La quiebra tendr\u00eda un impacto total, entre ingresos de la empresa y del sector tur\u00edstico en general, de unos 7600 millones de d\u00f3lares, calcula el think tank Fundar.<\/p>\n
\u00abIntentar una privatizaci\u00f3n inmediata de Aerol\u00edneas Argentinas es la peor opci\u00f3n de todas. Asimismo, la declaraci\u00f3n de quiebra tendr\u00eda un impacto masivo en los ingresos de la empresa y tambi\u00e9n del sector tur\u00edstico en general, del orden de los 7614 millones de d\u00f3lares por todo concepto. Al mismo tiempo, est\u00e1 claro que continuar la gesti\u00f3n como ha venido siendo hasta ahora es inaceptable\u00bb. De esa forma, se posicion\u00f3 el think tank Fundar ante la embestida del gobierno contra Aerol\u00edneas Argentinas.<\/p>\n
\u00ab\u00bfQu\u00e9 grupo inversor privado estar\u00eda interesado en adquirir el paquete accionario de una empresa que posee un resultado operativo negativo promedio del 22% y tiene un patrimonio neto negativo de USD 170 millones, en una industria como la aeron\u00e1utica, que opera con m\u00e1rgenes muy bajos?\u00bb, se pregunta Fundar. En los hechos, ning\u00fan inversor estar\u00eda dispuesto a dicha aventura, que adem\u00e1s no encuentra el necesario consenso en el arco pol\u00edtico nacional. De modo que\u00a0el anuncio de una posible privatizaci\u00f3n en los hechos lo que hace es agravar la problem\u00e1tica de la firma, ya que impacta en las ventas de pasajes, al aumentar la incertidumbre sobre la continuidad de la empresa. En definitiva, empeora el resultado operativo y el valor de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
Rol clave<\/strong> Actualmente, Aerol\u00edneas Argentinas tiene una\u00a0participaci\u00f3n en el mercado de cabotaje del 64% y vuela a 39 destinos nacionales, la mayor\u00eda de ellos con dos frecuencias diarias, y es la \u00fanica empresa que opera en la mitad de ellos. Posee una planta de 11.920 trabajadores en relaci\u00f3n de dependencia y una flota de 81 aviones.<\/p>\n En 2023,\u00a0Aerol\u00edneas Argentinas transport\u00f3 11 millones de pasajeros de cabotaje\u00a0(cantidad r\u00e9cord para la empresa y una vuelta al market share del 2019), 2,8 millones de pasajeros en rutas internacionales y realiz\u00f3 114 mil vuelos con un factor de ocupaci\u00f3n promedio del total de asientos del 84%.<\/p>\n Resultados<\/strong> \u00abLos malos resultados operativos de la empresa ocurrieron a contramano de lo observado en el \u00e1mbito internacional.\u00a0En la \u00faltima d\u00e9cada, a nivel global, sin considerar los a\u00f1os 2020-21, la industria oper\u00f3 con un resultado operativo positivo anual promedio del 5,7% sobre ingresos\u00bb, sigue el informe, que adem\u00e1s aclara que en 2023 la empresa logr\u00f3 el equilibrio en el flujo de efectivo gracias al efecto de la brecha cambiaria, pero que el resultado operativo contin\u00fao siendo negativo. \u00abDesde su estatizaci\u00f3n, y debido centralmente a sus d\u00e9ficits operativos, la empresa requiri\u00f3 aportes de capital por un monto equivalente a USD 8044 millones\u00bb, calcula Fundar.<\/p>\n Costos de la quiebra<\/strong> \u00abEnviar a la quiebra a Aerol\u00edneas tendr\u00e1 costos en conectividad y en la actividad de aeronavegaci\u00f3n\u00a0hasta el momento en que operadores privados la reemplacen, primero en las rutas m\u00e1s rentables y luego en todas las rutas. No hay garant\u00edas de que se recupere la conectividad actual. Una estimaci\u00f3n razonable en relaci\u00f3n con el impacto econ\u00f3mico y social ser\u00eda suponer un valor equivalente al aporte anual de la empresa al producto bruto aeron\u00e1utico, turismo y conectividad. El costo ascender\u00eda a unos 6017 millones de d\u00f3lares\u00bb, estima Fundar.<\/p>\n \u00abOtros costos de esta decisi\u00f3n ser\u00edan: la p\u00e9rdida para los usuarios que tendr\u00edan comprados pasajes de Aerol\u00edneas Argentinas al momento de la quiebra, que a junio de 2023 era una cifra equivalente a 497 millones de d\u00f3lares (ingresos diferidos por tr\u00e1fico a\u00e9reo); la p\u00e9rdida para el Banco de la Naci\u00f3n Argentina por unos 200 millones de d\u00f3lares por cr\u00e9ditos y avales otorgados por la compra de la flota de Embraer; el pasivo laboral por indemnizaciones que ascender\u00eda a unos 900 millones de d\u00f3lares (en una quiebra podr\u00edan no pagarse, pero son un costo contingente); y los pasivos comerciales que incluyen empresas como YPF, con importantes acreencias con la aerol\u00ednea por la venta de combustibles. En total se podr\u00eda estimar un costo econ\u00f3mico de 7614 millones de d\u00f3lares\u00bb, advierte el trabajo firmado por Gonzalo Guilardes y Jimena Rubio.