El salto de los d\u00f3lares financieros y la escalada del riesgo pa\u00eds sumaron motivos de preocupaci\u00f3n en una econom\u00eda que solo entrega malas noticias: la industria, la construcci\u00f3n y el comercio no encuentran piso en la ca\u00edda, se multiplican los despidos y crece la conflictividad social. El Presidente y el ministro de Econom\u00eda se van quedando solos con la motosierra y la licuadora.<\/p>\n
El plan econ\u00f3mico de Javier Milei hace agua cada vez por m\u00e1s agujeros y las promesas de una recuperaci\u00f3n vigorosa en la segunda mitad del a\u00f1o se diluyen r\u00e1pidamente.\u00a0El Presidente se va quedando solo en la cruzada por convencer a los argentinos de que pronto habr\u00e1 una salida en V. Para este a\u00f1o, no se encuentra economista o empresario que defienda esa hip\u00f3tesis, incluidos aquellos que m\u00e1s simpatizan con el rumbo adoptado. M\u00e1s bien,\u00a0lo que se acumulan son tensiones y las advertencias de una agudizaci\u00f3n de la crisis. Hay una enorme incertidumbre por las inconsistencias a la vista del programa de gobierno y temores a una conducci\u00f3n pol\u00edtica desquiciada.<\/p>\n
La escalada del\u00a0riesgo pa\u00eds\u00a0a la zona de\u00a01400 puntos\u00a0es una demostraci\u00f3n de esa desconfianza por parte de capitales financieros locales y del exterior, cuyos titulares son quienes m\u00e1s defienden la pol\u00edtica econ\u00f3mica.\u00a0La corrida cambiaria tambi\u00e9n puso en evidencia la precariedad de la estabilidad previa. Lo que se observ\u00f3 en la semana fue una salida importante de inversores que ya realizaron la ganancia del carry trade -apuesta temporaria a instrumentos en pesos para embolsar altos intereses y, pasado un tiempo, comprar m\u00e1s d\u00f3lares que los invertidos en un inicio- luego de la fuerte baja de tasas del Banco Central.<\/p>\n
\u00abHay inversiones en t\u00edtulos que rindieron hasta 45 por ciento en d\u00f3lares, pero ante un escenario econ\u00f3mico y pol\u00edtico cada vez m\u00e1s complejo, muchos fondos consideraron que era momento de vender y embolsar la diferencia\u00bb, explica Roberto Feletti, ex secretario de Comercio. Como sucedi\u00f3 repetidas veces en el gobierno de Mauricio Macri, los m\u00e1s amigos del oficialismo fueron los que dieron la se\u00f1al de largada para la suba de los d\u00f3lares financieros.<\/p>\n
La estabilidad cambiaria ya estaba en discusi\u00f3n desde hac\u00eda semanas y la disparada del paralelo, el contado con liquidaci\u00f3n y el MEP ratific\u00f3 algo que en la Argentina es moneda corriente: no importa si el gobierno es amigo o enemigo de los mercados, cuando no tiene la sart\u00e9n por el mango con una buena cantidad de reservas en el Banco Central, ante cualquier cambio de expectativas se desata una carrera hacia el billete verde que es visualizado como refugio, con lo cual las presiones por la devaluaci\u00f3n se acrecientan.<\/p>\n
La liquidaci\u00f3n de exportaciones agrarias por debajo del promedio de los \u00faltimos cinco a\u00f1os, como precis\u00f3 esta semana un informe de Coninagro, es otra evidencia de las dificultades del Gobierno para persuadir al sector productivo de que no habr\u00e1 un nuevo salto cambiario, por el que adem\u00e1s los ruralistas presionan. Domingo Cavallo, Miguel Angel Broda, Carlos Melconian y otros economistas del establishment los respaldan en su movida, al asegurar que el tipo de cambio qued\u00f3 atrasado y que se necesita una nueva correcci\u00f3n. \u00abUn service\u00bb al modelo, indican, que arranque con una nueva devaluaci\u00f3n y despliegue una estrategia de estabilizaci\u00f3n m\u00e1s sofisticada de la que puso en escena el cuestionado ministro Luis Caputo.<\/p>\n
No cierra<\/strong> Sergio Chouza, de la Consultora Sarand\u00ed, advierte que la concesi\u00f3n del Gobierno a los exportadores para que liquiden el 20 por ciento de sus env\u00edos al exterior a trav\u00e9s del mercado de contado con liquidaci\u00f3n le costar\u00e1 al Banco Central entre 15 mil millones y 16 mil millones de d\u00f3lares este a\u00f1o, el triple de lo que destin\u00f3 la administraci\u00f3n anterior, cuando Sergio Massa cre\u00f3 el mecanismo en medio de la emergencia por la sequ\u00eda y solo para el complejo sojero, no para toda la econom\u00eda. Semejante inversi\u00f3n para mantener la estabilidad cambiaria es otra se\u00f1al de la inconsistencia del programa, afirma.<\/p>\n \u00abEl escenario para el segundo semestre podr\u00eda cambiar si hubiera un ingreso importante de divisas. Sin embargo,\u00a0veo bastante lejana esa posibilidad, tanto por parte del FMI como de bancos o inversores privados. M\u00e1s bien creo que el Gobierno tendr\u00e1 una misi\u00f3n complicada para que China renueve el canje de monedas, lo que constituye otro factor de preocupaci\u00f3n en el corto plazo\u00bb, apunta Jorge Carrera, ex vicepresidente del Banco Central.