La teor\u00eda indicar\u00eda que si hay depresi\u00f3n econ\u00f3mica, los precios de bienes y servicios deber\u00edan bajar. Sin embargo, en cuatro meses de gobierno de Milei existe una hiperrecesi\u00f3n autoprovocada con inflaci\u00f3n mensual muy elevada. Mientras la cantidad de calamidades socioecon\u00f3micas impresiona, el clima cambiario y burs\u00e1til es festivo.<\/p>\n
En cuatro meses de gobierno de Javier Milei la cantidad de calamidades socioecon\u00f3micas impresiona porque son injustas e innecesarias frente al cuadro de situaci\u00f3n recibido:<\/p>\n
La econom\u00eda se derrumb\u00f3 en magnitud parecida al desastre padecido en la pandemia.<\/p>\n
Los salarios y las jubilaciones fueron pulverizados en su poder adquisitivo por un desborde inflacionario autogenerado.<\/p>\n
La megadevaluaci\u00f3n deriv\u00f3 en una transferencia de ingresos extraordinaria hacia sectores concentrados y poderosos.<\/p>\n
El ins\u00f3lito mega DNU defini\u00f3 desregulaciones en \u00e1reas que perjudican a la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n. Por caso, los clientes de las prepagas est\u00e1n pagando cuotas mensuales muy elevadas hasta niveles que a muchos los obliga a cancelar el seguro m\u00e9dico.<\/p>\n
Los despidos y suspensiones de trabajadores en los sectores p\u00fablico y privado se empezaron a generalizar.<\/p>\n
Ahora llega el turno de tarifazos en gas, luz y agua que castigar\u00e1n el presupuesto de los hogares, la sustentabilidad de miles de comercios y la rentabilidad y competitividad de industrias.<\/p>\n
Mientras la econom\u00eda real marcha a paso firme a una hiperrecesi\u00f3n, el mundo de las finanzas festeja este momento con retroceso de los d\u00f3lares blue, contado con liquidaci\u00f3n y mep, ganancias especulativas con la bicicleta de la tasa de inter\u00e9s en pesos, alza de las cotizaciones de acciones y bonos y reducci\u00f3n del indicador riesgo pa\u00eds.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1nto dura?<\/strong> Las variadas crisis que atravesaron el pa\u00eds ense\u00f1an que los procesos pol\u00edticos, econ\u00f3micos y sociales tienen tiempos diferentes respecto al desasosiego inmediato provocado por medidas que afectan el estado de \u00e1nimo colectivo. Este est\u00e1, a la vez, influenciado por mensajes confusos instalados como verdades absolutas.<\/p>\n Una de ellas es incre\u00edble: dice que la econom\u00eda argentina no crece desde hace varios a\u00f1os y entonces era indefectible empujar la destrucci\u00f3n del entramado productivo y laboral para que luego pueda crecer. Es un argumento que es repetido sin provocar inhibiciones en quienes lo exponen.\u00a0La impunidad\u00a0de este tipo de discursos del poder permite esta ofensa al sentido com\u00fan.<\/p>\n En el mejor de los escenarios para el gobierno de Milei, despu\u00e9s de una traves\u00eda de m\u00e1s de un a\u00f1o con precios desbordados y colapso de la econom\u00eda real,\u00a0la tasa de inflaci\u00f3n y el nivel de actividad estar\u00e1n en el mismo lugar de partida.<\/p>\n La diferencia sustancial entre ambos indicadores que mostrar\u00e1n parecidas cifras nominales ser\u00e1 que la econom\u00eda liberal libertaria ser\u00e1 con m\u00e1s desempleo, menores salarios y jubilaciones reales, desarticulaci\u00f3n del entramado productivo y peor distribuci\u00f3n del ingreso.<\/p>\n No es estanflaci\u00f3n, es hiperrecesi\u00f3n con inflaci\u00f3n elevada<\/strong> No es as\u00ed.<\/strong><\/p>\n Se est\u00e1 transitando un ciclo de fuerte ca\u00edda del Producto Interno Bruto (PIB) que se define como recesi\u00f3n, que adem\u00e1s en contra de la convenci\u00f3n econ\u00f3mica b\u00e1sica se est\u00e1 desarrollando con tasas de inflaci\u00f3n mensual muy intensas.<\/p>\n La teor\u00eda dice que si hay una fuerte ca\u00edda de la econom\u00eda se deber\u00eda esperar el retroceso de los precios por el debilitamiento de la demanda dom\u00e9stica.<\/p>\n La econom\u00eda Milei es la m\u00e1s loca del mundo.\u00a0Esto no sucede: existe hiperrecesi\u00f3n (si se llegara a extender durante varios meses se definir\u00e1 como depresi\u00f3n econ\u00f3mica) con inflaci\u00f3n de tres d\u00edgitos anuales. En los pr\u00f3ximos meses, puede frenar el ritmo de aumentos de precios pero no habr\u00e1 ca\u00eddas pese a la debilidad de la demanda dom\u00e9stica.