De los 132.969 millones de deuda, 108.173 millones los emiti\u00f3 el Tesoro Nacional y 76.032 millones fueron en moneda extranjera. En ese per\u00edodo se fugaron 82.087 millones de d\u00f3lares. De los pa\u00edses emergentes, Argentina es el mayor emisor de deuda soberana entre 2016\/18.<\/p>\n
Desde la llegada de Mauricio Macri a la presidencia, las emisiones de deuda totalizaron 132.969 millones de d\u00f3lares. De ese total, el Tesoro Nacional emiti\u00f3 108.173 millones (76.032 millones fueron en moneda extranjera), las provincias 12.336 y las empresas privadas 12.459 millones. En el mismo per\u00edodo se fugaron 82.087 millones de d\u00f3lares, salida que supera toda la emisi\u00f3n en moneda extranjera del tesoro nacional. Los datos surgen del relevamiento que todos los meses lleva adelante el Observatorio de la Deuda Externa de la Universidad Metropolitana para la Educaci\u00f3n y el Trabajo (ODE-UMET). Seg\u00fan cifras de Bloomberg, Argentina es el mayor emisor de deuda soberana para el per\u00edodo 2016-2018 cuando se lo compara con sus pares emergentes en lo que hace a emisiones de deuda en moneda extranjera. A su vez, debido a las nuevas emisiones el peso de los vencimientos de capital e intereses, en pesos y d\u00f3lares, es cada vez mayor. Este a\u00f1o equivaldr\u00e1 al 6,6 por ciento del PIB y el a\u00f1o pr\u00f3ximo ya tiene garantizado un piso estimado de 7 puntos del producto.<\/p>\n
La emisi\u00f3n desenfrenada de deuda es el principal salvavidas que hasta el momento encontr\u00f3 el gobierno para mantenerse a flote mientras el d\u00e9ficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos se profundiza. De los 132.969 millones de d\u00f3lares emitidos por Argentina durante el gobierno de Macri, el 81,3 por ciento corresponde al Tesoro Nacional. A su vez, de esos 108.173 millones, 59.454 se emitieron en moneda extranjera y bajo legislaci\u00f3n extranjera, el 70 por ciento del total.<\/p>\n
La deuda colocada en d\u00f3lares con legislaci\u00f3n extranjera sum\u00f3 22.051 millones en 2016 y 28.413 millones en 2017, mientras que solo en enero el Ministerio de Finanzas encabezado por Luis Caputo sum\u00f3 9000 millones m\u00e1s. De esos 9000 millones, emiti\u00f3 1750 millones con vencimiento el 11 de enero de 2023 (plazo a 5 a\u00f1os), 4250 millones con vencimiento el 11 de enero de 2028 (plazo a 10 a\u00f1os) y 3000 millones que vencen en 2048 (plazo de 30 a\u00f1os). Los cupones fueron de 4,625%, 5,875% y 6,875%, respectivamente. Adem\u00e1s, en lo que va de la gesti\u00f3n Cambiemos a los 59.454 millones emitidos en d\u00f3lares bajo legislaci\u00f3n extranjera se le debe suman un stock acumulado de Letes en d\u00f3lares bajo legislaci\u00f3n local por 16.568 millones a un plazo promedio de 316 d\u00edas, de los cuales 3500 millones se emitieron en enero. De ese modo, la deuda en d\u00f3lares se eleva a 76.032 millones.<\/p>\n
Argentina es el mayor emisor de deuda soberana para el per\u00edodo 2016-2018 cuando se lo compara con sus pares emergentes en lo que hace a emisiones de deuda soberana en moneda extranjera (en d\u00f3lares y euros \u00fanicamente). Con 59.138 millones de d\u00f3lares \u00a0Argentina supera en un 97,1 por ciento (29.138 millones de d\u00f3lares m\u00e1s) al segundo mayor emisor, Arabia Saudita (30.000 millones de d\u00f3lares), y en un 195 por ciento al tercer mayor emisor, Indonesia (20.049 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
\u201cArgentina se posiciona primero en dicho ranking casualmente cuando el contexto internacional se est\u00e1 tornando cada vez m\u00e1s hostil. En efecto, la pol\u00edtica monetaria de los pa\u00edses avanzados se est\u00e1 volviendo cada vez m\u00e1s contractiva: los bancos centrales est\u00e1n subiendo sus tasas de pol\u00edtica monetaria y reduciendo su tenencia de activos del Tesoro, con la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) a la cabeza de este proceso\u201d, advierte el informe de UMET. Luego de un largo per\u00edodo de tasas bajas (al 0,25 por ciento) entre 2008-2014 para morigerar los efectos de la crisis internacional subprime de septiembre de 2008, la FED comenz\u00f3 a subir gradualmente su tasa llegando al 1,50 por ciento para diciembre de 2017. Se espera seg\u00fan pron\u00f3sticos de Bloomberg, que la FED contin\u00fae este a\u00f1o con la suba de tasas hasta alcanzar los 2,25 por ciento en 2018 (0,75 punto m\u00e1s en relaci\u00f3n al a\u00f1o anterior), 2,75 por ciento en 2019 (0,5 punto m\u00e1s) y 3,25 por ciento en 2020 (0,5 punto m\u00e1s).<\/p>\n
Este creciente endeudamiento est\u00e1 trayendo como consecuencia un peso cada vez m\u00e1s significativo del pago de intereses. El informe de UMET destaca que este a\u00f1o los vencimientos de capital e intereses en pesos y d\u00f3lares que deber\u00e1n pagarse o refinanciarse suman 38.631 millones de d\u00f3lares (un 6,6 por ciento del PIB) y para 2019 la cifra llegar\u00e1 al menos a 42.888 millones (un 7 por ciento del PIB).<\/p>\n
Para este a\u00f1o, se estiman vencimientos en d\u00f3lares de deuda del Tesoro por 16.842 millones, d\u00f3nde 9.288 millones de d\u00f3lares corresponden a intereses y 7.555 millones a pagos de capital. Si adem\u00e1s se incluyen los vencimientos de Letes (15.068 millones), los vencimientos totales ascienden a 31.910 millones de d\u00f3lares. Con los vencimientos en pesos el total se eleva al equivalente a 38.631 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Las nuevas emisiones en moneda extranjera realizadas por la gesti\u00f3n de Cambiemos ya han impactado en el perfil de vencimientos de la deuda: en perspectiva agregada, la \u201cnueva deuda\u201d ya explica un 40 por ciento (127.396 millones de d\u00f3lares) del total de vencimientos de deuda p\u00fablica para los a\u00f1os 2017-2047 en su conjunto (319.122 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
A su vez, si se calcula la participaci\u00f3n de los vencimientos de la deuda en moneda extranjera emitida por la gesti\u00f3n actual sobre los vencimientos totales de deuda en moneda extranjera, y excluyendo los a\u00f1os 2039 en adelante d\u00f3nde dicha participaci\u00f3n es cercana al 100 por ciento, se obtiene que los a\u00f1os m\u00e1s resentidos por las nuevas emisiones de Cambiemos ser\u00e1n los a\u00f1os 2018, 2026, 2028 y 2036, d\u00f3nde la participaci\u00f3n de la deuda nueva sobre la deuda total es superior al 60 por ciento.<\/p>\n
De los 132.969 millones de deuda, 108.173 millones los emiti\u00f3 el Tesoro Nacional y 76.032 millones fueron en moneda extranjera. En ese per\u00edodo se fugaron 82.087 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":73428,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-73427","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73427","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=73427"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73427\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/73428"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=73427"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=73427"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=73427"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}