La producci\u00f3n y el consumo caen a ritmos de dos d\u00edgitos, los salarios reales siguen bajando y el desempleo est\u00e1 en ascenso. La econom\u00eda no est\u00e1 en recesi\u00f3n, sino en hiperrecesi\u00f3n con probabilidad de caer en depresi\u00f3n si no se produce un giro brusco de la pol\u00edtica econ\u00f3mica. La ense\u00f1anza de la Gran Depresi\u00f3n del ’30 en Estados Unidos.<\/p>\n
La econom\u00eda no est\u00e1 en\u00a0recesi\u00f3n, momento que forma parte de tradicionales ciclos econ\u00f3micos, sino en\u00a0hiperrecesi\u00f3n, que implica ca\u00eddas interanuales de dos d\u00edgitos en diferentes sectores productivos y de servicios, con probabilidad de caer en\u00a0depresi\u00f3n\u00a0si no se detiene el derrape con un giro brusco de la pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n
No se vislumbra una alteraci\u00f3n sustancial de direcci\u00f3n, por lo que se incrementa el riesgo de ingresar en una dimensi\u00f3n desconocida para una econom\u00eda que ha padecido muchas crisis de diversa intensidad en las \u00faltimas d\u00e9cadas, pero nunca una con las caracter\u00edsticas de depresi\u00f3n autoprovocada.<\/p>\n
Para superar la recesi\u00f3n o salir de la hiperrecesi\u00f3n se utilizan conocidas herramientas de pol\u00edtica econ\u00f3mica contrac\u00edclicas con diferentes niveles de gradualidad.<\/p>\n
El escenario de depresi\u00f3n econ\u00f3mica exige salir del libreto tradicional y reclama una intervenci\u00f3n del Estado a\u00fan m\u00e1s potente para revertir un cuadro de destrucci\u00f3n generalizada del entramado productivo, laboral y social.<\/p>\n
Est\u00e1n pavimentando el camino hacia el abismo<\/strong> En el traum\u00e1tico a\u00f1o 2020, la depresi\u00f3n fue r\u00e1pidamente amortiguada con excepcionales programas estatales de protecci\u00f3n de la demanda y la oferta.<\/p>\n Para lo primero (demanda) hubo entrega directa de dinero a casi 10 millones de personas con tres rondas del Ingreso Familiar de Emergencia\u00a0(IFE).<\/p>\n Para lo segundo (oferta) hubo entrega directa de dinero a las empresas para pagar salarios con el programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producci\u00f3n\u00a0(ATP)\u00a0y, de este modo, evitar la destrucci\u00f3n de la estructura productiva y laboral.<\/p>\n Adem\u00e1s hubo otras\u00a0medidas de alivio impositivas y crediticias oficiales con una decidida pol\u00edtica de relajamiento del frente monetario y fiscal.<\/p>\n Este plan permiti\u00f3 a la econom\u00eda dibujar en ese momento la famosa letra V en la variaci\u00f3n de la actividad, movimiento que hoy la mayor\u00eda de los economistas de diferente orientaci\u00f3n ideol\u00f3gica y pol\u00edtica no consideran viable.<\/p>\n Ortodoxos y heterodoxos no la eval\u00faan posible porque ahora\u00a0no existe ni la m\u00e1s m\u00ednima se\u00f1al desde el Gobierno de preocupaci\u00f3n sobre los ingresos de la poblaci\u00f3n y la actividad econ\u00f3mica general.\u00a0Por el contrario, est\u00e1n pavimentando el camino hacia el abismo con una convicci\u00f3n disparatada.<\/p>\n Milei la exhibe con una cotidianidad asombrosa y lo es m\u00e1s cuando auditorios ocasionales lo festejan y consultoras de la city minimizan hasta ignorar los peligros que acechan a\u00a0la econom\u00eda real, entregada como ofrenda en el altar del super\u00e1vit fiscal.<\/p>\n El verdadero ministro de Econom\u00eda<\/strong> Ser\u00eda una\u00a0tragedia para la sociedad\u00a0puesto que, en los \u00faltimos 50 a\u00f1os, ha habido varias crisis de intensidades diversas, pero ninguna alcanz\u00f3 el nivel de\u00a0depresi\u00f3n autoprovocada.<\/p>\n Para Milei ser\u00eda otro tipo de tragedia porque la historia de la econom\u00eda mundial muestra que\u00a0de las depresiones se sale con el manual keynesiano, no con m\u00e1s ajuste regresivo y mucho menos con la obsesi\u00f3n de conseguir el super\u00e1vit fiscal financiero sin importar c\u00f3mo.