Mientras pregona el fin del intervencionismo, el gobierno nacional usa hasta el \u00faltimo d\u00f3lar para sostener un tipo de cambio artificial. La estrategia le sirve para maquillar los n\u00fameros de la inflaci\u00f3n, pero genera distorsiones que podr\u00edan estallar en el momento menos pensado<\/p>\n
A pesar de prometer una liberaci\u00f3n cambiaria, el gobierno de Javier Milei mantiene un tipo de cambio artificialmente bajo mediante mecanismos intervencionistas, sacrificando reservas y distorsionando el mercado con el objetivo de contener la inflaci\u00f3n a corto plazo y presentar datos favorables de cara a la elecci\u00f3n de octubre. La estrategia se sustenta en artiugios econ\u00f3micos que contradicen la ret\u00f3rica oficial de libre competencia.<\/p>\n
Seg\u00fan un informe del sitio Bichos de Campo, en abril el Banco Central utiliz\u00f3 el equivalente de todos los d\u00f3lares ingresados por las exportaciones de harina de soja para intervenir en el mercado de los llamados d\u00f3lares financieros.<\/p>\n
\u201cEn abril, mes en el que se produjo la unificaci\u00f3n cambiaria para particulares, volvi\u00f3 a saltar el nivel de intervenci\u00f3n del BCRA en d\u00f3lares financieros\u201d, explic\u00f3 el economista Gabriel Caama\u00f1o de la consultora Outlier.<\/p>\n
\u201cEn particular, de acuerdo al propio balance cambiario del BCRA, se consumieron por esa v\u00eda 711 millones de d\u00f3lares. Es el segundo mes en orden por magnitud de intervenci\u00f3n en financieros, s\u00f3lo superado por enero de 2025. Desde julio de 2024 hasta abril de 2025, la cifra asciende hasta 3682 millones (en 210 meses)\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el atraso cambiario est\u00e1 provocando distorsiones graves en otros sectores. El turismo, por ejemplo, se lleva al exterior m\u00e1s d\u00f3lares de los que genera Vaca Muerta, debido a que el valor oficial del peso no refleja su verdadero poder adquisitivo.<\/p>\n
En abril de 2025, el gasto en viajes al exterior alcanz\u00f3 los 863 millones de d\u00f3lares, marcando un aumento del 157% frente a los 335 millones registrados en el mismo mes del a\u00f1o anterior. La tendencia se profundiza al observar el acumulado del a\u00f1o: entre enero y abril, los argentinos gastaron 3.613 millones de d\u00f3lares en turismo y compras con tarjetas en el exterior, una cifra que supera en un 242% la de igual per\u00edodo de 2024.<\/p>\n
Frente a ese dato, los ingresos por exportaciones del complejo energ\u00e9tico de Vaca Muerta, el sector m\u00e1s din\u00e1mico de la econom\u00eda, alcanzaron los 2.404 millones de d\u00f3lares en los primeros cuatro meses del a\u00f1o, un 58% m\u00e1s que en 2024. Sin embargo, este flujo de d\u00f3lares apenas cubre el 66% de lo que se fug\u00f3 por turismo y consumo externo en el mismo lapso.<\/p>\n
La disparidad expone un desequilibrio preocupante: mientras la producci\u00f3n energ\u00e9tica avanza como principal generadora de divisas, el d\u00f3lar barato incentiva un gasto en el exterior que supera con creces lo que ingresa por la principal fuente de exportaciones del pa\u00eds. El resultado es una presi\u00f3n constante sobre las reservas, en un contexto donde la brecha cambiaria sigue sin resolverse.<\/p>\n
En definitiva, el gobierno apela a una estrategia de corto plazo: contener el d\u00f3lar para frenar la inflaci\u00f3n y mostrar \u00e9xitos econ\u00f3micos, pero lo hace a costa de sacrificar reservas, desincentivar exportaciones y profundizar desequilibrios.<\/p>\n
Lejos de una verdadera liberalizaci\u00f3n, Milei repite viejas recetas intervencionistas, solo que maquilladas bajo un relato libertario. El resultado es un tipo de cambio ficticio que, tarde o temprano, deber\u00e1 enfrentar una correcci\u00f3n mucho m\u00e1s abrupta.<\/p>\n
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