{"id":44840,"date":"2016-03-21T07:46:15","date_gmt":"2016-03-21T10:46:15","guid":{"rendered":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/?p=44840"},"modified":"2016-03-21T07:46:15","modified_gmt":"2016-03-21T10:46:15","slug":"la-revolucion-del-ajuste-miedo","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/la-revolucion-del-ajuste-miedo\/","title":{"rendered":"La revoluci\u00f3n del ajuste y el miedo"},"content":{"rendered":"

\"141438-mira-cuales-fueron-las-propuestas-de-macri-en-el-congreso\"<\/a>
\nLa devaluaci\u00f3n y eliminaci\u00f3n de retenciones, combinadas con el tarifazo de la luz, aceleraron la inflaci\u00f3n horadando el poder adquisitivo de los trabajadores y llevando a la econom\u00eda a la recesi\u00f3n, con despidos en el sector p\u00fablico y privado.<\/p>\n

Recetas ideol\u00f3gicas<\/strong><\/p>\n

En t\u00e9rminos econ\u00f3micos, los primeros 100 d\u00edas del Gobierno de Mauricio Macri ser\u00e1n recordados por su abrupta contracci\u00f3n de la demanda interna. Para lograrla ech\u00f3 mano tanto a las pol\u00edticas cambiaria (devaluaci\u00f3n) y monetaria (menor emisi\u00f3n, suba de tasas de inter\u00e9s) como fiscal (echando trabajadores del Estado, avalando despidos en el sector privado y recortando subsidios). Estos ajustes se deben en parte a los desbalances acumulados en los \u00faltimos a\u00f1os del kirchnerismo (d\u00f3lar y tarifas atrasadas, inflaci\u00f3n elevada, crecimiento y empleo estancados) pero en buena medida se originan en una concepci\u00f3n ideol\u00f3gica de lo que el Estado \u201cdebe hacer\u201d. As\u00ed, se cerraron \u00e1reas enteras y despidieron m\u00e1s de 30.000 trabajadores, sin siquiera las auditor\u00edas prometidas en la campa\u00f1a electoral. La meta es avanzar a un Estado menos regulador del mercado, con menos capacidad de intervenci\u00f3n en la esfera privada: en definitiva, un Estado con menos herramientas que los trabajadores puedan utilizar para defender sus intereses. No es menor: en un sector privado desregulado, los trabajadores son quienes menos poder tienen para negociar.<\/p>\n

Un endeudamiento p\u00fablico masivo parece ser, en este contexto y con la ideolog\u00eda de este Gobierno, la \u00faltima carta que Macri puede jugar para intentar evitar una recesi\u00f3n mayor que la actual. Ya el ministro de Hacienda se excus\u00f3 por la supuesta \u201cingenuidad\u201d con que esperaron los desembarcos masivos de d\u00f3lares del extranjero para inversiones, que vendr\u00edan de la mano del \u201cshock de confianza\u201d de elegir presidente a Macri. Es cierto que el contexto internacional es incierto: hay crisis pol\u00edtica y econ\u00f3mica en Brasil, menor crecimiento chino y falta de dinamismo en Europa y Estados Unidos. Pero en ese marco, podr\u00eda haberse esperado que la desregulaci\u00f3n, liberalizaci\u00f3n y medidas promercado que se expanden desde las pol\u00edticas de Cambiemos ubiquen a Argentina como una oportunidad de inversi\u00f3n y de especulaci\u00f3n financiera para los capitales extranjeros. No ocurri\u00f3, hasta ahora.<\/p>\n

Hoy el endeudamiento externo es la \u00fanica fuente masiva de recursos que el Gobierno tiene a disposici\u00f3n, para as\u00ed simult\u00e1neamente ingresar divisas al pa\u00eds (y moderar la p\u00e9rdida de reservas, que acerca un nuevo quiebre de la econom\u00eda v\u00eda restricci\u00f3n externa) y tener dinero disponible para generar gastos p\u00fablicos que incrementen la demanda (por ejemplo, con obras de infraestructura). El costo de acceder a este nuevo financiamiento es hist\u00f3ricamente significativo, tanto por el pago inmediato a los holdouts (que se suma al precio ya acordado por el kirchnerismo con el mismo objetivo, con Ciadi, Repsol y Club de Par\u00eds) como por el riesgo de nuevos juicios. Incluso si estos nuevos juicios carecen de fundamentos legales s\u00f3lidos, ese mero riesgo alcanzar\u00e1 para mantener la incertidumbre sobre la capacidad de pago de la deuda p\u00fablica, y continuar\u00e1 encareciendo por un tiempo los nuevos cr\u00e9ditos que se otorguen al pa\u00eds.<\/p>\n