<\/p>\n \u00abLo que pas\u00f3 con Espa\u00f1a no es gratis. Es miembro de la Uni\u00f3n Europea y el bloque de por s\u00ed tiene una mirada negativa de la Argentina hace bastante tiempo, en especial por parte de los representantes de Alemania y Holanda\u00bb, indica Alejandro Vanoli, ex titular del BCRA, en la misma l\u00ednea de considerar poco probable que puedan venir de los organismos internacionales los d\u00f3lares que el Gobierno est\u00e1 buscando.<\/p>\n Ancla en duda<\/strong> \u00abEl d\u00e9ficit del primer semestre siempre es m\u00e1s f\u00e1cil de reducir por c\u00f3mo son los compromisos del Estado. El Gobierno necesita la aprobaci\u00f3n del paquete fiscal de la Ley Bases para cumplir con el d\u00e9ficit cero\u00bb, sostiene Carrera. A su vez, la vuelta del impuesto a las Ganancias a la cuarta categor\u00eda sacar\u00e1 m\u00e1s recursos al consumo del sector privado, lo que agravar\u00e1 la ca\u00edda de la demanda. Es decir que la soluci\u00f3n pensada por un lado suma problemas por el otro.<\/p>\n La habilidad pol\u00edtica del Gobierno para conseguir la aprobaci\u00f3n de las leyes tambi\u00e9n se pone en duda. \u00abHay preocupaci\u00f3n por parte del establishment por c\u00f3mo se mueven las autoridades\u00bb, refleja Vanoli. \u00abIgualmente creo que la Ley Bases se aprobar\u00e1, pero habr\u00e1 que ver qu\u00e9 queda en pie del proyecto original\u00bb, repara.<\/p>\n Econom\u00eda real<\/strong> \u00abTiene que haber fuerzas que no son las del cielo sino de la demanda agregada para que impulsen la recuperaci\u00f3n, y no las estamos viendo\u00bb, insiste Carrera. En ese sentido, Feletti tambi\u00e9n afirma que el consumo interno y la inversi\u00f3n en lugar de traccionar para arriba est\u00e1n hundiendo cada d\u00eda m\u00e1s la actividad. En tanto, las exportaciones industriales no repuntan con el tipo de cambio actual.<\/p>\n \u00abTenemos una macroeconom\u00eda totalmente inconsistente. El invierno va a ser muy duro. No veo recuperaci\u00f3n en V sino riesgos de un hundimiento m\u00e1s profundo\u00bb, concluye Feletti.<\/p>\n El salto de los d\u00f3lares financieros y la escalada del riesgo pa\u00eds sumaron motivos de preocupaci\u00f3n en una econom\u00eda que solo entrega malas noticias: la industria, la construcci\u00f3n y el comercio no encuentran piso en la ca\u00edda, se multiplican los despidos y crece la conflictividad social.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":146972,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-146971","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146971","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=146971"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/146971\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/146972"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=146971"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=146971"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=146971"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\n\u00abNo hay solidez del sector externo a pesar de la devaluaci\u00f3n inicial. En poco menos de cinco meses la inflaci\u00f3n se comi\u00f3 la ganancia de competitividad del incremento inicial del d\u00f3lar del 118 por ciento. Ahora que lleg\u00f3 el momento de liquidaci\u00f3n de la cosecha est\u00e1n con el mismo problema que el gobierno anterior\u00bb, reflexiona Feletti. \u00abNo hay acumulaci\u00f3n de reservas. Hace tres meses que est\u00e1n en el mismo lugar, con un volumen considerable de deudas comerciales por importaciones no pagadas y con la incertidumbre de si China renovar\u00e1 el swap por 5000 millones de d\u00f3lares\u00bb, agrega.<\/p>\n
\nEl ancla fiscal tambi\u00e9n se ve amenazada por la resistencia al ajuste que empieza a brotar de distintos sectores y por distintos motivos. La postergaci\u00f3n del aumento de tarifas de luz y gas para evitar su impacto inflacionario es un ejemplo. El aumento de partidas para las universidades, otro. La presi\u00f3n de las provincias, como ocurre ahora en Misiones, un tercero.<\/p>\n
\n\u00abRecuperaci\u00f3n en V no est\u00e1 en el men\u00fa por distintas razones. Una estructural es que el Gobierno eligi\u00f3 una recesi\u00f3n con un grado de salvajismo pocas veces visto para combatir la inflaci\u00f3n.\u00a0Y no es que las recesiones duran cuatro o cinco meses y en el sexto aprieto un bot\u00f3n y arranca. Se requiere mucha gesti\u00f3n desde el Estado para apuntalar sectores y guiar la econom\u00eda para salir\u00bb, alerta Carrera.\u00a0 \u00abNo alcanza con bajar la inflaci\u00f3n. La masa salarial est\u00e1 ca\u00edda y no hay se\u00f1ales de que vaya a mejorar a corto plazo, en un escenario de aumento del desempleo\u00bb, completa.<\/p>\nFUente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"