Ni la dolarizaci\u00f3n ni las reformas regresivas atienden una de las principales preocupaciones de la sociedad: el alza persistente de precios, en especial los del sensible rubro de alimentos y bebidas. Claves de un plan para derrumbar la tasa de inflaci\u00f3n. La experiencia latinoamericana y el caso israel\u00ed. Milei es Mr.Chance.<\/p>\n
No existe ninguna medida m\u00e1gica que permita estabilizar la econom\u00eda, que no es otra cosa que lograr una desaceleraci\u00f3n importante y permanente de la tasa de inflaci\u00f3n. Quienes se ilusionan con la dolarizaci\u00f3n como p\u00f3cima fant\u00e1stica se desilusionar\u00e1n, puesto que puede funcionar en exposiciones te\u00f3ricas pero es impracticable en las actuales condiciones.<\/p>\n
Pese a que la principal fuente de presi\u00f3n en los precios proviene del mercado cambiario, gran parte del debate p\u00fablico respecto a qu\u00e9 debe encarar el pr\u00f3ximo gobierno como objetivo inmediato refiere a qu\u00e9 hacer con el denominado cepo.<\/p>\n
Algunos postulan eliminarlo sin importar consecuencias y otros, flexibilizar sin especificar de d\u00f3nde conseguir\u00e1n m\u00e1s d\u00f3lares para poder hacerlo. Una u otra opci\u00f3n implica una fuerte devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial. Se plantea de este modo el absurdo de ofrecer al electorado, agobiado por los aumentos de precios, propuestas que consisten en provocar mucha m\u00e1s inflaci\u00f3n.<\/p>\n
La oferta de reformas estructurales que supuestamente ordenar\u00eda la econom\u00eda y, por lo tanto, permitir\u00eda reducir la inflaci\u00f3n por la generaci\u00f3n de confianza de los empresarios, es otra de\u00a0las fantas\u00edas del mundo conservador. Este proyecto, en realidad, busca entregar beneficios (privatizaciones, flexibilizaci\u00f3n laboral) a grupos de poder detr\u00e1s de la promesa de bajar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Ni la dolarizaci\u00f3n ni las reformas regresivas atienden una de las principales preocupaciones de la sociedad: el alza persistente de precios, en especial los del sensible rubro de alimentos y bebidas. No hay mucho misterio acerca de qu\u00e9 hacer para abordar un r\u00e9gimen de alta inflaci\u00f3n. Existen un par de experiencias propias y varias en otros pa\u00edses que tuvieron el mismo desaf\u00edo: dise\u00f1ar un plan de estabilizaci\u00f3n, cuyo \u00e9xito no est\u00e1 asegurado pero, hasta ahora, es lo \u00fanico que el saber econ\u00f3mico puede ofrecer.<\/p>\n
Qu\u00e9 pas\u00f3 con el Plan Austral<\/strong> La econom\u00eda funcionaba con cl\u00e1usulas de indexaci\u00f3n generalizadas, desmonetizaci\u00f3n, sin un mercado de capitales local para conseguir financiamiento y una elevada incertidumbre pol\u00edtica, econ\u00f3mica e institucional.<\/p>\n La tasa de inflaci\u00f3n navegaba a un ritmo de 25% mensual.\u00a0El 14 de junio de 1985 el Presidente Ra\u00fal Alfons\u00edn\u00a0anunci\u00f3 junto a Sourrouille el programa econ\u00f3mico. Se\u00a0congelaron precios, salarios, tarifas y tipo de cambio, previo ajuste al alza de cada una de esas variables con distintos porcentajes.\u00a0Se cre\u00f3 una nueva moneda: el Austral.<\/p>\n Uno de los puntos novedosos fue la estrategia para desacelerar la inercia inflacionaria por la expectativa de alzas crecientes de precios. Se present\u00f3\u00a0la tablita de \u201cdesagio\u201d, una herramienta para desindexar los precios. El principio era si los valores que se pactaron para fechas pr\u00f3ximas tienen impl\u00edcita la inflaci\u00f3n futura, y si esos aumentos iban a bajar en forma significativa hab\u00eda que redefinir esos valores.