Mientras tanto, todas estas pol\u00edticas perjudican a los trabajadores y a los peque\u00f1os empresarios de nuestro pa\u00eds. El intento de poner techo a las paritarias en 25 por ciento apunta a una reducci\u00f3n del poder adquisitivo del salario, frente a la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, que tambi\u00e9n afecta a asignaciones familiares y jubilaciones; que se suma a una reforma al r\u00e9gimen del impuesto a las ganancias que hace que cada vez m\u00e1s trabajadores deban pagarlo; \u201cceses de contrato\u201d en el Estado y falta de intervenci\u00f3n ante los despidos en el sector privado; y aumentos de tarifas de servicios p\u00fablicos, a\u00fan en marcha, que no apuntan a mejorar las inversiones ni la calidad de las prestaciones. En paralelo, se transfiri\u00f3 una enorme masa de recursos a grandes empresas que tienen poco de argentinas: firmas exportadoras agroalimentarias (beneficiadas con el fin de las retenciones, que les significa 130.000 millones de pesos m\u00e1s s\u00f3lo este a\u00f1o), mineras (eliminaci\u00f3n del 5 por ciento de retenciones que se les aplicaba desde 2009) y explotadoras de yacimientos hidrocarbur\u00edferos (compensadas por la ca\u00edda del precio internacional del barril de petr\u00f3leo), as\u00ed como bancos comerciales (menos controles sobre las operaciones financieras y en particular cambiarias). En su gran mayor\u00eda son transnacionales cuyo inter\u00e9s son sus propias ganancias que girar\u00e1n al extranjero, y no ning\u00fan desarrollo de las fuerzas productivas argentinas. La apertura de las importaciones tambi\u00e9n golpea a empresas peque\u00f1as en sectores que, como el textil, en los \u00faltimos a\u00f1os hab\u00edan logrado convertirse en proveedores de las grandes cadenas que operan en el pa\u00eds, para verse ahora relegados por la competencia sin filtros de una producci\u00f3n mundial de salarios (injusta y deslealmente) ultra bajos.<\/p>\n

Por Mart\u00edn Kalos *<\/p>\n

* Economista. Miembro de la Sociedad de Econom\u00eda Cr\u00edtica y el IADE.<\/p>\n

Tres estrategias<\/strong><\/p>\n

A cien d\u00edas del 10 de diciembre, el gobierno de Cambiemos ha transformado el optimismo inicial respecto a lo econ\u00f3mico en preocupaci\u00f3n. Hay varios puntos que explican este cambio de \u00e1nimo. En primer lugar, el traslado a precios que acarre\u00f3 la salida del cepo fue mayor al que se esperaba. En los albores de la asunci\u00f3n de Macri, Prat-Gay dec\u00eda que la mayor\u00eda de los precios ya estaban \u201cadelantados\u201d y fijados al blue, por lo que la salida del cepo (con la consiguiente devaluaci\u00f3n) iba a ser ligeramente inflacionaria. Asimismo, se minimiz\u00f3 el efecto de la devaluaci\u00f3n sobre los precios dom\u00e9sticos de los bienes exportables (alimentos).Si bien el traslado a precios inmediato de la salida del cepo fue menor al de la devaluaci\u00f3n de enero de 2014 (25 contra 45 por ciento), fue mayor al estimado por los funcionarios de la cartera econ\u00f3mica.<\/p>\n

Otro factor que contribuy\u00f3 a la preocupaci\u00f3n gubernamental en las \u00faltimas semanas fue el precio del d\u00f3lar. Desde el 10 de diciembre, ha habido claramente tres enfoques respecto a esta cuesti\u00f3n. El primero, vigente hasta los \u00faltimos d\u00edas de diciembre, fue el de tasa de inter\u00e9s alta para volver m\u00e1s atractivas las posesiones en pesos y para as\u00ed planchar el d\u00f3lar en torno a los 13,50 pesos. En efecto, el BCRA no intervino para mantener fijo el d\u00f3lar en esas dos semanas, evitando perder reservas.<\/p>\n

