forma parte de un desdoblamiento cambiario de hecho que solo se podr\u00e1 emprolijar si el Banco Central consigue multiplicar la acumulaci\u00f3n de divisas. En su versi\u00f3n 2, la actual, el d\u00f3lar soja gener\u00f3 la liquidaci\u00f3n de exportaciones por 1824 millones de d\u00f3lares, frente al compromiso de 3000 millones. Quedan diez d\u00edas para cumplir el objetivo y esta semana no fue la mejor, lo que motiv\u00f3 alg\u00fan chispazo entre funcionarios y la c\u00e1mara de exportadores de cereales y oleaginosas.<\/p>\n La suba de las tasas de inter\u00e9s por arriba de la inflaci\u00f3n fue otra decisi\u00f3n que al Gobierno le cost\u00f3 sudor y l\u00e1grimas, con peleas permanentes entre Guzm\u00e1n y Miguel Pesce, presidente del Banco Central. Frente a la emergencia, la medida termin\u00f3 por imponerse, con el doble objetivo de desalentar la dolarizaci\u00f3n de ahorros y estimular la renovaci\u00f3n de la deuda en pesos. Este \u00faltimo desaf\u00edo result\u00f3 superado este a\u00f1o, pero seguir\u00e1 estando presente en el verano, con vencimientos mensuales por arriba del bill\u00f3n de pesos, y el resto de 2023. La clave para empezar a disminuir esa presi\u00f3n es la baja de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n Especulaci\u00f3n y acuerdos<\/strong> Sin embargo,\u00a0la aceleraci\u00f3n inflacionaria desde mitad de a\u00f1o demostr\u00f3 que Massa ten\u00eda que hacer algo m\u00e1s para recuperar el manejo de la situaci\u00f3n. Lo que hizo fue utilizar un instrumento b\u00e1sico del herramental heterodoxo: acuerdos con formadores de precios para terminar con los aumentos especulativos, que llevaron a las principales empresas a acumular ganancias extraordinarias a costa de las mayor\u00edas populares.<\/p>\n Precios Justos, con las compa\u00f1\u00edas alimenticias y de consumo masivo, textiles, calzados, combustibles e insumos difundidos son los ejemplos principales de esa pol\u00edtica.\u00a0La desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en noviembre muestra un primer resultado positivo en la compleja tarea de acomodar los precios.<\/p>\n Las versiones interesadas de que en realidad no baj\u00f3 la inflaci\u00f3n si no que el Indec empez\u00f3 a tergiversar los datos quedan en rid\u00edculo al comparar los informes estad\u00edsticos del Indec y la Ciudad de Buenos Aires.\u00a0De once meses trascurridos del a\u00f1o, en 6 el organismo porte\u00f1o midi\u00f3 menos inflaci\u00f3n que el Indec: febrero (4,1 el IPCBA contra 4,7 del Indec), marzo (5,9 contra 6,7), abril (5,3 contra 6,0), junio (5,1 contra 5,3), agosto (6,2 contra 7,0), septiembre (5,6 contra 6,2).\u00a0Es decir, el Indec registr\u00f3 m\u00e1s inflaci\u00f3n que el gobierno de la Ciudad,\u00a0con 85,3 por ciento en lo que va del a\u00f1o en el primer caso, contra 82,9 en el segundo. En la comparaci\u00f3n interanual, tambi\u00e9n el Indec marc\u00f3 la inflaci\u00f3n m\u00e1s alta, con 92,4 por ciento, contra el 89,9 de CABA.<\/p>\n 2023 opaco<\/strong> \u00abEl a\u00f1o que viene tendremos un crecimiento bajo, de entre 1 y 2 puntos, que tambi\u00e9n se explicar\u00e1 por las trabas que pone la restricci\u00f3n externa. Vamos a tener que seguir limitando importaciones para tener el frente cambiario m\u00e1s ordenado\u00bb, explican en el gabinete econ\u00f3mico.<\/p>\n \u00abSer\u00e1 un a\u00f1o casi de estancamiento con una inflaci\u00f3n que si todo sale bien puede bajar al 60 por ciento como est\u00e1 planteado en el Presupuesto, pero que se puede estirar un poco a la zona de los 70 puntos\u00bb, agregan.<\/p>\n De todos modos, los funcionarios remarcan que \u00ablo que juega es la pel\u00edcula\u00bb. \u00abVen\u00edamos de una situaci\u00f3n muy al l\u00edmite y ahora estamos m\u00e1s armados. La inflaci\u00f3n bajar\u00e1 en relaci\u00f3n a este a\u00f1o y puede haber recomposiciones salariales por arriba del \u00edndice de precios\u00bb, indican. Aun as\u00ed,\u00a0para el oficialismo no ser\u00e1 f\u00e1cil entusiasmar con la econom\u00eda en el a\u00f1o electoral.<\/p>\n Las amenazas de mitad de a\u00f1o fueron superadas: no hubo devaluaci\u00f3n descontrolada, ni default de la deuda en pesos, ni se cay\u00f3 el acuerdo con el FMI.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":132295,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-132294","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132294","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=132294"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132294\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/132295"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=132294"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=132294"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=132294"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nCon autoridad para tomar decisiones,\u00a0Massa y equipo lograron encarar una agenda de estabilizaci\u00f3n\u00a0que muestra como resultado m\u00e1s destacado lo que describ\u00eda el funcionario m\u00e1s arriba: no hubo una devaluaci\u00f3n abrupta, ni asfixia financiera para la refinanciaci\u00f3n de la deuda en pesos, ni ca\u00edda del acuerdo con el Fondo Monetario y seguramente tampoco habr\u00e1 inflaci\u00f3n de tres d\u00edgitos al finalizar el a\u00f1o.<\/p>\n
\nCon mayor orden pol\u00edtico y m\u00e1s reservas en el Banco Central, el Gobierno tambi\u00e9n puso \u00e9nfasis en el cumplimiento de las metas fiscales y monetarias pactadas con el FMI, con intenci\u00f3n de que ese programa sirva como gu\u00eda para coordinar expectativas de los agentes econ\u00f3micos.<\/p>\n
\nLa neutralizaci\u00f3n de los mayores peligros que enfrentaba la econom\u00eda desde mitad de a\u00f1o permite observar la mitad del vaso lleno, sobre todo porque la actividad econ\u00f3mica sigue creciendo de manera robusta y creando empleo. Pero para 2023 los propios funcionarios reconocen que no se podr\u00e1 disimular la mitad del vaso vac\u00edo.<\/p>\nFuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"