<\/p>\n Al principio este esquema funcion\u00f3. La tasa de inflaci\u00f3n durante los primeros nueve meses fue en promedio 2,5% mensual. Pero desde marzo de 1986 comenz\u00f3 a subir con el paulatino descongelamiento de precios, para terminar en un r\u00e1pido fracaso porque ni un a\u00f1o dur\u00f3 el per\u00edodo de estabilidad.<\/p>\n Otro caso: el Plan de Convertibilidad<\/strong> Era un tradicional plan para frenar los aumentos de precios: anclar una variable macroecon\u00f3mica clave (el tipo de cambio) que influye en la determinaci\u00f3n del resto.<\/p>\n En este plan, al igual que con el Austral,\u00a0se modific\u00f3 la moneda\u00a0(el peso sustituy\u00f3 al austral). Hubo un alza de precios posterior al lanzamiento del programa, para luego ingresar en un prolongado per\u00edodo de estabilidad.\u00a0El freno a los precios fue utilizado para acelerar reformas regresivas de la administraci\u00f3n Menem: apertura comercial y financiera, flexibilizaci\u00f3n, desregulaci\u00f3n, privatizaciones.<\/p>\n El lapso exitoso se puede ubicar hasta 1995, cuando estall\u00f3 la crisis internacional mexicana, conocida como Efecto Tequila. Desde entonces, extender la paridad fija s\u00f3lo fue acumulando tensiones sociolaborales, con una tasa de inflaci\u00f3n controlada, hasta\u00a0desembocar en el dram\u00e1tico estallido de 2001.<\/p>\n \u00bfY ahora qu\u00e9 hacer?<\/strong> Otra ense\u00f1anza es que\u00a0esos planes tienen influencia inmediata en los resultados electorales: Alfons\u00edn gan\u00f3 la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino de 1985 y Menem, la legislativa de 1993 y la reelecci\u00f3n de 1995.<\/p>\n Ahora, en un eventual plan de estabilizaci\u00f3n, servir\u00eda para que el gobierno que surja de las urnas el 22 de octubre o el 19 de noviembre pr\u00f3ximo pueda ampliar su base pol\u00edtica sin una elecci\u00f3n pr\u00f3xima. Este programa deber\u00e1 est\u00e1 muy ligado a lograr una\u00a0recuperaci\u00f3n del salario real\u00a0si tambi\u00e9n pretende descomprimir la situaci\u00f3n sociolaboral.<\/p>\n Con una\u00a0tasa de inflaci\u00f3n anual de tres d\u00edgitos\u00a0est\u00e1 demostrado que las paritarias no son efectivas para incrementar el poder adquisitivo de los salarios, aunque s\u00ed para pelear punto a punto para no retroceder. Para\u00a0aumentar los salarios en t\u00e9rminos reales\u00a0la clave, en un contexto de alta inflaci\u00f3n, no es solamente subir el salario nominal sino\u00a0bajar fuerte la inflaci\u00f3n.<\/p>\n Para que un plan de estabilizaci\u00f3n sea exitoso tiene que desacelerarse r\u00e1pido la tasa de inflaci\u00f3n, y adem\u00e1s el nivel general de precios se tiene que mantener bajo en el tiempo sin generar profundas distorsiones en el resto de las variables.<\/p>\n Los dos casos mencionados, cada uno con sus particularidades y desenlaces traum\u00e1ticos, no pudieron conseguir el objetivo de perdurar. Para evitar discusiones inconducentes con fundamentalistas del cavallismo, hoy reencarnados en los dolarizadores libertarios y en la dupla Bullrich-Melconian financiada por la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, en los mismos momentos de lanzamiento de ambos programas antiinflacionarios en Argentina, en\u00a0Brasil\u00a0tambi\u00e9n se instrumentaron\u00a0los planes Cruzado y Real.<\/p>\n Uno fracas\u00f3, como el Austral, y el otro fue exitoso. Desde entonces, la tasa de inflaci\u00f3n brasile\u00f1a es baja y estable.\u00a0El elemento distintivo fue el descongelamiento de la paridad cambiaria del real a partir de 1995, en el mismo a\u00f1o que el matrimonio Menem-Cavallo abraz\u00f3 con m\u00e1s fuerza la convertibilidad.