En los \u00faltimos d\u00edas de 2015 se vio un nuevo cambio de estrategia: el BCRA apost\u00f3 por desinflar fuerte la tasa de inter\u00e9s. Dos pueden haber sido las razones (complementarias entre s\u00ed) de esta tendencia: la primera, que se temiera que una tasa muy alta tuviera efectos contractivos, al encarecer el cr\u00e9dito. La segunda, que Sturzenegger haya pensado en la necesidad de un tipo de cambio real algo m\u00e1s alto para fomentar la competitividad de las exportaciones. Ahora bien, el correlato de este cambio en la pol\u00edtica monetaria supuso una nueva y fuerte depreciaci\u00f3n del peso, que pas\u00f3 de poco m\u00e1s de 13 a superar los 16 pesos entre fines de diciembre y fines de febrero. Reci\u00e9n el 18 de febrero, cuando el d\u00f3lar estaba bien arriba de los 15 pesos, el BCRA comenz\u00f3 a intervenir activamente en el mercado de cambios. A pesar de ello, la estrategia no tuvo \u00e9xito, ya que el d\u00f3lar sigui\u00f3 subiendo y el BCRA sacrific\u00f3 m\u00e1s de 1.300 millones de reservas en apenas once d\u00edas.<\/p>\n

De all\u00ed que el 1\u00ba de marzo el Central volviera a cambiar de estrategia, al subir fuerte las tasas de inter\u00e9s. Desde entonces, el d\u00f3lar logr\u00f3 frenar su senda alcista y retrocedi\u00f3 hasta por debajo de los 15 pesos. Asimismo, el BCRA dej\u00f3 de perder reservas (hoy en torno a los 28.000 millones de d\u00f3lares). Posiblemente, el nuevo cambio de rumbo (al parecer, similar a la de los primeros d\u00edas de gobierno, aunque con un nivel del tipo de cambio 10 por ciento m\u00e1s alto) se haya debido a un doble motivo: primero, a la percepci\u00f3n por parte del equipo econ\u00f3mico de que estaba aflorando una t\u00edmida corrida cambiaria. Segundo, a que, pese a las pr\u00e9dicas monetaristas y la aspiraci\u00f3n de pesos desde que Sturzenegger reemplaz\u00f3 a Vanoli, se entendi\u00f3 que la nueva suba del d\u00f3lar estaba trayendo un nuevo recalentamiento inflacionario, a todas luces indeseable cuando comienzan a discutirse las paritarias.<\/p>\n

Un punto adicional: en los \u00faltimos a\u00f1os, el kirchnerismo hab\u00eda procurado moderar la inflaci\u00f3n utilizando varias anclas que repercuten fuerte en los costos de las empresas, como d\u00f3lar y tarifas\/subsidios de servicios p\u00fablicos. El macrismo quiso levantar tales anclas y ha pretendido usar los salarios (que, a la vez que son fuente clave de la demanda, explican el 45 por ciento de los costos de la econom\u00eda) en su lugar. Dicho plan qued\u00f3 de manifiesto en la estrategia de enero y febrero (devaluaci\u00f3n, tarifazo y pedidos de paritarias al 25 por ciento), y se mostr\u00f3 especialmente riesgoso: por un lado, pol\u00edticamente es dif\u00edcil utilizar a los salarios como ancla, ya que la resistencia sindical es muy fuerte en Argentina. Segundo, que ello implica un desplome de la actividad, la cual ya est\u00e1 cayendo desde diciembre. Vale decir que apostar a la salida exportadora por la v\u00eda de la licuaci\u00f3n salarial es en estos momentos equivocado, pues el comercio mundial est\u00e1 estancado y nuestro principal socio comercial (Brasil) est\u00e1 sumido en una profunda recesi\u00f3n que hace que sus demandas por productos argentinos est\u00e9 en ca\u00edda libre. Quiz\u00e1 alguno de estos puntos tambi\u00e9n haya incidido en el reciente cambio de estrategia cambiaria.<\/p>\n

Una \u00faltima cuesti\u00f3n: sin reservas en el BCRA, volver a usar el d\u00f3lar como ancla (y relajar el ancla salarial) es imposible. El gobierno lo sabe: de ah\u00ed su inter\u00e9s por resolver el conflicto con los holdouts (que supondr\u00eda acceso al financiamiento externo), y en el manejo de la tasa de inter\u00e9s como herramienta de pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n

Por Daniel Schteingart *<\/p>\n

* Becario Conicet (Idaes-Unsam), profesor en UNQ y miembro de SID-Baires.<\/p>\n

Fuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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