Un informe de FIDE advierte que los problemas de la econom\u00eda se agravan con la soluci\u00f3n v\u00eda endeudamiento. Recesi\u00f3n, desindustrializaci\u00f3n y el espejismo de la abundancia de d\u00f3lares, un combo explosivo.<\/p>\n
Una recesi\u00f3n que se prolonga y ya proyecta sombras sobre el a\u00f1o 2017. Un deterioro salarial que no se ve compensado ni siquiera parcialmente con la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, que est\u00e1 resultando muy inferior a la esperada por el gobierno. La inversi\u00f3n externa que no s\u00f3lo no produjo la lluvia que el gobierno promet\u00eda, sino que por el contrario muestra signos de \u201cdesinversi\u00f3n real\u201d, con cifras de remisi\u00f3n de utilidades y dividendos al exterior que superan las cifras de inversi\u00f3n real en los primeros nueve meses del a\u00f1o, y m\u00e1s acentuadamente a partir de abril. Y un nivel de endeudamiento creciente que, lejos de fortalecer las posibilidades futuras de repago del pa\u00eds, est\u00e1 sirviendo a la acumulaci\u00f3n de ganancias de capitales especulativos y financiando, internamente, una fuga de divisas de los residentes locales que no cesa. En ese contexto, si existe alguna posibilidad de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica el a\u00f1o pr\u00f3ximo, no ser\u00e1 homog\u00e9neo entre distintos sectores y tendr\u00e1 a la industria perdiendo participaci\u00f3n, afectando negativamente el nivel y la calidad de empleo, y tambi\u00e9n la distribuci\u00f3n del ingreso. Estas son algunas de las conclusiones y precisiones sobre el actual contexto econ\u00f3mico aportadas en el Informe mensual de noviembre de la Fundaci\u00f3n de Investigaciones para el Desarrollo Econ\u00f3mico. En el que, adem\u00e1s, se advierte sobre los riesgos de un creciente grado de conflictividad social y sobre el \u201cespejismo\u201d del supuesto equilibrio en el sector externo a partir de la estabilidad cambiaria y el nivel de reservas internacionales, ocultando un creciente deterioro en la cuenta corriente de la balanza de pagos y un endeudamiento que ingresa en una \u201cdin\u00e1mica insostenible\u201d.<\/p>\n
Recesi\u00f3n<\/strong> \u201cDurante el segundo semestre, el desequilibrio fiscal se acentu\u00f3 y las cuentas externas evidencian una ampliaci\u00f3n del d\u00e9ficit, un bajo dinamismo de la inversi\u00f3n externa y la aceleraci\u00f3n de la fuga de capitales\u201d, apunta enseguida. Y agrega que, \u201chasta el momento, el nuevo endeudamiento no ha contribuido a ampliar la capacidad de repago de la econom\u00eda argentina, se trata m\u00e1s bien del ingreso de fondos para el financiamiento del desequilibrio de las cuentas p\u00fablicas y del aprovechamiento, para los inversores, de la excelente oportunidad para las colocaciones de sus excedentes en el mercado financiero. La persistencia de la fuga de capitales de los propios residentes constituye otra se\u00f1al sobre los desequilibrios estructurales de la econom\u00eda argentina, que alertan sobre la sostenibilidad de este esquema en el mediano plazo\u201d.<\/p>\n Concluye, al respecto, que \u201ces cada vez m\u00e1s evidente que la inercia de este proceso no garantiza el reingreso a un sendero de crecimiento sostenido. En el contexto electoral del a\u00f1o que viene, es previsible que el gasto p\u00fablico asuma un rol m\u00e1s expansivo, pero este impulso aislado es insuficiente si no se logra dinamizar el consumo interno\u201d. Advierte, adem\u00e1s, que \u201cfrente a un marco de debilidad en la demanda efectiva como el que prevalece, se hace dif\u00edcil esperar una reactivaci\u00f3n sensible en el flujo de inversi\u00f3n privada. La industria, por ejemplo, exhibe los niveles de capacidad instalada ociosa m\u00e1s altos en los \u00faltimos diez a\u00f1os\u201d, por encima del 36 por ciento.<\/p>\n De este modo, con un consumo interno deprimido y perspectivas poco favorables para el empleo, inversi\u00f3n privada sin dinamismo ni alicientes en el mercado local y una posibilidad bastante limitada de abrir nuevos mercados para las exportaciones manufacturadas, el gasto p\u00fablico en un a\u00f1o electoral aparece como una alternativa solitaria de inyecci\u00f3n de crecimiento e impulsor de un cambio de tendencia. A todas luces, insuficiente.<\/p>\n Desindustrializaci\u00f3n<\/strong> Espejismo cambiario<\/strong> Al respecto, FIDE advierte:<\/strong> Puesto en cifras: por pago de intereses salieron, hasta septiembre, 9057 millones de d\u00f3lares, cuando en todo 2015 se hab\u00edan pagado algo m\u00e1s de 6600 millones. Por utilidades y dividendos, en nueve meses de este a\u00f1o se giraron 2179 millones de d\u00f3lares, cuando en todo 2015 se transfirieron menos de 300 millones. Parte de los d\u00f3lares que ingresan por nueva deuda, salen por intereses y pago de dividendos a casas matrices de multinacionales. Otra parte se va como fuga de capitales de grandes operadores en el mercado, aquellos que realizan compras mensuales por m\u00e1s de cinco millones de d\u00f3lares. Esta es la rueda que se puso en marcha, como advierte FIDE, sobre una econom\u00eda hundida en la recesi\u00f3n y sin muchas perspectivas de volver al sendero de crecimiento.