<\/p>\n Dos factores se deben incorporar en el dise\u00f1o de un plan de estabilizaci\u00f3n:\u00a0poder pol\u00edtico\u00a0que, en la actualidad, s\u00f3lo es viable con un amplio acuerdo y pacto social;\u00a0y apoyo externo, que hoy no se reflejar\u00eda en un flujo de d\u00f3lares financieros positivo, sino en la posibilidad de una refinanciaci\u00f3n de los vencimientos de deuda para aliviar la presi\u00f3n sobre el sector externo.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1les son las pol\u00edticas econ\u00f3micas importantes de un plan de estabilizaci\u00f3n?<\/strong> Las cl\u00e1sicas pol\u00edticas de corte ortodoxo de reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n: pol\u00edtica\u00a0fiscal\u00a0contractiva para reducir el d\u00e9ficit fiscal y la necesidad de emisi\u00f3n monetaria; pol\u00edtica\u00a0monetaria\u00a0contractiva para apuntalar la demanda de moneda dom\u00e9stica a trav\u00e9s de una suba de la tasa de inter\u00e9s local; y pol\u00edtica\u00a0cambiaria\u00a0para depreciar la moneda en el caso de que se eval\u00fae que el tipo de cambio es un factor de desequilibrio del mercado cambiario y del mercado de bienes.<\/p>\n Las pol\u00edticas econ\u00f3micas heterodoxas, que son las que generalmente le dan nombre al plan de estabilizaci\u00f3n. Este tipo de pol\u00edticas es la raz\u00f3n por la cual se recuerda el plan. El \u201cdesagio\u201d del Austral o el tipo de cambio fijo 1 a 1 de la Convertibilidad ser\u00edan ejemplos de este tipo de herramientas. Estas pol\u00edticas tienen el mismo objetivo: acelerar la convergencia de la tasa de inflaci\u00f3n para evitar que la inercia inflacionaria desalinee los precios relativos y genere una crisis econ\u00f3mica que tenga lugar antes de que las pol\u00edticas econ\u00f3micas cl\u00e1sicas (fiscal, monetaria y cambiaria) logren efectos.<\/p>\n El \u00abequilibrio\u00bb de los precios relativos de los bienes, de los servicios y del salario, incluyendo el tipo de cambio real.\u00a0Esto \u00faltimo es lo m\u00e1s complejo de determinar porque aqu\u00ed interviene\u00a0el sesgo pol\u00edtico-ideol\u00f3gico del hacedor del plan de estabilizaci\u00f3n.\u00a0Determinar cu\u00e1l es el precio de los bienes que el productor considera adecuado para la rentabilidad esperada; cu\u00e1l es el nivel de tarifas necesario para garantizar inversiones para mejorar la calidad y la expansi\u00f3n del servicio, al tiempo de no ahogar el presupuesto de los hogares, comercios y pymes; cu\u00e1l es el monto del salario indispensable para garantizar un nivel digno de consumo familiar dinamizador del mercado interno y del empleo; y, finalmente, cu\u00e1l es la cotizaci\u00f3n del tipo de cambio oficial que no provoque disrupciones en el frente externo ni que act\u00fae como motor de expectativas de devaluaci\u00f3n.<\/p>\n Las 16 claves de un plan de estabilizaci\u00f3n<\/strong> Los planes han fallado en estabilizar con mucha frecuencia. El precio del d\u00f3lar determina qu\u00e9 pasa con la inflaci\u00f3n pese a lo que diga Mr.Chance<\/strong> Cuando las intenciones pueden generar un desquicio econ\u00f3mico y social monumental es exageradamente indulgente definirlo de este modo.<\/p>\n Cualquiera que se toma el m\u00ednimo esfuerzo de analizar sus referencias de autores y teor\u00edas llegar\u00e1 a la misma conclusi\u00f3n:\u00a0dice cualquier cosa, sin entender siquiera los postulados y conclusiones de las teor\u00edas que menciona.\u00a0Quienes lo escuchan no entienden nada pero suponen que sabe porque nombra economistas, teoremas y principios.<\/p>\n Milei se parece as\u00ed a Mr.Chance de la novela\u00a0Desde el jard\u00edn, de Jerzy Kosinski.