Economistas y consultores advierten que el esquema cambiario est\u00e1 agotado y que se avanza hacia un escenario que pone en duda el pago de la deuda.<\/p>\n
El consenso entre economistas y consultores crece sobre las dificultades que enfrenta el Gobierno para sostener el control de la econom\u00eda en un escenario atravesado por la tensi\u00f3n cambiaria, el freno de la actividad y la incertidumbre pol\u00edtica. La derrota en la provincia de Buenos Aires, que funcion\u00f3 como unas primarias nacionales, amplific\u00f3 las dudas sobre la capacidad de la administraci\u00f3n de Javier Milei para sostener el programa y reforz\u00f3 la percepci\u00f3n de que el mercado le empieza a soltar la mano.<\/p>\n
Consultada por\u00a0P\u00e1gina\/12, la economista y directora del Banco Ciudad\u00a0Delfina Rossi\u00a0remarc\u00f3 que \u201clo m\u00e1s grave es que el gobierno no se anoticia de la necesidad de realizar cambios sobre el sendero econ\u00f3mico, el cual ten\u00eda una fuerza de estabilidad macro pero que ahora se da vuelta:\u00a0salir del cepo con un esquema de bandas impidi\u00f3 la acumulaci\u00f3n de reservas, y adem\u00e1s lo intervino a trav\u00e9s del d\u00f3lar futuro. Hoy el tipo de cambio se sit\u00faa en banda superior, conservando el gobierno cierto poder de fuego para intervenir, pero con actitudes err\u00e1ticas como la venta de d\u00f3lares por parte del Tesoro, utilizando recursos que deber\u00edan ir a pagar deuda externa\u201d. Seg\u00fan Rossi, desde agosto el Tesoro vendi\u00f3 m\u00e1s de 800 millones de d\u00f3lares para contener la presi\u00f3n cambiaria.<\/p>\n
La economista advirti\u00f3 que, en ausencia de un rumbo claro sobre de d\u00f3nde provendr\u00e1n los d\u00f3lares, \u201clo m\u00e1s probable es que los exportadores dejen de vender esperando una devaluaci\u00f3n\u201d, mientras que del otro lado se observa un comportamiento de adelantamiento de importaciones para cubrirse frente a un salto cambiario.<\/p>\n
En paralelo, la licitaci\u00f3n de deuda de esta semana\u00a0apunta a renovar 7,2 billones de pesos.\u00a0\u201cEl objetivo es capturar liquidez para que no se fugue al d\u00f3lar, pero se enfrenta a un clima de desconfianza generalizada\u201d, agreg\u00f3 Rossi.<\/p>\n
En tanto, en el terreno de la econom\u00eda real, entre noviembre de 2023 y junio de 2025, la construcci\u00f3n se derrumb\u00f3 21,1 por ciento y la industria 4,6 por ciento, sin contabilizar todav\u00eda el impacto de las supertasas. \u201cEn agosto y septiembre la recesi\u00f3n se profundizar\u00e1 porque las pymes no pueden refinanciar capital de trabajo, con riesgo creciente de mora\u201d, advirti\u00f3.<\/p>\n
M\u00e1s cr\u00edticas<\/strong> Carlos Melconian fue m\u00e1s all\u00e1 al calificar la pol\u00edtica cambiaria como un\u00a0\u201cpopulismo\u00a0berreta\u00a0de clase alta\u201d. El expresidente del Banco Naci\u00f3n se\u00f1al\u00f3 que se generaron distorsiones serias en los precios relativos y en las expectativas. Seg\u00fan explic\u00f3, el esquema de bandas y la intervenci\u00f3n en futuros s\u00f3lo logra postergar un problema que se amplifica en el tiempo, a costa de mayor inestabilidad para los sectores productivos.<\/p>\n Por su parte, Gabriel Rubinstein, ex viceministro de Econom\u00eda, apunt\u00f3 que el esquema cambiario \u201cest\u00e1 mal dise\u00f1ado\u201d y que se desaprovech\u00f3 el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Para Rubinstein, el gobierno perdi\u00f3 la oportunidad de ordenar las cuentas y recomponer credibilidad, optando por una estrategia que combina se\u00f1ales contradictorias y que deja al pa\u00eds en una posici\u00f3n fr\u00e1gil frente a los acreedores y al propio organismo internacional.<\/p>\n Los diagn\u00f3sticos de los tres economistas se suman a la advertencia de Rossi y coinciden en subrayar que\u00a0el frente cambiario y monetario se convirti\u00f3 en el tal\u00f3n de Aquiles del modelo oficial. El cuadro es de menor actividad, tensiones crecientes en el mercado de deuda y ca\u00edda de reservas, con un gobierno que prioriza sostener el tipo de cambio hasta las elecciones como \u00fanica estrategia.<\/p>\n En ese escenario, la elecci\u00f3n bonaerense tuvo efecto multiplicador. No solo marc\u00f3 un l\u00edmite electoral para Milei, tambi\u00e9n reforz\u00f3 la idea de que el programa econ\u00f3mico perdi\u00f3 el ox\u00edgeno que pod\u00eda darle el capital pol\u00edtico. La persistencia en un esquema cada vez m\u00e1s cuestionado abre dudas sobre la viabilidad de los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n El oficialismo se enfrenta a un dilema: sostener el d\u00f3lar en el corto plazo a costa de perder reservas y profundizar la recesi\u00f3n o\u00a0reconocer la necesidad de un cambio de rumbo antes de que la din\u00e1mica de mercado fuerce un desenlace m\u00e1s abrupto. Hasta ahora, parece inclinarse por la primera opci\u00f3n.<\/p>\n Economistas y consultores advierten que el esquema cambiario est\u00e1 agotado y que se avanza hacia un escenario que pone en duda el pago de la deuda.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":159246,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-159245","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/159245","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=159245"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/159245\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/159246"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=159245"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=159245"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=159245"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nEn la misma l\u00ednea cr\u00edtica, Fausto Spotorno analiz\u00f3 que el Ejecutivo no logra acumular reservas y plante\u00f3 que la pregunta central es\u00a0c\u00f3mo piensa afrontar los pr\u00f3ximos vencimientos de deuda.\u00a0\u201cNo se est\u00e1 pudiendo recomponer reservas y los pagos de capital en d\u00f3lares son cada vez m\u00e1s pesados\u201d, alert\u00f3 el economista de la consultora Ferreres.<\/p>\nFuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"