<\/p>\n Hasta Domingo Cavallo, a quien Milei considera el mejor economista de la historia argentina, dice que es una exageraci\u00f3n ir tras ese objetivo en el cort\u00edsimo plazo, advirtiendo acerca de los costos inmensos que significa semejante ajuste de las cuentas p\u00fablicas para la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n La convenci\u00f3n pol\u00edtica respecto del manejo del Poder Ejecutivo refiere a que el Presidente se ubica por encima de los ministros, para que \u00e9stos sean fusibles ante el fiasco de planes (econ\u00f3mico, de seguridad, sanitarios, entre otros) ofrecidos previamente a la sociedad como soluciones.<\/p>\n Cuando Milei se muestra como el verdadero ministro de Econom\u00eda, como lo ha estado haciendo en estas semanas, adem\u00e1s de degradar la tarea de\u00a0Luis Caputo\u00a0a un simple secretario tuitero con habilidad para la emisi\u00f3n de deuda p\u00fablica, est\u00e1 quemando una pieza clave del complejo rompecabezas de control del poder pol\u00edtico: cargar las culpas del fracaso al ministro y renovar las expectativas sociales con uno nuevo.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 la letra del movimiento de la econom\u00eda?<\/strong> El riesgo de que la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda tenga la figura de una letra I y no de una V, U o L se encuentra en la minimizaci\u00f3n, para este caso, acerca de c\u00f3mo funcionan leyes b\u00e1sicas de la econom\u00eda.<\/p>\n La consultora Econviews de Miguel Kiguel fue la m\u00e1s optimista a comienzos de este a\u00f1o cuando adelantaba un fuerte repunte de la econom\u00eda luego de tocar piso (en V), lo que en su momento entusiasm\u00f3 al propio Milei que difundi\u00f3 en la red X ese pron\u00f3stico. Esta misma firma de comercializaci\u00f3n de informes econ\u00f3micos considera ahora que la recuperaci\u00f3n tardar\u00e1 un poco m\u00e1s (ser\u00eda en forma de U).<\/p>\n La evoluci\u00f3n de las variables macroecon\u00f3micas est\u00e1 acomodando los pron\u00f3sticos con tendencia a la forma de letra L.\u00a0La consultora de Orlando Ferreres dice que la actividad econ\u00f3mica se desplom\u00f3 9,7% en marzo.\u00a0Para FIEL la actividad industrial cay\u00f3 13,7% en marzo en la comparaci\u00f3n interanual y acumula un retroceso de 9,4% en el primer trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n Son porcentajes que est\u00e1n tocando la puerta de la depresi\u00f3n econ\u00f3mica, escenario abonado por Fererres al se\u00f1alar que \u00abhacia adelante no vemos que la industria alcance un piso, y podr\u00edamos ver cifras a\u00fan m\u00e1s negativas en los meses venideros\u00bb. Se vislumbra de este modo un escenario de letra I.<\/p>\n FIEL eval\u00faa que la ca\u00edda de la actividad en el corto plazo no tiene se\u00f1ales ni motores que apuntalen una reversi\u00f3n de la actual recesi\u00f3n industrial.<\/p>\n Derrumbes al ritmo de dos d\u00edgitos<\/strong> Este contexto dram\u00e1tico de desastre en la actividad con marcas de dos d\u00edgitos negativos y con salto en el desempleo tambi\u00e9n a dos d\u00edgitos es lo que se conoce como depresi\u00f3n. Algunos datos permiten observar la magnitud del colapso productivo, innecesario e injusto, causado en pocos meses por el experimento libertario.<\/p>\n El reciente monitor de actividad econ\u00f3mica de la consultora PxQ informa que en febrero cay\u00f3 3,2% y en el primer bimestre del a\u00f1o acumul\u00f3 una contracci\u00f3n de 3,6%. Sin el efecto del agro por la recuperaci\u00f3n de la sequ\u00eda, la ca\u00edda acumulada es de 4,3%.<\/p>\n Este panorama cr\u00edtico se reflej\u00f3 en el comercio exterior: en marzo pasado las importaciones se redujeron 36,7% interanual especialmente por la contracci\u00f3n de las cantidades, mientras que las exportaciones se expandieron 11,5% por cantidades.<\/p>\n En el mercado laboral, enero pasado registr\u00f3 la tercera ca\u00edda m\u00e1s pronunciada del empleo registrado en el Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), mientras que la p\u00e9rdida del poder adquisitivo se vio reflejada en los menores niveles de ventas en supermercados: en febrero las ventas se redujeron 9,4%.