\u00a0El personaje principal es una persona que ha vivido apartado del mundo toda su vida y que un d\u00eda, con la muerte del due\u00f1o de la casa en la que cuidaba las plantas y flores, por un evento fortuito llega a captar la atenci\u00f3n del poder pol\u00edtico, econ\u00f3mico y medi\u00e1tico. \u00c9l contesta con lo \u00fanico que sabe: conocimientos de jardiner\u00eda y quienes lo escuchan piensan que son ideas brillantes para aplicar en la gesti\u00f3n de gobierno. En realidad, es lo que desean que sea sin importar los disparates que dice.<\/p>\n El acuerdo pol\u00edtico primero, luego viene el plan econ\u00f3mico<\/strong> Un caso exitoso de estabilizaci\u00f3n fue el israel\u00ed, en 1985,\u00a0coincidente con el Plan Austral. Con el beneficio extraordinario de un flujo de d\u00f3lares constante y una alianza geopol\u00edtica con la potencia mundial, el acuerdo pol\u00edtico del oficialismo con la oposici\u00f3n (el Likud de derecha y el laborismo de centroizquierda) y el pacto social entre el sindicalismo (la central obrera Histadrut) y el mundo empresarial, el plan econ\u00f3mico para bajar la inflaci\u00f3n (casi 450% anual) pudo desplegarse con amplitud hasta bajarla a niveles del 20% anual.<\/p>\n Se combinaron pol\u00edticas ortodoxas, como la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal y pol\u00edticas monetarias contractivas, con un shock de tipo heterodoxo que consisti\u00f3 en el congelamiento simult\u00e1neo de precios y salarios, junto con una pol\u00edtica de tipo de cambio fijo. Estas pol\u00edticas fueron acompa\u00f1adas por una ayuda de emergencia de parte del gobierno de Estados Unidos y\u00a0la concertaci\u00f3n entre empresarios, trabajadores y el gobierno.<\/p>\n La tasa de inflaci\u00f3n baj\u00f3 al 20% anual a principios de 1986, continuando con su descenso hasta llegar al 0% en el a\u00f1o 2000. Esta baja abrupta en los niveles inflacionarios se logr\u00f3 con un m\u00ednimo aumento en el desempleo y sin una recesi\u00f3n grave.<\/p>\n La principal ense\u00f1anza de esta experiencia no refiere a los instrumentos de pol\u00edtica econ\u00f3mica, en los cuales existe bastante consenso, sino en la definici\u00f3n de un acuerdo pol\u00edtico y pacto social como condici\u00f3n previa e imprescindible para respaldar el plan de estabilizaci\u00f3n.<\/p>\n Ni la dolarizaci\u00f3n ni las reformas regresivas atienden una de las principales preocupaciones de la sociedad: el alza persistente de precios, en especial los del sensible rubro de alimentos y bebidas.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":140433,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-140432","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/140432","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=140432"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/140432\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/140433"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=140432"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=140432"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=140432"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nEl plan de estabilizaci\u00f3n m\u00e1s lejano desde la recuperaci\u00f3n de la democracia fue el Plan Austral,\u00a0presentado en forma sorpresiva por el entonces\u00a0ministro de Econom\u00eda Juan Sourrouille. Fue un \u00e9xito inmediato contra la inflaci\u00f3n, pero dur\u00f3 muy poco.<\/p>\n