<\/p>\n La obsesi\u00f3n de mostrar una tasa de inflaci\u00f3n de un d\u00edgito<\/strong> La propaganda oficialista ya est\u00e1 en marcha para desnaturalizar el an\u00e1lisis de la tasa de inflaci\u00f3n de marzo, que el Indec difundir\u00e1 el viernes pr\u00f3ximo. Dir\u00e1 que la inflaci\u00f3n n\u00facleo (sin los aumentos de productos y servicios estacionales) ya es de un d\u00edgito.<\/p>\n Lo cierto es que pasados cuatro meses del gobierno de Milei, la inflaci\u00f3n acumulada ser\u00e1 de casi 85% en el mismo per\u00edodo que muchos sectores econ\u00f3micos han ca\u00eddo a ritmos mensuales de dos d\u00edgitos.<\/p>\n Un caso emblem\u00e1tico es\u00a0la industria automotriz. En marzo, la producci\u00f3n de veh\u00edculos fue de 43.159 unidades, 29,4% menos respecto del mismo mes del a\u00f1o pasado; export\u00f3 23.484 veh\u00edculos, 27,6% por debajo del volumen que se contabiliz\u00f3 en marzo de 2023; en ventas mayoristas, comercializ\u00f3 a la red de concesionarios 30.176 unidades, 20,8% menos que marzo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n Los diferentes tiempos pol\u00edticos, econ\u00f3micos y sociales<\/strong> La respuesta social de los damnificados tiene una primera etapa de dispersi\u00f3n, como la presente, para luego empezar en forma constante a confluir cuando el da\u00f1o se generaliza y, en especial, cuando se extiende por un per\u00edodo superior al soportable en t\u00e9rminos laborales y de capacidad de compra de bienes y servicios b\u00e1sicos.<\/p>\n La reacci\u00f3n de la pol\u00edtica tradicional\u00a0en general es tard\u00eda pero ineludiblemente ser\u00e1 el veh\u00edculo para canalizar las dos anteriores. Esta demora no es caprichosa. Se debe a que las fuerzas pol\u00edticas de derecha con sus diferencias, internas agresivas y egos enormes de los dirigentes resultan amalgamadas por el poder econ\u00f3mico.<\/p>\n Mientras, las controversias program\u00e1ticas y disputas de liderazgos de fuerzas pol\u00edticas populares se expresan a cielo abierto sin tener un potente factor de poder externo que las unifique. Puede ser que el drama socioecon\u00f3mico finalmente oriente la consolidaci\u00f3n de la acci\u00f3n pol\u00edtica.<\/p>\n Son procesos que no pueden predeterminarse de cu\u00e1ndo se expresar\u00e1n en toda dimensi\u00f3n. Lo que s\u00ed se sabe es que los estados de \u00e1nimo se van modificando a medida que la crisis se profundiza.<\/p>\n Ansiedad, angustia y desesperaci\u00f3n<\/strong> La inflaci\u00f3n se asocia con la ansiedad\u00a0puesto que genera malestar inmediato debido a los aumentos persistentes de bienes de la canasta familiar cada vez que se hacen las compras en comercios de cercan\u00edas o supermercados. Es lo que se vive desde hacer varios a\u00f1os.<\/p>\n La ca\u00edda del poder adquisitivo de los ingresos genera angustia. Estado de \u00e1nimo cuya expresi\u00f3n cotidiana refiere a que la plata no alcanza, que deriva en recortes de gastos o la b\u00fasqueda de un segundo trabajo o tareas puntuales para sumar ingresos. Es lo que empez\u00f3 a registrarse con m\u00e1s intensidad en estos meses.<\/p>\n La p\u00e9rdida del empleo o el miedo a perderlo provoca desesperaci\u00f3n, un estadio m\u00e1s cr\u00edtico que la ansiedad por la inflaci\u00f3n o la angustia porque el dinero es insuficiente para cubrir el presupuesto mensual. Es lo que se empezar\u00e1 a observar en poco tiempo.<\/p>\n Este recorrido de la evoluci\u00f3n de indicadores econ\u00f3micos y estados de \u00e1nimo, en un\u00a0atrevido entrecruzamiento del saber econ\u00f3mico con categor\u00edas de la psicolog\u00eda, brinda se\u00f1ales para estimar\u00a0la evoluci\u00f3n del malestar social.<\/p>\n Sirve adem\u00e1s para relativizar la eventual reducci\u00f3n de la tasa de inflaci\u00f3n como logro econ\u00f3mico excluyente con derivaci\u00f3n pol\u00edtica, puesto que sin mejorar la capacidad de compra y, fundamentalmente, con desempleo en alza, no habr\u00e1 alivio en el clima social.