La economista del Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (Cepa), Alejandra Scarano, analiz\u00f3 los principales puntos del proyecto de presupuesto 2026 presentado por el gobierno de Javier Milei. En di\u00e1logo con el stream de econom\u00eda de El Ciudadano advirti\u00f3 sobre supuestos macroecon\u00f3micos dif\u00edciles de cumplir, como una inflaci\u00f3n del 10% y un d\u00f3lar oficial en $1.325. Adem\u00e1s se\u00f1al\u00f3 que el texto prev\u00e9 una profundizaci\u00f3n del ajuste fiscal que impacta directamente en jubilaciones, pensiones por discapacidad, educaci\u00f3n, ciencia e inversi\u00f3n p\u00fablica. Tambi\u00e9n cuestion\u00f3 el aumento de la presi\u00f3n tributaria y la falta de claridad sobre c\u00f3mo se financiar\u00e1 la deuda externa.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1les son las primeras impresiones respecto al proyecto de presupuesto 2026?<\/p>\n
Cuando uno hace la proyecci\u00f3n para ver como va a obtener recursos, hace estimaciones macro econ\u00f3micas, y ac\u00e1 el presidente hace dos que son bastante objetables. En primer lugar dice que este a\u00f1o vamos a terminar con una inflaci\u00f3n del 25%, para que eso suceda, los pr\u00f3ximos cuatro meses el IPC deber\u00eda dar abajo del 1%. En los \u00faltimos cuatro meses la inflaci\u00f3n estuvo por encima de ese n\u00famero y nada hace pensar que septiembre y octubre vayan a dar mejor. Pero adem\u00e1s para el a\u00f1o que viene proyecta un 10% en todo el a\u00f1o, para que eso suceda todos los meses del 2026 deber\u00eda dar debajo del 1%, eso parece poco probable. En segundo lugar tenemos el dato sobre el tipo de cambio, se piensa que este a\u00f1o va a terminar en 1.325, cuando estos d\u00edas estamos hablando alrededor de 1.500.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 anticipa el proyecto en relaci\u00f3n a las Jubilaciones?<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de que el presidente dijo que las jubilaciones crecieron ajustadas a la inflaci\u00f3n y eso no es as\u00ed, otra cuesti\u00f3n preocupante es que en el proyecto de presupuesto se prev\u00e9 en la meta f\u00edsica que por primera vez va a haber menos jubilados, porque se termin\u00f3 con la moratoria. Hasta este a\u00f1o mas del 80% de las personas acced\u00edan a jubilarse a trav\u00e9s de moratoria.<\/p>\n
\u00bfY en el \u00e1rea Discapacidad?<\/p>\n
El presidente dijo que iba a recapacitar sobre el tema pero est\u00e1 estipulado que en 2025 la meta de pensiones de invalidez era de 1.133.000, mientras que para 2026 se prev\u00e9 en 977.00, es decir que se van a dar de baja aproximadamente 150.000 pensiones por discapacidad. Es lo que establece la meta f\u00edsica en la p\u00e1gina 83 del mensaje.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 podemos esperar respecto a la presi\u00f3n tributaria?<\/p>\n
El proyecto tambi\u00e9n reconoce un aumento en la presi\u00f3n tributaria. El presidente hace hincapi\u00e9 en que se van a bajar impuestos, pero cuando se mira el presupuesto est\u00e1 proyectado que para este a\u00f1o la presi\u00f3n tributaria termine en 21,3 puntos del PBI, pero para el 2026 va a llegar a 21,77. Al analizar concepto por concepto, efectivamente hay una rebaja para algunos rubros pero estamos hablando de Bienes Personales, Impuesto Internos (para los yates por ejemplo) perdonando as\u00ed tributos a las personas con mayor poder contributivo. Nada se hace con el IVA por ejemplo, que afecta a toda la poblaci\u00f3n.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1les son las proyecciones que hace el gobierno en materia de educaci\u00f3n?<\/p>\n
Otra de las cuestiones que encontramos tiene que ver con el financiamiento educativo. Hay una Ley que garantiza que 6 puntos del PBI deben destinarse al financiamiento de la educaci\u00f3n. El a\u00f1o pasado se quiso eliminar y este a\u00f1o pasa lo mismo. Pero adem\u00e1s el primer art\u00edculo del presupuesto insiste con que si no existe super\u00e1vit se va a ajustar a\u00fan m\u00e1s. En el Conicet por ejemplo vemos que el a\u00f1o pasado se hab\u00edan financiado 2.087 proyectos y hab\u00eda 4.500 subsidios. Para este a\u00f1o solo se piensan financiar 250 proyectos, es decir que si se cumple con esta meta el ajuste en financiamiento de proyectos es del 90%.<\/p>\n
\u00bfHay proyecciones sobre la acumulaci\u00f3n de reservas para afrontar la deuda externa?<\/p>\n
Cuando vemos el supuesto de divisas que van a ingresar, vemos que para el a\u00f1o que viene proyectan que se van a recaudar 12.000 millones de d\u00f3lares menos de lo que necesitamos para pagar deuda. Es una gran pregunta c\u00f3mo vamos a financiar eso. En 2024 el gobierno tuvo una buena balanza comercial, pero no los acumul\u00f3 como reservas y este a\u00f1o para el primer semestre baj\u00f3 considerablemente (incluso con la liquidaci\u00f3n de la cosecha). Para los a\u00f1os siguientes esa estimaci\u00f3n empeora y se anticipa d\u00e9ficit comercial. Todo esto a pesar de que Vaca Muerta mejor\u00f3 el sector energ\u00e9tico, y es que este modelo econ\u00f3mico demanda d\u00f3lares que no hay. Lo m\u00e1s preocupante es que todav\u00eda no sabemos como se va a financiar ese d\u00e9ficit. Si le preguntamos al equipo econ\u00f3mico van a decir que se va a financiar rolleando deuda (refinanciando).<\/p>\n
\u00bfExisten precisiones sobre proyectos de inversiones?<\/p>\n
En general cuando se hacen estimaciones de crecimiento lo que m\u00e1s se infla son las inversiones y este presupuesto no escapa a esa l\u00f3gica. Cuando revisamos los proyectos de inversiones vemos que no est\u00e1n siendo un fuerte de este proyecto. De hecho en alg\u00fan momento se habl\u00f3 de 50 proyectos de Rigi y en este presupuesto no llegan a 20, de los cuales solo se confirmaron 5. Ni siquiera con todos los beneficios tributarios que da este r\u00e9gimen tenemos una fila de proyectos para invertir en el pa\u00eds. Eso tiene que ver con la inestabilidad y desconfianza sobre este plan de gobierno.<\/p>\n
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