\nEl terreno para lanzar el Plan de Convertibilidad fue preparado a partir de\u00a0una segunda hiperinflaci\u00f3n devastadora y una confiscaci\u00f3n de dep\u00f3sitos con el Plan Bonex. La desmonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda era elevad\u00edsima\u00a0por estos dos eventos. Esto facilit\u00f3 al gobierno de Carlos Menem y su ministro de Econom\u00eda, Domingo Cavallo, a presentar tambi\u00e9n en forma sorpresiva un plan de estabilizaci\u00f3n con un factor determinante:\u00a0la fijaci\u00f3n del tipo de cambio con una paridad 1 a 1 con el d\u00f3lar.<\/p>\n
\nLas dos experiencias de planes de estabilizaci\u00f3n revelan que\u00a0definir qu\u00e9 hacer con el tipo de cambio es fundamental, tanto para frenar el alza de precios como para precipitar una corrida inflacionaria.<\/p>\n
\nUn informe de hace varios meses de la consultora PxQ de\u00a0Emmanuel \u00c1lvarez Agis\u00a0responde este interrogante de la siguiente manera:<\/p>\n
\nGabriel Palazzo, Mart\u00edn Rapetti y Joaqu\u00edn Waldman escribieron el documento \u00abPlanes de estabilizaci\u00f3n: evidencia de Am\u00e9rica Latina\u00bb, del centro de an\u00e1lisis econ\u00f3mico Equilibra. Con una amplia base de datos de\u00a046 planes de estabilizaci\u00f3n en 13 pa\u00edses de Am\u00e9rica latina entre 1970-2020, con resultados que han calificado \u00abfracasos\u00bb, \u00ab\u00e9xitos transitorios\u00bb y \u00ab\u00e9xitos perdurables\u00bb, han concluido en los siguientes\u00a016 puntos b\u00e1sicos:<\/p>\n
\nLos planes con \u00e9xito duradero logran estabilizar el tipo de cambio nominal.
\nEl tipo de cambio nominal opera como ancla, desaceler\u00e1ndose m\u00e1s r\u00e1pido que los precios.
\nEl tipo de cambio nominal es el ancla instrumental que m\u00e1s se ha utilizado.
\nEl tipo de cambio nominal funciona como ancla de facto aunque no sea el ancla instrumental que se adopta en el plan.
\nLa preexistencia de mercados cambiarios paralelos no ha impedido la estabilizaci\u00f3n.
\nLos planes exitosos parten de situaciones m\u00e1s robustas de la cuenta corriente.
\nLos planes exitosos parten de situaciones fiscales m\u00e1s robustas.
\nLos planes exitosos est\u00e1n precedidos por ajustes de las cuentas externas y fiscales.
\nLos pa\u00edses tienden a corregir precios relativos antes de lanzar un plan.
\nLas estabilizaciones perdurables mantienen equilibradas las cuentas fiscales despu\u00e9s del lanzamiento del plan.
\nExisten elementos fortuitos, ajenos al plan, que contribuyen al \u00e9xito o fracaso.
\nLa estabilizaci\u00f3n recupera el crecimiento.
\nLa estabilizaci\u00f3n empeora el resultado de la cuenta corriente.
\nLas estabilizaciones transitorias son interrumpidas por saltos cambiarios.
\nMuchas estabilizaciones terminan en crisis cambiarias, financieras y de deuda soberana.<\/p>\n
\nEn base a esta investigaci\u00f3n y a la experiencia de la econom\u00eda bimonetaria argentina, la evidencia es abrumadora sobre la relevancia del tipo de cambio para estabilizar y del impacto de sus movimientos sobre los precios.\u00a0Javier Milei\u00a0dice sin embargo que una devaluaci\u00f3n no genera inflaci\u00f3n.\u00a0Es tal este desvar\u00edo que resulta asombroso escuchar a quienes salen a explicar este personaje medi\u00e1tico, parido como pol\u00edtico con posibilidades de ser Presidente en medios de comunicaci\u00f3n de Eduardo Eurneki\u00e1n, como una persona un poco desequilibrada pero de buenas intenciones y s\u00f3lida te\u00f3ricamente.<\/p>\n
\nUn factor no incluido por los economistas en las claves de un plan de estabilizaci\u00f3n es\u00a0la necesidad de consenso pol\u00edtico y de un acuerdo social\u00a0para que las medidas a implementar puedan llevarse adelante. Como no existe una soluci\u00f3n m\u00e1gica para bajar la inflaci\u00f3n, no hay programa con posibilidad de \u00e9xito sin una base pol\u00edtica consistente para sostenerlo.<\/p>\nFuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"