La visi\u00f3n fiscalista explica la fuga de capitales en la p\u00e9rdida de confianza en la moneda local y la justifica, dice el trabajo. En oposici\u00f3n, explica que la fuga es resultado del modelo de valorizaci\u00f3n financiera que relega la inversi\u00f3n interna y el desarrollo industrial<\/p>\n
La fuga de capitales al exterior m\u00e1s que triplic\u00f3 el valor del d\u00e9ficit fiscal en los \u00faltimos veinte a\u00f1os. Los datos surgen de dos informes del Centro Cifra, de la CTA, divulgados esta semana. Los recursos fugados da\u00f1an la formaci\u00f3n interna de capital (y no al consumo de los sectores de altos ingresos) restringiendo la industrializaci\u00f3n como estrategia de crecimiento m\u00e1s equitativa. A su vez, tienen un impacto relevante en materia de evasi\u00f3n fiscal. La dolarizaci\u00f3n aparece como un extremo que directamente anula la opci\u00f3n de industrializar. Adem\u00e1s, la fuga presiona sobre la necesidad de tener super\u00e1vit en la balanza comercial.<\/p>\n
Sin desconocer que la aspiraci\u00f3n de dar un salto cualitativo en la industrializaci\u00f3n del pa\u00eds no tuvo futuro por las recurrentes crisis de balanza comercial que gener\u00f3 \u2013los ciclos\u00a0stop and go-, los autores proponen que la\u00a0acumulaci\u00f3n de un super\u00e1vit comercial es m\u00e1s crucial en estos d\u00edas\u00a0\u201cporque permite equilibrar lo que desequilibra la salida capitales al exterior y los pagos de la deuda externa\u201d.<\/p>\n
Siguiendo a Eduardo Basualdo, conceptualmente, la fuga de capitales ocurre cuando determinada cantidad de recursos se dolarizan y se remiten al exterior o permanecen en cajas de seguridad, de modo que se retiran del circuito econ\u00f3mico local. B\u00e1sicamente hay dos tipos de fuga, \u201cla que realizan los grupos econ\u00f3micos tanto locales como extranjeros y firmas oligop\u00f3licas (\u2026) que representa aproximadamente el 80 por ciento del monto fugado desde 1976, y la que realizan las personas f\u00edsicas, dentro de las cuales en t\u00e9rminos de monto son determinantes los accionistas y funcionarios de los propios grupos econ\u00f3micos, que estimativamente concentran un 10 por ciento. Mientras que el 10 por ciento restante est\u00e1 en manos de sectores medios\u201d.<\/p>\n
La desindustrializaci\u00f3n que provocan los recursos fugados debe entenderse desde una l\u00f3gica pol\u00edtica, remarca Pablo Manzanelli, \u201ccomo forma de anular las condiciones estructurales que dan lugar a las alianzas sociales y permiten la emergencia de gobiernos nacionales y populares\u201d.<\/p>\n
Aun as\u00ed advierte que la fuga de capitales no es exclusiva de las experiencias de gobiernos neoliberales, sino que afect\u00f3 a todos los gobiernos, incluso los populares desde 2003 en adelante. Se distancia, en ese sentido, de la posici\u00f3n observada en el \u00faltimo documento de Cristina Fern\u00e1ndez Kirchner cuando se\u00f1ala que las crisis del sector externo se centran en los procesos de toma de deuda, ya que el elemento decisivo, seg\u00fan el enfoque de Cifra, es la fuga al exterior. Su aporte es valioso especialmente por venir del mismo campo pol\u00edtico y econ\u00f3mico de pertenencia del kirchneriksmo (nacional y popular, y heterodoxia econ\u00f3mica).<\/p>\n
Si a\u00a0grosso modo\u00a0se puede plantear, en l\u00ednea con los trabajos citados, que la visi\u00f3n ortodoxa sostiene que los problemas de crecimiento del pa\u00eds son consecuencia del d\u00e9ficit fiscal mientras que para la heterodoxia derivan de la restricci\u00f3n externa, \u201csostener que se trataron de crisis de deuda \u2018a secas\u2019, sin incorporar con m\u00e1s \u00e9nfasis la cuesti\u00f3n de la fuga de divisas, no permite contrarrestar la visi\u00f3n fiscalista que plantea que el endeudamiento deriva del desequilibrio fiscal\u201d.<\/p>\n
Lo anterior se afirma al revelar que la fuga de capitales al exterior m\u00e1s que triplic\u00f3 al d\u00e9ficit fiscal en la historia reciente. \u201cEntre 1976 y 2023 la deuda externa acumul\u00f3 286.000 millones de d\u00f3lares, la fuga de capitales al exterior 351.900 millones de d\u00f3lares mientras que el d\u00e9ficit fiscal primario -que incluye el consolidado de Naci\u00f3n, provincias y municipios- 99.400 millones de d\u00f3lares\u201d, aclara Cifra.<\/p>\n
El endeudamiento es tambi\u00e9n un medio para realizar ganancias mediante la fuga de capitales al exterior, el cual acelera la recurrencia de las crisis econ\u00f3micas. Seg\u00fan datos de Manzanelli, \u201centre 1976 y 2023 se registraron 20 a\u00f1os de ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica sobre un total de 48 a\u00f1os, lo cual arroja 4 recesiones cada 10 a\u00f1os\u201d mientras que \u201clas evidencias indican que entre 1930 y 2023 hubo 30 recesiones en un total de 94 a\u00f1os, es decir que se vivieron 2 recesiones cada 10 a\u00f1os\u201d.<\/p>\n
