Un a\u00f1o de Milei. El coordinador del Mirador de la Actualidad del Trabajo y la Econom\u00eda analiz\u00f3 la pol\u00edtica econ\u00f3mica del gobierno. Las dudas sobre la pol\u00edtica cambiaria<\/p>\n
\u201cLa ca\u00edda del nivel de actividad, que se traduce en la p\u00e9rdida de puestos de trabajo, va a tener un impacto acumulado muy fuerte en el mercado interno, donde la Argentina sigue destinando casi 70% de lo que produce\u201d.\u00a0As\u00ed lo rese\u00f1\u00f3\u00a0Sergio\u00a0Arelovich, coordinador del Mirador de la Actualidad del Trabajo y la Econom\u00eda (Mate), al analizar el impacto de la pol\u00edtica econ\u00f3mica que llev\u00f3 adelante por Javier Milei durante su primer a\u00f1o de gobierno. El economista puso bajo la lupa de contracci\u00f3n de ingresos, el deterioro de los indicadores productivos y sociales, el blanqueo y la tablita cambiaria. Al respecto, se\u00f1al\u00f3 que el valor del d\u00f3lar ser\u00e1 la gran pregunta para el a\u00f1o pr\u00f3ximo, a la luz de los efectos que est\u00e1 provocando la actual paridad en el gran aportante de divisas de la econom\u00eda argentina, el agro, cuya centralidad va cediendo frente al crecimiento del petr\u00f3leo y la miner\u00eda.<\/p>\n
-\u00bfC\u00f3mo viste este este a\u00f1o de gesti\u00f3n de Milei en materia econ\u00f3mica?<\/p>\n
-Hay blancos, negros y grises. \u00bfQu\u00e9 cosas cayeron y qu\u00e9 cosas aumentaron? En base a estad\u00edsticas oficiales cay\u00f3 el poder adquisitivo de jubilaciones y pensiones y del salario. En su heterogeneidad. Cayeron menos los salarios privados que los p\u00fablicos y el m\u00e1s da\u00f1ado fue el no registrado. Tambi\u00e9n cay\u00f3 la recaudaci\u00f3n tributaria. Hay cosas que aumentaron, como la incertidumbre, la pobreza y la indigencia. Y hay un conjunto de desaf\u00edos que se plantean para el corto plazo, vinculadas con esta dualidad de medidas que tom\u00f3 el gobierno nacional en lo que va de este a\u00f1o. Por un lado, hay un conjunto un conjunto de pol\u00edticas de shock, arrancando por la devaluaci\u00f3n del 13 de diciembre del a\u00f1o pasado, pero por otro hay cuestiones que uno podr\u00eda asociar al gradualismo. Le llamar\u00eda la versi\u00f3n dos de la tablita Mart\u00ednez de Hoz, que es una devaluaci\u00f3n programada del tipo de cambio. En definitiva, la intervenci\u00f3n del Estado en un mercado particular, el mercado cambiario, y que es dif\u00edcil de sostener, fundamentalmente por las expectativas de los exportadores y de toda la actividad econ\u00f3mica que est\u00e1 detr\u00e1s de la exportaci\u00f3n. Centralmente a la actividad agropecuaria, que define buena parte del ingreso de las divisas.<\/p>\n
-\u00bfEs sostenible la dualidad de un mercado financiero a full y una econom\u00eda real en crisis?<\/p>\n
-Pol\u00edticamente s\u00ed, en la medida en que o hay respuestas, quejas, resistencia.\u00a0Claro que es posible que esta situaci\u00f3n se siga agravando y afecte cada vez a m\u00e1s sectores.\u00a0Por eso pongo el acento en el tema de la exportaci\u00f3n agropecuaria. Si se sigue sosteniendo este ritmo de devaluaci\u00f3n, podr\u00eda casi emparejar el nivel de la variaci\u00f3n del \u00edndice precio del consumidor pero asumiendo que la panza perdida durante este a\u00f1o nunca se va a recuperar. No s\u00e9 qu\u00e9 productores agropecuarios, sobre todo en el caso de aquellos que alquilan campos, van a estar dispuestos a seguir apostando a lo mismo. Me parece que el tama\u00f1o de la renta no da para todos los bolsillos.\u00a0En el caso agropecuario, los niveles de ganancias extraordinarias le permitieron la generaci\u00f3n de una renta, parte de la ganancia, que se distribuy\u00f3 entre un mont\u00f3n de bolsillos. El propietario del suelo, el productor capitalista, el acopiador, el proveedor de insumos qu\u00edmicos, el contratista, el proveedor de maquinas, el exportador y el Estado.\u00a0En condiciones como en las actuales, el tipo de cambio y las condiciones de rentabilidad final disminuyen o anulan la capacidad de la generaci\u00f3n de ganancia extraordinaria. Entonces, est\u00e1 claro que va a haber problemas.\u00a0Es probable que el a\u00f1o que viene se vea una aceleraci\u00f3n de la devaluaci\u00f3n de la moneda para intentar recuperar algunos algunos puntos, porque\u00a0el d\u00f3lar blend ya en t\u00e9rminos pr\u00e1cticos no existe.\u00a0S\u00ed hay que decir que\u00a0el gobierno nacional tuvo determinados tipos de \u00e9xitos en el ingreso de d\u00f3lares, aunque no contribuy\u00f3 a tener grandes niveles de reservas.\u00a0Fundamentalmente por el blanqueo, que tambi\u00e9n permiti\u00f3 sostener la recaudaci\u00f3n pero con cuestiones extraordinarias, que en el futuro no van a existir. Si uno quita eso, lo que hay es una brutal ca\u00edda interanual, sobre todo en aquellos grav\u00e1menes que expresan el nivel de actividad.<\/p>\n
