La entidad monetaria insiste con la estrategia fallida de elevar la tasa para frenar los precios. Ayer la subi\u00f3 a 28,75 por ciento anual. En apenas dos semanas la aument\u00f3 2,5 puntos porcentuales. As\u00ed no baja la inflaci\u00f3n y s\u00f3lo alimenta la especulaci\u00f3n y el atraso cambiario.<\/p>\n
El Banco Central subi\u00f3 ayer la tasa de inter\u00e9s de referencia de 27,75 a 28,75 por ciento. La autoridad monetaria revisa una vez por mes esta tasa y, al igual que hizo en octubre, cuando la increment\u00f3 en 1,5 puntos porcentuales, volvi\u00f3 a ajustarla. Los t\u00e9cnicos de la entidad justificaron la decisi\u00f3n a partir de la inflaci\u00f3n, que se ubica por encima de los niveles deseados por la autoridad monetaria. \u201cLas expectativas de inflaci\u00f3n para final de 2017 aumentaron respecto del mes anterior de 22 a 23 por ciento. La inflaci\u00f3n esperada a 12 meses subi\u00f3 de 16,9 a 17,3 por ciento, mientras que se espera un aumento en el nivel general de precios de 16,0 por ciento para 2018. Las expectativas se mantienen por encima de las metas para 2018 (12 por ciento)\u201d, asegur\u00f3 la entidad.<\/p>\n
Resulta una tarea interesante ver c\u00f3mo fue evolucionando la tasa a lo largo de los \u00faltimos meses. En enero de este a\u00f1o era de 24,75 por ciento, en abril pas\u00f3 a 26,25 por ciento, en octubre se elev\u00f3 a 27,75 por ciento y en noviembre volvi\u00f3 a subir a 28,75 por ciento. El Central no dudo en subir las tasas todo este a\u00f1o y asegurar que es un requisito imprescindible para cumplir con el objetivo inflacionario. Pero no fue una estrategia exitosa. La meta de inflaci\u00f3n para 2017 era de 17 por ciento, una cifra que este a\u00f1o ser\u00e1 superada en m\u00e1s de cinco puntos porcentuales. La autoridad monetaria, sin embargo, contin\u00faa con la misma l\u00f3gica de pol\u00edtica monetaria y ahora apuesta a que en 2018 haya una inflaci\u00f3n del 12 por ciento.<\/p>\n
El efecto de la suba de la tasa de inter\u00e9s, si bien no frena el proceso inflacionario, es una de las claves para mantener bajo control el tipo de cambio y continuar apreciando la paridad cambiaria. El d\u00f3lar no tiene margen para subir mientras se garanticen elevados rendimientos en pesos. La tasa de referencia que el Central subi\u00f3 ayer tiene impacto en el inter\u00e9s que pagan las Lebac. Esta semana el rendimiento de las letras seguramente se ubicar\u00e1 en torno al 29 por ciento y potenciar\u00e1 el proceso de bicicleta financiera que se volvi\u00f3 a acelerar a partir de septiembre.<\/p>\n
En el \u00faltimo informe de balance cambiario del Central se precis\u00f3 que hubo un record de ingresos de capitales especulativos para ingresar a negocios financieros como las Lebac, al tiempo que la bolsa registr\u00f3 un alza de m\u00e1s del 40 por ciento en moneda dura en lo que va de este a\u00f1o. El presidente de la autoridad monetaria dio a entender ayer que habr\u00e1 una menor compra de d\u00f3lares de la deuda externa al Tesoro y que parte de esas divisas ir\u00e1n al mercado cambiaria, lo que tendr\u00e1 a\u00fan m\u00e1s efecto en apreciar el d\u00f3lar en t\u00e9rminos reales (ver aparte).<\/p>\n
En el Central indicaron que octubre mostr\u00f3 una inflaci\u00f3n algo menor a septiembre y la idea es subir las tasas para reforzar el fen\u00f3meno. \u201cLos indicadores de alta frecuencia monitoreados por el Banco Central muestran desde octubre una menor inflaci\u00f3n. Estos datos sugieren que la inflaci\u00f3n n\u00facleo ha retomado su din\u00e1mica descendente, aunque todav\u00eda se encuentra por encima del nivel buscado\u201d, indic\u00f3. Agreg\u00f3 que \u201cla autoridad monetaria procurar\u00e1 acentuar la baja inflacionaria y minimizar el impacto de los pr\u00f3ximos aumentos de precios regulados. Para ello decidi\u00f3 subir en 100 puntos b\u00e1sicos su tasa de inter\u00e9s de referencia y potenciar el sesgo contractivo de la pol\u00edtica monetaria para apuntar a moderar la inflaci\u00f3n n\u00facleo\u201d.<\/p>\n
La suba de los combustibles es otro de los elementos que potenciar\u00e1 el proceso inflacionario antes de fin de a\u00f1o, debido a que se desregul\u00f3 la cotizaci\u00f3n de la nafta en el mercado interno y ahora depende de lo que ocurra con el precio internacional del petr\u00f3leo, el cual viene subiendo fuerte las \u00faltimas semanas. El barril de crudo se acerc\u00f3 a los 60 d\u00f3lares este mes y las perspectivas es que siga en incremento. El efecto de la estacionalidad sobre los precios minoristas a fin de a\u00f1o es otro factor que acelerar\u00eda la inflaci\u00f3n en diciembre. Precios m\u00e1s altos, d\u00f3lar m\u00e1s barato y fuerte ingreso de capitales especulativos: un combo que algunos analistas consideran explosivo.<\/p>\n
La entidad monetaria insiste con la estrategia fallida de elevar la tasa para frenar los precios. Ayer la subi\u00f3 a 28,75 por ciento anual. En apenas dos semanas la aument\u00f3 2,5 puntos porcentuales. <\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":69615,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-69614","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69614","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=69614"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69614\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/69615"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=69614"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=69614"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=69614"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}