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El economista Orlando Ferreres caus\u00f3 alta impresi\u00f3n entre colegas y empresarios cuando proyect\u00f3 la inflaci\u00f3n de abril en el 8,9 por ciento, un nivel nunca visto desde la salida de la convertibilidad. Su estimaci\u00f3n, difundida entre jueves y viernes, coron\u00f3 una semana de estimaciones en materia de precios. La CGT, Elypsis, El Ceso y el estudio Bein dieron a conocer los datos de marzo: entre 3,3 por ciento y 6,6 por ciento, seg\u00fan la consultora de que se trate.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de los matices num\u00e9ricos, se trata de cifras altas y asociadas a decisiones de pol\u00edtica econ\u00f3mica tomadas por el gobierno nacional, como la devaluaci\u00f3n y el aumento de tarifas. Cierto es que ambas fueron plebiscitadas, con m\u00e1s o menos claridad, por las elecciones del a\u00f1o pasado. Esa mayor\u00eda acept\u00f3 el relato oficialista y de los economistas de la city respecto de la \u00abinflaci\u00f3n reprimida\u00bb, los \u00abdesequilibrios macroecon\u00f3micos\u00bb, la \u00abpesada herencia\u00bb y la necesidad de \u00abcorregir y sincerar\u00bb los \u00abdesaguisados\u00bb.<\/p>\n
Ese colch\u00f3n le permiti\u00f3 al presidente Mauricio Macri avanzar en el ajuste fiscal, salarial y de actividad m\u00e1s dr\u00e1stico desde la \u00e9poca de Fernando de la R\u00faa, con un nivel de imagen que los encuestadores ubican como bastante menor al del momento de la elecci\u00f3n, pero sostenido por encima de la mayor\u00eda del universo pol\u00edtico. Pablo Knopoff, director de Isonom\u00edas, lo expres\u00f3 en el foro de negocios que organiz\u00f3 el viernes la Fundaci\u00f3n Libertad. Mencion\u00f3 los sondeos que dan cuenta de \u00abaltas preocupaciones\u00bb en materia econ\u00f3mica, junto con una \u00abalta expectativa\u00bb sobre la capacidad del gobierno de resolverlas. Dijo que estos sondeos reflejan, en el marco de un mapa pol\u00edtico a\u00fan dividido entre el macrismo y el kirchnerismo, que quienes votaron a Macri le \u00abest\u00e1n dando tiempo\u00bb al jefe del Estado, pese al creciente malhumor por las consecuencias de las medidas econ\u00f3micas.<\/p>\n
El tema es que en alg\u00fan momento la preocupaci\u00f3n y la expectativa se debatir\u00e1n entre s\u00ed por ver cu\u00e1l absorbe a la otra. El recurso de apelar a \u00abla herencia\u00bb se agota en la medida en que el nuevo gobierno se adentra en la gesti\u00f3n y se ve exigido por sus propias decisiones de pol\u00edtica econ\u00f3mica. Esta realidad provoc\u00f3 los primeros giros del discurso econ\u00f3mico, acompa\u00f1ado de alguna que otra divergencia en el discurso oficial. El ministro de Hacienda sali\u00f3 del frasco para prometer que por este a\u00f1o se acabaron los aumentos de tarifas. El ministro del Interior admiti\u00f3 que las proyecciones de inflaci\u00f3n del 20 por ciento al 25 por ciento que hab\u00eda hecho tempranamente su colega ser\u00e1n revisadas, y el propio presidente aclar\u00f3 en Misiones que \u00able duele\u00bb tomar medidas de ajuste. Como ajeno, el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, asegur\u00f3 que no bajar\u00e1 las tasas de inter\u00e9s, por m\u00e1s que est\u00e9 ahogando a la actividad econ\u00f3mica, hasta que baje la inflaci\u00f3n. Para reafirmar su posici\u00f3n, cerr\u00f3 la semana introduciendo otro mecanismo de indexaci\u00f3n en el cr\u00e9dito para la vivienda.<\/p>\n
Aun los economistas que comparten el rumbo del gobierno, como el propio Ferreres, reflejan una ca\u00edda de la actividad en estos meses y prev\u00e9n que as\u00ed seguir\u00e1 hasta fin de a\u00f1o. La Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea y Fiel difundieron en la semana informes en los que advierten sobre los riesgos de jugar con la recesi\u00f3n como ancla antiinflacionaria. \u00abLlegar al 1 por ciento de inflaci\u00f3n mensual con altas tasas ser\u00eda una victoria a lo Pirro\u00bb, advirti\u00f3 la fundaci\u00f3n que tiene como economista jefe a Daniel Artana.<\/p>\n
Las expectativas de una lluvia de d\u00f3lares e inversiones que tomar\u00edan la posta del consumo, el gasto estatal y el empleo como est\u00edmulo de la econom\u00eda se fueron mudando desde la fecha de la elecci\u00f3n misma a la segunda mitad del a\u00f1o. El gobierno pide prestado tiempo y pone como garant\u00eda el relato pol\u00edtico, mientras los representantes de los bancos extranjeros advierten que \u00abno ser\u00e1 sencillo ni r\u00e1pido\u00bb el ingreso de capitales. As\u00ed lo explicitaron durante la reuni\u00f3n organizada por Bloomberg en Buenos Aires, y por la cual desfilaron como soldados los funcionarios del equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n
El lunes pr\u00f3ximo, el equipo de Hacienda comenzar\u00e1 a promocionar los bonos que los bancos de los que supieron ser ejecutivos emitir\u00e1n para pagar a los holdouts.<\/p>\n
En medio de un panorama contractivo, un m\u00ednimo alivio para el gobierno nacional es que los pa\u00edses que admira toman caminos diferentes al suyo en materia de pol\u00edtica econ\u00f3mica. Tanto la FED como el Banco Central Europeo y Jap\u00f3n aflojan su pol\u00edtica monetaria en un intento para superar el bajo crecimiento. Pero aun as\u00ed, la econom\u00eda internacional est\u00e1 muy lejos de dar un salto y aportar a la reactivaci\u00f3n del mercado local. Y en el caso m\u00e1s cercano, como Brasil, agrega una amenaza muy concreta.<\/p>\n
La presi\u00f3n importadora brasile\u00f1a, junto con la ca\u00edda del mercado interno y la suba de costos energ\u00e9ticos, pone en jaque a las econom\u00edas territoriales y expande la crisis del empleo. Sobre este escenario, m\u00e1s gremios cerraron paritarias semestrales por porcentajes que miran muy de atr\u00e1s a la inflaci\u00f3n. La puja distributiva vuelve a operar a la baja, en un marco de incertidumbre.<\/p>\n
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