-El caso del blanqueo fue lo que le permiti\u00f3 mostrar ahora cierta estabilidad cambiaria junto con el carry trade, pero de todos modos la cuenta de divisas est\u00e1 muy finita. \u00bfQu\u00e9 otro conejo de la galera puede sacar Caputo?<\/p>\n
-Me parece que est\u00e1n apuntando, entre otras cosas, a la obtenci\u00f3n de cr\u00e9ditos en moneda extranjera para poder sostener cierto nivel de reservas.\u00a0Por ejemplo, hoy se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial un contrato por un par de cientos de millones de d\u00f3lares con el Banco de Centroam\u00e9rica con destino al programa alimentario. \u00bfNecesitas un pr\u00e9stamo en d\u00f3lares para esto? No, lo pod\u00e9s sostener con financiamiento local. \u00bfPor qu\u00e9 se toma una un pr\u00e9stamo de esta naturaleza? Porque es una forma de ingresar d\u00f3lares y sumar algo a las reservas. Me parece interesante mirar esto porque, por un lado,\u00a0el gobierno nacional llev\u00f3 adelante un largo proceso de de reestructuraci\u00f3n de la deuda, no como un programa de refinanciaci\u00f3n, sino de fuerte de emisi\u00f3n de deudas en pesos, mayoritariamente, y en d\u00f3lares, en menor en menor magnitud, con la idea de atender los vencimientos con nuevo pr\u00e9stamo.\u00a0Alarg\u00f3 los plazos sin modificar seriamente las tasas de inter\u00e9s, que son relativamente muy altas para para el caso de la Argentina. El conjunto de vencimientos para el a\u00f1o que viene ya requiere alg\u00fan tipo de reestructuraci\u00f3n, refinanciaci\u00f3n o sustituci\u00f3n, porque son impagables. Por otro lado, este a\u00f1o no aument\u00f3 la liquidaci\u00f3n de divisas respecto de 2021 y 2022. El 2023 fue muy at\u00edpico por la sequ\u00eda hist\u00f3rica. Sin embargo, sabemos que hubo una cosecha importante. Hay evidentemente una retenci\u00f3n, de productos y de divisas.\u00a0La principal inc\u00f3gnita que pondr\u00eda en may\u00fascula es qu\u00e9 van a hacer con la pol\u00edtica cambiaria y con la devaluaci\u00f3n programada.<\/p>\n
-El complejo agroexportador, que apost\u00f3 a este modelo econ\u00f3mico, parece perder centralidad frente a otros sectores.<\/p>\n
-Efectivamente, est\u00e1 en una especie de meseta. Y\u00a0del otro lado ten\u00e9s a la actividad extractiva vinculada con petr\u00f3leo y miner\u00eda. Esto s\u00ed ha crecido pero se trata de un sector que no crea mano de obra y lo que provoca es un aumento de la renta que en buena medida queda afuera del pa\u00eds y no se traduce en nuevas inversiones.\u00a0Toda extracci\u00f3n implica una ca\u00edda de los niveles de reservas de la riqueza que est\u00e1 al subsuelo y Argentina no est\u00e1 lejos de eso y como no hay ninguna ninguna intenci\u00f3n de elaborar un programa de industrializaci\u00f3n fronteras adentro, se exporta materia prima en bruto. Lo vemos en el caso litio, al que se le puso mucha expectativa. En realidad Argentina sigue exportando carbonato de litio. Las dos exportadoras principales se exportan a s\u00ed mismas porque el comprador del otro lado forma parte de la misma estructura societaria del holding que controla a las que est\u00e1n localizadas en la Argentina. Con esto no vamos a ning\u00fan lado.<\/p>\n
-\u00bfQu\u00e9 puede pasar en 2025?<\/p>\n
-Depende de montones de cosas y de qu\u00e9 haga el gobierno nacional con respecto a estas cosas. Me parece clave seguir de cerca la pol\u00edtica de cambiaria.\u00a0Despu\u00e9s hay un conjunto de otras cosas a la que no se le asigna gran relevancia, que es la ca\u00edda del nivel de actividad y la ca\u00edda de puestos de trabajo, sea por despidos o suspensiones regulares, habituales y reiterativas, que va a tener un impacto acumulado muy fuerte en en el mercado interno.\u00a0Argentina sigue destinando casi 70% de lo que produce a su mercado interior. Por lo tanto todo el golpe que sufra el ingreso fijo implica un golpe fuerte a la ca\u00edda al consumo. Incluso en el caso de los salarios m\u00e1s elevados, hay que acordarse que el a\u00f1o pasado o exist\u00eda el impuesto a las ganancias. Ahora existe y, por lo tanto, hay una ca\u00edda del poder de compra que no tiene nada que ver con las negociaciones paritarias sino con el restablecimiento de un impuesto.<\/p>\n
Un a\u00f1o de Milei. El coordinador del Mirador de la Actualidad del Trabajo y la Econom\u00eda analiz\u00f3 la pol\u00edtica econ\u00f3mica del gobierno. Las dudas sobre la pol\u00edtica cambiaria<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":152442,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-152441","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/152441","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=152441"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/152441\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/152442"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=152441"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=152441"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=152441"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}