Pero esta no es la \u00fanica diferencia, sino la escasa vinculaci\u00f3n de las crisis con el rojo comercial, \u201csolo en 4 de esos 20 a\u00f1os contractivos se registr\u00f3 d\u00e9ficit de la balanza comercial (1981, 1999, 2018 y 2023)\u201d. La importancia del super\u00e1vit en materia de comercio exterior radica en nuestros tiempos en remediar los desequilibrios provocados por la fuga de divisas.<\/p>\n
Hip\u00f3tesis sobre la fuga<\/strong><\/p>\n Mientras que \u201cla visi\u00f3n fiscalista sostiene que la salida de capitales obedece a la p\u00e9rdida de confianza en la moneda local por efecto de las altas tasas de inflaci\u00f3n\u201d, generada en el exceso de emisi\u00f3n monetaria para financiar el rojo p\u00fablico, para la heterodoxia \u201cla raz\u00f3n fundamental reside en\u00a0la adopci\u00f3n de la valorizaci\u00f3n financiera como eje de la acumulaci\u00f3n ampliada de capital\u00a0por parte de los sectores dominantes que luego de las recurrentes y profundas crisis a las que da lugar\u00a0terminan difundiendo la \u2018dolarizaci\u00f3n\u2019\u00a0como estrategia de ahorro de los sectores de medios y de altos ingresos\u201d, sostienen desde Cifra.<\/p>\n Por consiguiente, la valorizaci\u00f3n financiera no surgi\u00f3 del agotamiento de la sustituci\u00f3n de importaciones, m\u00e1s bien se trat\u00f3 de un intento por modificar estructuralmente la distribuci\u00f3n del ingreso: interrumpir la industrializaci\u00f3n es una forma de anular las condiciones que dan lugar a las alianzas sociales y pol\u00edticas que provocan el surgimiento de gobiernos populares.<\/p>\n Desde el lado de la autocr\u00edtica, Cifra observa que los est\u00edmulos macroecon\u00f3micos a la inversi\u00f3n productiva-industrial \u2013tales como la rentabilidad o elevaci\u00f3n del consumo- no alcanzaron para modificar el patr\u00f3n de acumulaci\u00f3n de los sectores dominantes en Argentina, sus ganancias se fugaron y generan una exigencia sobre el super\u00e1vit comercial.<\/p>\n Nueva restricci\u00f3n externa<\/strong><\/p>\n El trabajo de Eduardo Basualdo menciona dos transformaciones que fueron definitorias de la alteraci\u00f3n, profunda y regresiva, del problema de la insuficiencia cr\u00f3nica de divisas. \u201cLa primera de ellas, es la fuga de capitales locales al exterior, que no solamente es decisiva como integrante de la restricci\u00f3n externa, sino tambi\u00e9n en la conformaci\u00f3n del\u00a0nuevo patr\u00f3n de acumulaci\u00f3n de la valorizaci\u00f3n financiera\u201d y \u201cla segunda es la obtenci\u00f3n de un saldo positivo y creciente de largo plazo en la balanza comercial, proceso que se interrumpe debido a que el mismo se ve superado por la fuga de capitales locales al exterior, que en nuestros d\u00edas pr\u00e1cticamente lo duplica en t\u00e9rminos del stock acumulado entre 1976 y 2023\u201d.<\/p>\n La trayectoria negativa de la fuga de capitales agrava crecientemente la restricci\u00f3n externa en la econom\u00eda argentina, y evoluciona tendencialmente en el sentido contrario al sendero positivo seguido por el saldo de la balanza comercial, advierte Basualdo. La sub y sobre facturaci\u00f3n de exportaciones e importaciones, respectivamente, tambi\u00e9n pueden leerse como parte de la estrategia de fuga de divisas.<\/p>\n La restricci\u00f3n externa basada en los problemas del\u00a0stop and go\u00a0pudo ser superada a partir de 1963\/64, pues a partir de ese momento el saldo comercial fue positivo, salvo en a\u00f1os excepcionales. Pero desde la interrupci\u00f3n de la segunda etapa de sustituci\u00f3n de importaciones por parte de la dictadura c\u00edvico militar en 1976, este problema se agrava con la fuga de divisas y no encuentra todav\u00eda un contrapeso pol\u00edtico definitivo ni un ordenamiento macroecon\u00f3mico que la disipe.<\/p>\n La visi\u00f3n fiscalista explica la fuga de capitales en la p\u00e9rdida de confianza en la moneda local y la justifica, dice el trabajo. En oposici\u00f3n, explica que la fuga es resultado del modelo de valorizaci\u00f3n financiera que relega la inversi\u00f3n interna y el desarrollo industrial<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":146148,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-146147","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146147","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=146147"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146147\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/146148"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=146147"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=146147"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=146147"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Fuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"