<\/p>\n M\u00e1s ca\u00eddas de dos d\u00edgitos Por el lado de la producci\u00f3n, en febrero \u00faltimo la actividad industrial retrocedi\u00f3 9,9% anual por noveno mes consecutivo y se ubic\u00f3 en niveles similares a los de septiembre del 2020. Todos los rubros de la industria registraron ca\u00eddas anuales, excepto el del tabaco, por la menor demanda interna y las dificultades para importar insumos. El uso de la capacidad instalada fue el m\u00e1s bajo para un febrero desde el 2002.<\/p>\n En el mes siguiente la producci\u00f3n continu\u00f3 con tendencia negativa. La automotriz (-29,4%), el sector de la construcci\u00f3n (\u00edndice Construya, -40%) y la sider\u00fargica (-44,2%) exhibieron las ca\u00eddas anuales m\u00e1s elevadas desde la pandemia.<\/p>\n El \u00faltimo informe de la UIA incorpor\u00f3 otros datos negativos para marzo: el consumo de energ\u00eda de grandes usuarios industriales descendi\u00f3 13,0% y el patentamiento de maquinaria agr\u00edcola colaps\u00f3 84,1%.<\/p>\n El crac de 1929 en Estados Unidos<\/strong> Cuando la econom\u00eda est\u00e1 tocando la puerta de una depresi\u00f3n es oportuno conocer c\u00f3mo fue la m\u00e1s estudiada de la literatura econ\u00f3mica mundial: la de Estados Unidos de 1930.<\/p>\n Fue un evento tan traum\u00e1tico que deriv\u00f3 en la producci\u00f3n acad\u00e9mica que deriv\u00f3 en una revoluci\u00f3n en el an\u00e1lisis macroecon\u00f3mico:\u00a0La teor\u00eda general de la ocupaci\u00f3n, el inter\u00e9s y el dinero, libro de\u00a0John Maynard Keynes, mencionado con desprecio por Milei en su stand up realizado en el evento organizado por la Fundaci\u00f3n Libertad.<\/p>\n La Gran Depresi\u00f3n provoc\u00f3 el descenso de la producci\u00f3n industrial y de los precios, la ca\u00edda del comercio internacional, el aumento del desempleo y el incremento de la pobreza. Algunos pa\u00edses comenzaron a recuperarse en forma lenta reci\u00e9n en 1933, mientras que otros debieron esperar hasta el final de esa d\u00e9cada.<\/p>\n La causa inicial fue el crac de la Bolsa de Valores de Nueva York en octubre de 1929 luego de un prolongado per\u00edodo de euforia especulativa, seguida por la quiebra de muchos bancos. Pero\u00a0la medida que termin\u00f3 por hundir la econom\u00eda fue la obcecada ortodoxia del gobierno de Herbert Hoover que subi\u00f3 la tasa de inter\u00e9s para enfrentar la ca\u00edda de la econom\u00eda.<\/p>\n Esta medida, como ser\u00eda la obsesi\u00f3n por el super\u00e1vit fiscal financiero de Milei, dispar\u00f3 la depresi\u00f3n econ\u00f3mica con deflaci\u00f3n de precios.\u00a0Se sabe que el retroceso de la actividad impacta m\u00e1s que proporcionalmente en los ingresos tributarios del fisco, alejando de este modo la posibilidad de alcanzar el equilibrio o super\u00e1vit fiscal, lo que obligar\u00eda a un mayor ajuste del gasto p\u00fablico. El saldo de esta secuencia es el ajuste permanente, que tendr\u00eda el mismo efecto de la entonces alza de la tasa de inter\u00e9s en los Estados Unidos de Hoover.<\/p>\n Cu\u00e1l fue la ense\u00f1anza de la Gran Depresi\u00f3n que Milei no aprendi\u00f3<\/strong> Esta incertidumbre hizo que los consumidores revisaran a la baja sus expectativas y aplazaran compras de bienes de consumo durables, los productores, ante el empeoramiento de las condiciones de mercado y de los negocios y tambi\u00e9n desconcertados por la situaci\u00f3n general, demoraran nuevas inversiones en equipos y plantas hasta que se despejasen las inc\u00f3gnitas sobre la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n As\u00ed se fue desarrollando el c\u00edrculo vicioso de deterioro acelerado. Despu\u00e9s, la pol\u00edtica monetaria contractiva de la Reserva Federal (banca central estadounidense) y el mantenimiento a toda costa del patr\u00f3n oro empeoraron la situaci\u00f3n.<\/p>\n Del estudio de la Gran Depresi\u00f3n, sus causas, desarrollo y consecuencias, se han obtenido lecciones que ayudan a no cometer los mismos desatinos que en el pasado. La pol\u00edtica econ\u00f3mica de Milei muestra que no sabe nada de las ense\u00f1anzas que dej\u00f3 esa crisis devastadora.