El Observatorio de Deuda Externa de la UMET detall\u00f3 que ninguna econom\u00eda en desarrollo tom\u00f3 una cantidad tan elevada de deuda en las \u00faltimas dos d\u00e9cadas como Argentina en 2016. Fue para cubrir desequilibrios de cuentas fiscales y externas.<\/p>\n
La Argentina fue el pa\u00eds emergente que m\u00e1s se endeud\u00f3 en los mercados internacionales para cubrir desequilibrios de cuentas fiscales y externas el a\u00f1o pasado. Ninguna econom\u00eda en desarrollo hab\u00eda tomado una cantidad tan elevada de deuda en las \u00faltimas dos d\u00e9cadas. As\u00ed lo revel\u00f3 el \u00faltimo informe del Observatorio de Deuda Externa de la UMET. El documento al que accedi\u00f3 este diario detall\u00f3 que en 2016 la deuda p\u00fablica alcanz\u00f3 el 54,8 por ciento del PIB, cuando era de 43,5 por ciento en 2015.<\/p>\n
Uno de los principales problemas, seg\u00fan la investigaci\u00f3n, fue el cambio de composici\u00f3n de los pasivos, al incrementar la participaci\u00f3n de acreedores privados y disminuir el ratio de deuda con organismos intra sector p\u00fablico. Otra de las modificaciones que pone en jaque la autonom\u00eda de la pol\u00edtica econ\u00f3mica para los pr\u00f3ximos a\u00f1os es el incremento del peso de la deuda en moneda extranjera respecto de la emitida en moneda local. El informe advirti\u00f3 que la emisi\u00f3n masiva de bonos esconde una l\u00f3gica perversa, al financiar la fuga de capitales en lugar de aplicarse a resolver tensiones estructurales de la econom\u00eda.<\/p>\n
\u201cEn 2016 el pa\u00eds realiz\u00f3 la emisi\u00f3n de bonos m\u00e1s voluminosa de los \u00faltimos 20 a\u00f1os entre las econom\u00edas emergentes. Esto marc\u00f3 un verdadero cambio de tendencia en la estrategia de administraci\u00f3n de deuda de los a\u00f1os anteriores. La prioridad la tuvieron los mercados extranjeros e inversores internacionales\u201d, dijo Arnaldo Bocco, el director del Observatorio de Deuda Externa. El rector de la UMET, Nicol\u00e1s Trotta, plante\u00f3 que la lluvia de bonos emitidos no gener\u00f3 soluciones para el mercado interno. \u201cEl factor que representa uno de los mayores desaf\u00edos para la gesti\u00f3n econ\u00f3mica en la actualidad, cuando algunos hablan de la recuperaci\u00f3n de la confianza del mercado, es decisivamente la fuga de capitales. En el primer a\u00f1o de gesti\u00f3n del Gobierno la fuga de capitales aument\u00f3 un 72,1 por ciento respecto del 2015. La ret\u00f3rica de la confianza no termin\u00f3 de convalidarse en la realidad\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n
El documento del Observatorio de Deuda registr\u00f3 que en 2016 las emisiones totales de deuda con acreedores extranjeros sumaron 48.343 millones de d\u00f3lares, una cifra equivalente a 10 puntos del Producto Interno Bruto. Las colocaciones de bonos del sector p\u00fablico se elevaron a 29.493 millones de d\u00f3lares, de los cuales 6500 fueron bonos a 2026; 4500 millones a 2021; 2750 a 2019; 2633 a 2046; 1750 a 2036; 1300 a 2022; 1295 a 2027; 1000 a 2028 y 816 a 2020. Tambi\u00e9n de emitieron unos 7000 millones de d\u00f3lares en letras del Tesoro de corto plazo (Letes).<\/p>\n
Las provincias fueron otro actor relevante para explicar el incremento de la deuda en 2016. Buenos Aires coloc\u00f3 3000 millones de d\u00f3lares, al tiempo que la ciudad de Buenos Aires lo hizo en 890 millones, C\u00f3rdoba en 875 millones, Chubut en 700, Mendoza en 500, Salta en 300, Santa Fe en 250, Chaco en 250 y Neuqu\u00e9n en 235. De este modo, las provincias anotaron una emisi\u00f3n de t\u00edtulos de 7000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Las empresas privadas tambi\u00e9n aprovecharon el boom de endeudamiento y salieron a los mercados internacionales a emitir obligaciones negociables por un total de 5800 millones de d\u00f3lares a un plazo de entre 1 y 10 a\u00f1os.<\/p>\n