<\/p>\n La econom\u00eda real va por un lado, el mundo de las finanzas va por otro<\/strong> En este clima festivo, el banco JP Morgan difundi\u00f3 un informe m\u00e1s optimista que los de sus colegas acerca de las perspectivas de la econom\u00eda en el gobierno de Milei.<\/p>\n El reporte fue festejado por el oficialismo. Los antecedentes de la entidad bancaria m\u00e1s grande de Estados Unidos exigen prudencia sobre la desconcertante, incluso para el resto de los jugadores del mercado financiero local e internacional, expresi\u00f3n de confianza respecto a un fuerte retroceso de la tasa de inflaci\u00f3n e importante recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda en el 2025.<\/p>\n Uno de los trucos usuales de los jugadores poderosos en el negocio de las altas finanzas consiste en entregar reportes favorables para seducir a otros a invertir en activos de ese pa\u00eds, para de ese modo poder vender esos mismos activos en un ciclo de alza de cotizaciones. Desde hace varios meses, y con m\u00e1s fuerza en los cuatro de la gesti\u00f3n Milei, la tendencia de acciones y bonos es positiva.<\/p>\n El JP Morgan ha mostrado esta habilidad en varias ocasiones en el mercado argentino, siendo el evento m\u00e1s reciente y destacado el registrado a mitad del mandato del gobierno de Mauricio Macri.<\/p>\n Qu\u00e9 dice el informe del JP Morgan<\/strong> Para el a\u00f1o pr\u00f3ximo estima que el gobierno de Javier Milei podr\u00eda exhibir una evoluci\u00f3n muy favorable en dos variables clave: la inflaci\u00f3n anual bajar\u00eda a 40% y el Producto Interno Bruto subir\u00eda 5,2%.<\/p>\n Ambos recorridos son bastante m\u00e1s optimistas que los del promedio del mercado, que prev\u00e9n un crecimiento econ\u00f3mico de 3% a 4% y una tasa de inflaci\u00f3n de 60% el a\u00f1o pr\u00f3ximo, seg\u00fan el \u00faltimo relevamiento de expectativas que publica el Banco Central.<\/p>\n Qu\u00e9 hizo el JP Morgan en los a\u00f1os del macrismo en el poder<\/strong> Durante la administraci\u00f3n Macri el JP Morgan tuvo un papel destacado en la colocaci\u00f3n de deuda en el mercado de capitales, que sum\u00f3 en total casi 100 mil millones de d\u00f3lares. Fue uno de los principales participantes de la emisi\u00f3n de t\u00edtulos de deuda para conseguir los d\u00f3lares necesarios para entregarlos a los fondos buitre.<\/p>\n Una de las mejores cr\u00f3nicas del lugar privilegiado y posterior \u00abtraici\u00f3n\u00bb del JP Morgan al gobierno de Macri fue escrita por el periodista Carlos Burgue\u00f1o en \u00c1mbito Financiero. La historia ratifica el tradicional movimiento del banco de publicitar perspectivas econ\u00f3micas positivas del pa\u00eds para facilitar la posterior fuga de activos que le entregaron elevadas rentabilidades.<\/p>\n Burgue\u00f1o cuenta que\u00a0el 25 de abril de 2018, a las 11.15 lleg\u00f3 una orden a la mesa de dinero del Banco Central:\u00a0vender Lebac e inmediata compra de d\u00f3lares por 800 millones de d\u00f3lares del JP Morgan.<\/p>\n Esta operaci\u00f3n gatill\u00f3 otras dos grandes operaciones, resultando un total de 1472 millones de d\u00f3lares que bajaron de las reservas del Banco Central en una sola jornada. A partir de ese momento comenz\u00f3 una corrida cambiaria que deriv\u00f3 en el abrazo desesperado de Macri al FMI para evitar el default de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n \u00bfOtra vez la misma historia?<\/strong> En ese mismo mes vendi\u00f3 las Lebac, se hizo de los d\u00f3lares y abandon\u00f3 el juego especulativo (carry trade) armado por el entonces presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, hoy funcionario estrella sin cargo oficial del gobierno de Milei.<\/p>\n S\u00f3lo como referencia para el actual momento y evaluar el tradicional comportamiento del JP Morgan, las acciones y los bonos p\u00fablicos subieron mucho en estos meses. Y no es descartable que algunos jugadores del mercado quieran realizar estas ganancias.<\/p>\n Los mundos paralelos de la econom\u00eda real y de las finanzas en alg\u00fan momento van a confluir en un mismo punto.\u00a0El interrogante es en cu\u00e1l de las dos tendencias se producir\u00e1 el encuentro. Si se cumple el m\u00e9todo JP Morgan, el derrumbe de la econom\u00eda real contagiar\u00e1 al mundo que hoy est\u00e1 de fiesta.