<\/p>\n El desafortunado consejo del banquero y entonces\u00a0secretario del Tesoro Andrew Mellon\u00a0a Hoover hundi\u00f3 la econom\u00eda de Estados Unidos en depresi\u00f3n. Propuso que se deb\u00eda \u00abliquidar la mano de obra, liquidar las acciones, liquidar a los granjeros, liquidar los bienes ra\u00edces, dejemos que se purgue por s\u00ed sola la econom\u00eda\u00bb. Es lo que termin\u00f3 convalidando Hoover y as\u00ed la econom\u00eda se hundi\u00f3 en depresi\u00f3n.<\/p>\n Milei, como presidente de la Naci\u00f3n y tambi\u00e9n como ministro de Econom\u00eda, dice lo mismo resumido en las ideas de la motosierra y la licuadora, con el exclusivo objetivo de obtener el super\u00e1vit fiscal financiero. No es un secreto que si no aprendi\u00f3 las lecciones de la historia econ\u00f3mica mundial puede terminar abriendo las puertas del infierno de la depresi\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n La producci\u00f3n y el consumo caen a ritmos de dos d\u00edgitos, los salarios reales siguen bajando y el desempleo est\u00e1 en ascenso. La econom\u00eda no est\u00e1 en recesi\u00f3n, sino en hiperrecesi\u00f3n con probabilidad de caer en depresi\u00f3n si no se produce un giro brusco de la pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":146145,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-146144","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146144","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=146144"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146144\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/146145"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=146144"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=146144"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=146144"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nPara identificar alguna referencia de lo que implica una depresi\u00f3n econ\u00f3mica se puede observar el\u00a0colapso de la actividad en los primeros meses de la pandemia.\u00a0Pero el derrumbe fue a partir de\u00a0recibir un shock externo, no como ahora que se gatilla por una deliberada serie de medidas econ\u00f3micas.<\/p>\n
\nJavier Milei, ya no como presidente de la Naci\u00f3n sino como ministro de Econom\u00eda, rol que ha asumido p\u00fablicamente en estas \u00faltimas semanas (discursos en el Foro de Llao Llao, en la \u00faltima cadena nacional y en la Fundaci\u00f3n Libertad), ha hundido la econom\u00eda en una hiperrecesi\u00f3n y, si contin\u00faa en el sendero que elogia con desmesura, la arrojar\u00e1 a la depresi\u00f3n.<\/p>\n
\nEn general, los economistas argentinos desconocen la forma de analizar, abordar un cuadro de depresi\u00f3n econ\u00f3mica y, en especial, identificar los factores que lo provocan.\u00a0M\u00e1s a\u00fan cuando han sido gatillados por el propio gobierno con medidas que elogian y no por shocks externos (guerras, pandemia o crac financiero global) o internos (sequ\u00edas).<\/p>\n
\nEn esta din\u00e1mica destructiva no se est\u00e1 incorporando en el an\u00e1lisis la probable\u00a0ruptura de la cadena de pagos, provocada precisamente por el abrupto derrumbe de la actividad que interrumpe el circuito de cobranzas. Esta instancia acelera las quiebras de empresas y el aumento del desempleo.<\/p>\n
\nLos indicadores de consumo de marzo muestran que contin\u00faa el impacto negativo sobre las ventas. De acuerdo al \u00edndice CAME, las ventas minoristas cayeron 12,6% anual, mientras que el consumo de carne bovina per c\u00e1pita registr\u00f3 el menor nivel para un primer trimestre desde 1990.<\/p>\n
\nResulta notable c\u00f3mo\u00a0el an\u00e1lisis econ\u00f3mico convencional naturaliza semejantes ca\u00eddas mensuales en la comparaci\u00f3n interanual, s\u00f3lo explicado porque se est\u00e1n registrando en un gobierno de (ultra)derecha.<\/p>\n
\nEl crac burs\u00e1til de 1929, que continu\u00f3 en 1930, gener\u00f3 una\u00a0atm\u00f3sfera de temor y un ambiente de incertidumbre sobre el futuro inmediato de la econom\u00eda.<\/p>\nFuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"