<\/p>\n Tarea fina<\/strong> El documento de Fundar afirma que\u00a0no hay ning\u00fan elemento que permita explicar los\u00a0d\u00e9ficits\u00a0econ\u00f3micos a ra\u00edz de la operaci\u00f3n de rutas que otras empresas no vuelan. \u00abEn aquellos destinos donde la empresa es la \u00fanica que opera (veinte destinos de cabotaje), el factor de ocupaci\u00f3n en estas rutas se ubic\u00f3 en un valor superior al 75% en el 2023 –por arriba del 70% de piso de eficiencia que rige en el sector–\u00ab, detalla.<\/p>\n El resultado de Aerol\u00edneas Argentinas contrasta con el superavit operativo de sus competidoras en la regi\u00f3n, como Latam, Copa, Gol, Aerom\u00e9xico y Avianca. Esto se explica por la presencia de \u00abimproductividades\u00bb, dice Fundar. Entre ellas, estar\u00eda el ratio empleados\/aeronaves y pasajeros transportados\/empleados. \u00abA diferencia del resto de la industria, Aerol\u00edneas Argentinas no publica otros indicadores operativos, que permitir\u00edan comparar otras dimensiones de la productividad\u00bb, aclara Fundar.<\/p>\n La quiebra tendr\u00eda un impacto total, entre ingresos de la empresa y del sector tur\u00edstico en general, de unos 7600 millones de d\u00f3lares, calcula el think tank Fundar.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":151764,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-151763","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151763","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=151763"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151763\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/151764"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=151763"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=151763"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=151763"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nEn su informe denominado \u00abQu\u00e9 hacer con Aerol\u00edneas Argentinas\u00bb, los investigadores Gonzalo Guilardes y Jimena Rubio aclaran de entrada que\u00a0las empresas p\u00fablicas no son, ni por asomo, un invento argentino ni producto exclusivo de gobiernos progresistas o de izquierda. Por el contrario, este tipo de firmas tienen un rol clave en muchas econom\u00edas del mundo. \u00abNoruega, Finlandia y Corea desarrollaron sectores de punta con base en sus empresas p\u00fablicas. En pa\u00edses del Sudeste Asi\u00e1tico como Tailandia e Indonesia, las empresas p\u00fablicas est\u00e1n liderando la transici\u00f3n energ\u00e9tica. Varias de las empresas m\u00e1s importantes del mundo son p\u00fablicas: Volkswagen, Equinor, COFCO, Airbus, Deutsche Telekom, Banco do Brasil, Petrobras, Telecom Italia, ICBC, NTT de Jap\u00f3n, Enel, Renault, Pemex, France Telecom, Engie, State Grid China, Peugeot, JBS, Saudi Arabian Oil Company y Gazprom\u00bb, detalla Fundar.<\/p>\n
\n\u00abSi se analizan los resultados operativos como porcentaje de los ingresos de la empresa, se evidencia un mal desempe\u00f1o desde el 2013 hasta el 2023. En este per\u00edodo \u2014en el cual no se considera ni el 2023 (dado que a\u00fan no se public\u00f3 el estado contable del ejercicio completo) ni los a\u00f1os 2020 y 2021 de la pandemia COVID-19\u2014 la empresa oper\u00f3 con un resultado operativo promedio negativo del -22% sobre ingresos. Son valores extremadamente negativos y con una tendencia sostenida\u00bb, dice Fundar.<\/p>\n
\nEn este contexto de debilidad operativa de la empresa, el gobierno de Milei, motosierra en mano, quiere desguazar a Aerol\u00edneas. Sin embargo,\u00a0los costos sociales que est\u00e1n detr\u00e1s de las opciones que baraja el oficialismo\u00a0son alt\u00edsimos.<\/p>\n
\nAnte el desastre que implica salir a rifar Aerol\u00edneas o directamente llevarla a la quiebra,\u00a0no queda otra que tratar de hilar fino para mejorar el rendimiento operativo de la empresa.<\/p>\nFuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"