<\/p>\n Un informe de FIDE advierte que los problemas de la econom\u00eda se agravan con la soluci\u00f3n v\u00eda endeudamiento. Recesi\u00f3n, desindustrializaci\u00f3n y el espejismo de la abundancia de d\u00f3lares, un combo explosivo.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":55556,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-55555","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/55555","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=55555"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/55555\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/55556"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=55555"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=55555"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=55555"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\n\u201cA nivel productivo, la mayor\u00eda de los indicadores oficiales refleja la continuidad de la recesi\u00f3n, con nuevas contracciones en el nivel de actividad de la industria y la construcci\u00f3n durante septiembre (-7,3 y -13,1 por ciento, respectivamente). Estos n\u00fameros tornan inviable la hip\u00f3tesis oficial de ca\u00edda del PIB del 1,5 por ciento para 2016, proyect\u00e1ndose un retroceso en torno al 2,7 por ciento\u201d, se\u00f1ala FIDE en las primeras l\u00edneas del informe.<\/p>\n
\nEl trabajo de FIDE repasa que, \u201cen las definiciones estrat\u00e9gicas que han explicitado los funcionarios del Gobierno, se advierte poco espacio para la industrializaci\u00f3n. La identificaci\u00f3n de unos pocos sectores competitivos, liderados por el agropecuario y sus manufacturas, deja librada a su suerte a una parte sustancial del entramado fabril y a sus trabajadores, en un contexto interno de ca\u00edda de demanda, creciente presi\u00f3n de las importaciones y un mercado internacional an\u00e9mico. Todo indica, en consecuencia, que aunque se recupere el crecimiento, el mismo no ser\u00e1 homog\u00e9neo entre sectores, con la industria perdiendo participaci\u00f3n, tal como viene ocurriendo hasta el presente. Este tipo de crecimiento no resultar\u00e1 neutral para el nivel y la calidad del empleo y tampoco para la distribuci\u00f3n del ingreso. Y en este contexto, es previsible que la puja distributiva y la conflictividad social se mantengan presentes en el escenario\u201d.<\/p>\n
\nEl estudio de FIDE analiza, en otro aparte, la evoluci\u00f3n del sector financiero y el frente externo. \u201cEl Gobierno realiz\u00f3 en el mes de octubre una colocaci\u00f3n de deuda por el equivalente a 11.000 millones de d\u00f3lares, el monto m\u00e1s elevado desde la emisi\u00f3n de bonos por 16.500 millones de d\u00f3lares realizada en abril de este a\u00f1o, en el marco del acuerdo con los fondos buitre\u201d, se\u00f1ala. A pesar de que la mayor parte de esta emisi\u00f3n fue nominada en pesos (se deber\u00e1 cancelar en moneda local a su vencimiento), quienes suscribieron esos t\u00edtulos los pagaron en d\u00f3lares, \u201caprovechando el contexto de bajo riesgo cambiario\u201d. Es decir, cambiaron sus d\u00f3lares por t\u00edtulos en pesos porque el inter\u00e9s que ofrece el gobierno es tan elevado que promete, cuando los cobren y vuelvan a cambiarlos por d\u00f3lares, rendirles una renta muy superior a la que hoy podr\u00edan obtener en divisas en cualquier otra inversi\u00f3n. Dos terceras partes de esos 11 mil millones de d\u00f3lares de t\u00edtulos emitidos fueron colocados a cambio de d\u00f3lares. Esto explica, en parte, la quietud y cierta tendencia a la baja en el precio del d\u00f3lar y el aumento durante el mes del nivel de reservas internacionales del Banco Central, que por ahora retiene los d\u00f3lares (que son del Tesoro Nacional para pagar futuros d\u00e9ficit fiscales).<\/p>\n
\n\u201cEste contexto de afluencia de d\u00f3lares, en un escenario de buenos negocios financieros para el capital, tambi\u00e9n contribuye a sostener el espejismo de que en la Argentina sobran d\u00f3lares. Pero este proceso convive con el deterioro de las condiciones del sector externo. Ello se expresa en la acentuaci\u00f3n del desequilibrio de la cuenta corriente, donde la mejora en el saldo comercial fue m\u00e1s que compensada con el deterioro en la cuenta de servicios, fundamentalmente financieros, por el mayor pago de intereses que devenga la nueva deuda. Adem\u00e1s del aumento de las transferencias al exterior en concepto de utilidades y dividendos. Egresos que experimentaron, en los primeros nueve meses del a\u00f1o, alzas del 104 por ciento el primero, y m\u00e1s de 1000 por ciento el \u00faltimo\u201d. Agregamos: alzas medidas sobre valores en d\u00f3lares.<\/p>\nFuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"