La deuda equivale a unos US$ 57.272 millones al tipo de cambio oficial, m\u00e1s de dos veces las actuales reservas brutas en divisas de la entidad que preside Miguel Pesce. Adem\u00e1s, representa tres veces la Base Monetaria, que es la cantidad de dinero con la que funciona la econom\u00eda, en $6,6 billones<\/p>\n
La deuda del Banco Central super\u00f3 los 20 billones de pesos y se duplic\u00f3 en lo que va del a\u00f1o, mientras crece a un ritmo de dos billones mensuales, lo que generar\u00e1 un desaf\u00edo may\u00fasculo para el pr\u00f3ximo gobierno.<\/p>\n
El stock de papeles con los que se regula la masa monetaria crece por la alt\u00edsima tasa de pol\u00edtica monetaria y estos t\u00edtulos son el respaldo de los plazos fijos de ahorristas, empresas y organismos p\u00fablicos.<\/p>\n
El stock de t\u00edtulos de deuda que coloca el Banco Central (BCRA) para absorber el excedente pesos no para de crecer, ya que al 11 de septiembre contabilizaban\u00a0$20 billones ($20.042.492 millones).<\/p>\n
Esa cifra equivale a unos\u00a0US$ 57.272 millones al tipo de cambio oficial,\u00a0m\u00e1s de dos veces las actuales reservas brutas en divisas de la entidad que preside\u00a0Miguel Pesce.<\/p>\n
Adem\u00e1s, representa tres veces la Base Monetaria, que es la cantidad de dinero con la que funciona la econom\u00eda, en $6,6 billones.<\/p>\n
Esto significa que de cuatro pesos emitidos, hay tres fuera de circulaci\u00f3n colocados en deuda del BCRA para intentar limitar su efecto inflacionario.<\/p>\n
El crecimiento de estos pasivos remunerados del BCRA (Letras de Liquidez -Leliq-, Pases pasivos y Notas del BCRA -Nobac) potencia las expectativas devaluatorias e inflacionarias, ante el serio riesgo de que esos pesos sean liberados y se vuelquen al mercado, advierten especialistas.<\/p>\n
Economistas de las principales fuerzas de la oposici\u00f3n alertan que la \u201cbomba\u201d de Leliq es una de las principales trabas para una eventual unificaci\u00f3n cambiaria en el pr\u00f3ximo gobierno.<\/p>\n
El volumen de pesos emitidos duplica al que hab\u00eda cinco a\u00f1os atr\u00e1s.<\/p>\n
El BCRA decidi\u00f3 el 11 de agosto \u00faltimo\u00a0elevar la tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria, que se traslada a las de plazo fijo, del 97% a 118% nominal anual a 30 d\u00edas, como medida de emergencia, pero eso est\u00e1 provocando un crecimiento exponencial de la deuda.<\/p>\n
Es que representa una tasa efectiva anual -por el inter\u00e9s compuesto generado en la reinversi\u00f3n de capital e intereses a lo largo de doce meses- superior al 209%.<\/p>\n
Desde la pandemia de Covid-19, el Banco Central viene emitiendo pesos masivamente para cubrir el d\u00e9ficit fiscal del Tesoro.<\/p>\n
Como necesita retirar ese dinero excedente y retenerlo dentro del sistema para evitar una hiperinflaci\u00f3n, sigue subiendo la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n
Son casi $14 billones que salen del consumo y son colocados a plazo fijo tradicional y, en una cantidad menor, indexados por UVA.<\/p>\n
Estos dep\u00f3sitos que captan los bancos de sus clientes son inmediatamente devueltos al BCRA, que entrega a cambio sus Leliq.<\/p>\n
Esta estrategia de subsistencia comenz\u00f3 a impactar sobre el nivel de actividad, que viene mostrando fatiga desde hace meses.<\/p>\n
Los analistas financieras vienen advirtiendo que la din\u00e1mica de crecimiento geom\u00e9trico de la base monetaria es insostenible.<\/p>\n
El stock de Leliq, Nobac y Pases registr\u00f3 un incremento anual de 178% desde los $7,05 billones del 5 de septiembre del 2022, unos 60 puntos porcentuales por encima de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Los equipos de\u00a0Javier Milei\u00a0y\u00a0Patricia Bullrich\u00a0consideran que para liberar la brecha cambiaria y el d\u00f3lar\u00a0hay que resolver antes el tema de las Leliq.<\/p>\n
El objetivo central es abrir el cepo cambiario y lograr la unificaci\u00f3n cambiaria lo antes que se pueda, porque de lo contrario ser\u00e1 imposible recibir inversiones.<\/p>\n
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