El regreso a un ciclo de endeudamiento provoc\u00f3 cambios en la composici\u00f3n del stock de deuda del Gobierno, lo cual plantea tensiones para el mediano y largo plazo. La participaci\u00f3n de la deuda p\u00fablica en manos de privados ascendi\u00f3 al 33,6 por ciento en 2016, cuando era de 28,8 por ciento en igual per\u00edodo del a\u00f1o anterior. Como contra parte, la participaci\u00f3n de la deuda en manos de entidades del propio sector p\u00fablico baj\u00f3 del 64 al 55 por ciento en el mismo per\u00edodo. La que est\u00e1 en manos de organismos internacionales, en tanto, disminuy\u00f3 de 12,2 a 11,4 por ciento.<\/p>\n
El aumento de la deuda denominada en d\u00f3lares fue otro cambio relevante. El documento precis\u00f3 que el equivalente al 16 por ciento del PIB eran bonos a pagar en pesos y el 27,5 por ciento en d\u00f3lares (43,5 en total). En el segundo semestre del 2016, un 14,6 por ciento se denomin\u00f3 en moneda local y un 38,1 por ciento en moneda extranjera (54,8 en total). Esta situaci\u00f3n genera un fuerte problema de sustentabilidad para el repago de los pasivos, puesto que el pa\u00eds no tiene la capacidad de emitir divisas para cumplir con sus compromisos financieros. \u201cAsistimos una vez m\u00e1s a una experiencia dram\u00e1tica de un ciclo de endeudamiento no sustentable, como ha pasado sistem\u00e1ticamente en nuestra historia, lo que traer\u00e1 aparejados costos sociales demasiado elevados\u201d, plante\u00f3 Trotta.<\/p>\n
El fuerte endeudamiento lejos de impactar en forma positiva sobre el consumo y la producci\u00f3n se est\u00e1 filtrando a trav\u00e9s de la salida de capitales. \u201cLos d\u00f3lares que se fugaron teniendo en cuenta la formaci\u00f3n de activos externos (ahorro de particulares), la remisi\u00f3n de utilidades y el turismo alcanzaron durante el primer a\u00f1o del gobierno de Macri 23.526 millones de d\u00f3lares. Adem\u00e1s, la creciente extranjerizaci\u00f3n de la deuda genera un elevado flujo de d\u00f3lares hacia el exterior por la cuenta de intereses, que provoc\u00f3 una salida de 11.966 millones de d\u00f3lares\u201d, indic\u00f3 el documento. Agreg\u00f3 que \u201centre diciembre de 2015 y el mismo mes de 2016, las reservas se incrementaron en 13.417 millones de d\u00f3lares, cuando el ingreso de deuda ascendi\u00f3 a 48.343 millones. Esto implica que el 70 por ciento de la nueva deuda se emple\u00f3 para financiar la fuga de capitales y el pago de intereses a los acreedores\u201d.<\/p>\n
En el Observatorio de Deuda Externa de la UMET aseguraron que el pa\u00eds ingres\u00f3 en un c\u00edrculo vicioso de endeudamiento y fuga, fen\u00f3meno que se observ\u00f3 en la convertibilidad y termin\u00f3 con la crisis social y econ\u00f3mica m\u00e1s aguda en la historia local. \u201cLa nueva deuda est\u00e1 actualmente financiando la salida de divisas en el corto plazo, cuando en realidad \u00e9sta deber\u00eda direccionarse a destinos que generasen las condiciones futuras para el repago de la misma: principalmente inversi\u00f3n de largo plazo para la diversificaci\u00f3n de la matriz productiva y exportadora del pa\u00eds\u201d, mencion\u00f3 el informe. \u201cEfectivamente, sin incrementos en la capacidad exportadora futura, y una vez obstaculizadas las posibilidades de rollover de la deuda, el ciclo de crecimiento econ\u00f3mico basado en la l\u00f3gica del endeudamiento externo se convertir\u00e1 en una trampa que podr\u00eda nuevamente poner en jaque nuestra econom\u00eda\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n
El Observatorio de Deuda Externa de la UMET detall\u00f3 que ninguna econom\u00eda en desarrollo tom\u00f3 una cantidad tan elevada de deuda en las \u00faltimas dos d\u00e9cadas como Argentina en 2016.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":57928,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-57927","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57927","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=57927"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57927\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/57928"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=57927"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=57927"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=57927"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}