<\/p>\n La teor\u00eda indicar\u00eda que si hay depresi\u00f3n econ\u00f3mica, los precios de bienes y servicios deber\u00edan bajar. Sin embargo, en cuatro meses de gobierno de Milei existe una hiperrecesi\u00f3n autoprovocada con inflaci\u00f3n mensual muy elevada.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":145504,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-145503","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/145503","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=145503"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/145503\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/145504"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=145503"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=145503"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=145503"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nCon esta lista incompleta de la brutalidad del ajuste, de la cual se enorgullece Milei, aparece la impaciencia pol\u00edtica acerca de cu\u00e1nto puede durar semejante castigo a la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n y, por lo tanto, cu\u00e1l ser\u00e1\u00a0el umbral de tolerancia de la sociedad\u00a0a una pol\u00edtica econ\u00f3mica agresiva del bienestar general.<\/p>\n
\nEl \u00e9xito discursivo se verifica cuando la mayor\u00eda de analistas y economistas definen a la presente situaci\u00f3n econ\u00f3mica en estado de\u00a0estanflaci\u00f3n\u00a0(estancamiento con inflaci\u00f3n).<\/p>\n
\nLa dupla Milei-Caputo busca en forma desesperada que el \u00edndice mensual de aumentos de precios sea de un d\u00edgito aunque sea elevado, cuando el derrumbe econ\u00f3mico deber\u00eda haber desmoronado la inflaci\u00f3n y no lo hizo y tampoco se vislumbra que lo vaya a hacer en el corto plazo con el inminente sendero de tarifazos.<\/p>\n
\nExisten tiempos diferentes para las respuestas que se entregan en los \u00e1mbitos centrales de una sociedad frente a un ciclo tan disruptivo como el actual.\u00a0La reacci\u00f3n de las variables econ\u00f3micas\u00a0ante un esquema regresivo\u00a0es inmediata\u00a0con ca\u00eddas abruptas de los indicadores m\u00e1s importantes.<\/p>\n
\nSe puede vincular indicadores econ\u00f3micos con el estado de \u00e1nimo para de esta forma especular la proyecci\u00f3n de la reacci\u00f3n colectiva a un proyecto pol\u00edtico que tiene como eje central el ajuste permanente.<\/p>\n
\nEl cuadro socioecon\u00f3mico complejo convive con una fiesta impresionante en el mercado financiero y burs\u00e1til.\u00a0Como si fueran dos mundos sin ninguna interconexi\u00f3n, el colapso de la actividad con estabilidad cambiaria y reducci\u00f3n del riesgo pa\u00eds conforman una econom\u00eda desconectada.<\/p>\n
\nEl banco l\u00edder estadounidense proyecta que, tras la estanflaci\u00f3n esperada para este a\u00f1o,\u00a0la econom\u00eda rebotar\u00e1 con fuerza en 2025.\u00a0Pronostica que el nivel de actividad de este a\u00f1o caer\u00e1 3,6% y que los precios minoristas crecer\u00e1n 200% punta a punta, apenas por debajo del 211% del 2023.<\/p>\n
\nVarios exejecutivos del JP Morgan ocuparon cargos relevantes en el \u00e1rea econ\u00f3mica, destac\u00e1ndose\u00a0Alfonso Prat-Gay, Luis Caputo, Vladimir Werning, Demian Reidel. Tres de ellos hoy acompa\u00f1an la gesti\u00f3n Milei: Caputo es ministro de Econom\u00eda, Werning es vicepresidente del Banco Central y Reidel lidera el recientemente creado consejo de asesores econ\u00f3micos.<\/p>\n
\nJP Morgan fue aliado estrat\u00e9gico en los primeros dos a\u00f1os de gesti\u00f3n del macrismo. A mediados de 2015 abri\u00f3 una oficina en el pa\u00eds. Burgue\u00f1o cuenta que durante el 2017 y hasta marzo de 2018 el JP Morgan recomendaba a sus clientes apostar a la Argentina, y menciona que en un trabajo entregado a las gerencias del banco en el mundo, en la primera semana de abril de 2018, recomendaba las posiciones en pesos a largo plazo emitidas por el gobierno argentino y el Banco Central, incluyendo las Lebac.<\/p>\nFUente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"