La relaci\u00f3n entre intereses y gastos totales en cada presupuesto anual revela c\u00f3mo cambiaron las prioridades con este gobierno.<\/p>\n
Uno de los principales cambios en la gesti\u00f3n presupuestaria con respecto al per\u00edodo que se extendi\u00f3 desde la salida de la convertibilidad hasta 2015 es el incremento en el peso de los intereses de la deuda. Los datos de ejecuci\u00f3n de gastos por parte del Estado muestran que, desde 2010, el pago de intereses tuvo una tendencia declinante como proporci\u00f3n del total de gastos presupuestados. Incluso hasta el presupuesto 2016, elaborado durante el \u00faltimo a\u00f1o de gesti\u00f3n del FpV (2015), advierte un informe del Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (CEPA). Pero la evoluci\u00f3n de ese ratio se modific\u00f3 ya con la ejecuci\u00f3n presupuestaria (lo efectivamente pagado) en el a\u00f1o 2016, cuando la proporci\u00f3n de gastos destinados al pago de intereses alcanz\u00f3 el 14,4 por ciento, m\u00e1s del doble de lo presupuestado para el per\u00edodo (6,6 por ciento). Este brusco cambio de tendencia se mantuvo en la ejecuci\u00f3n de gastos del a\u00f1o corriente hasta agosto (12,3 por ciento). La partida de intereses presupuestada para 2018, de acuerdo al proyecto de ley presentado este \u00faltimo viernes por el Ejecutivo, se mantiene por arriba del 10 por ciento del total de los gastos, en un ratio muy similar al nivel presupuestado para 2017 por el gobierno de Cambiemos, luego sobreejecutado.<\/p>\n
El aumento en el peso de los servicios de deuda es el reflejo del creciente endeudamiento externo, que viene a cubrir el bache de divisas generado por el elevado d\u00e9ficit de la balanza comercial y de la cuenta de servicios, junto a la fuga de capitales y el escaso aporte de la inversi\u00f3n extranjera directa. Los siguientes n\u00fameros resumen el escenario: desde enero de 2016 hay una fuerte toma de deuda externa neta (37.120 millones de d\u00f3lares), la inversi\u00f3n extranjera directa est\u00e1 estancada (suma 4108 millones), la fuga de capitales es creciente (20.103 millones) y se profundiz\u00f3 el d\u00e9ficit de cuenta corriente cambiario (-23.197 millones).<\/p>\n
El CEPA advierte que \u201cla pol\u00edtica de desendeudamiento implementada hasta 2015 permiti\u00f3 la reducci\u00f3n progresiva del peso de los intereses de deuda. La decisi\u00f3n pol\u00edtica volcada en el presupuesto muestra que desde 2009 no se destin\u00f3 m\u00e1s de 10 por ciento de los gastos a atender los intereses de la deuda, incluso llegando en 2016 (en el presupuesto realizado en 2015) a s\u00f3lo el 6,6 por ciento. Sin embargo, en 2017 el presupuesto aprobado super\u00f3 el 10 por ciento, cambiando la din\u00e1mica de la curva\u201d, tendencia que para 2018 se sostiene.<\/p>\n
El CEPA analiza el peso de los intereses de la deuda definido en las leyes de Presupuesto sancionadas en los \u00faltimos a\u00f1os. M\u00e1s all\u00e1 de la posterior ejecuci\u00f3n, el presupuesto en s\u00ed mismo es una declaraci\u00f3n del programa econ\u00f3mico oficial, analiza ese centro de estudios. Los servicios de deuda tuvieron en el presupuesto sancionado en 2009 una participaci\u00f3n del 10,5 por ciento. Entre 2010 y 2015, el ratio descendi\u00f3 paulatinamente desde el 9,7 por ciento hasta el 7,7 por ciento. El presupuesto 2016 (enviado al Congreso por el Gobierno anterior a fines de 2015) establec\u00eda que el 6,6 por ciento de los gastos totales se destinar\u00edan al pago de intereses de la deuda. El cambio lleg\u00f3, entonces, en el presupuesto 2017, en el que el Gobierno de Cambiemos anot\u00f3 que el 10,5 por ciento de los gastos se dirijan al pago de los servicios de la deuda. El proyecto de ley de presupuesto 2018 ubica ese cap\u00edtulo en el 10,2 por ciento.<\/p>\n
Los datos de ejecuci\u00f3n presupuestaria refuerzan la tendencia descripta en el p\u00e1rrafo anterior. El m\u00ednimo de la serie se registra en 2013, cuando el pago de intereses represent\u00f3 apenas el 5,9 por ciento del gasto total, bajando casi a la mitad la porci\u00f3n de gastos que se dedicaba a esos fines cinco a\u00f1os antes (11,2 por ciento en 2008). Luego subi\u00f3 al 7,7 y 7,6 por ciento, respectivamente, en 2014 y 2015. En 2016, el pago a los fondos buitres elev\u00f3 esa factura hasta el 14,4 por ciento del presupuesto y durante este a\u00f1o se ubic\u00f3 en el 12,3 por ciento.<\/p>\n
Otra variante para evaluar el aumento en la relevancia fiscal del pago de intereses es el impacto de este cap\u00edtulo de los gastos en relaci\u00f3n al d\u00e9ficit fiscal. En lo que va de 2017, se pagaron 1100 millones de d\u00f3lares de intereses de la deuda p\u00fablica por mes, que representa el 42 por ciento del d\u00e9ficit fiscal mensual que se registra este a\u00f1o, equivalente a 2600 millones de d\u00f3lares mensuales. El discurso de la \u201causteridad fiscal\u201d del Gobierno no involucra el tema de los intereses de la deuda.<\/p>\n
La relaci\u00f3n entre intereses y gastos totales en cada presupuesto anual revela c\u00f3mo cambiaron las prioridades con este gobierno.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":67653,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-67652","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67652","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67652"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67652\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/67653"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67652"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67652"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67652"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}