Para frenar la escalada, el BCRA sali\u00f3 a vender d\u00f3lares con el objetivo de que la paridad no supere los 21 pesos. Ayer cerr\u00f3 a 20,55. Fuerte tensi\u00f3n cambiaria en el mercado financiero.<\/p>\n
El d\u00f3lar cerr\u00f3 ayer a 20,55 pesos, con un retroceso de 14 centavos. El Banco Central se mostr\u00f3 agresivo en su intervenci\u00f3n cambiaria y vendi\u00f3 212 millones de d\u00f3lares para poner un techo al tipo de cambio. La l\u00f3gica del tipo de cambio flexible y que la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar la fija el mercado qued\u00f3 atr\u00e1s. La autoridad monetaria dejo claro esta semana que no va a permitir que el d\u00f3lar supere los 21 pesos. En total entreg\u00f3 385 millones de d\u00f3lares de las reservas para evitar una suba mayor de la paridad.<\/p>\n
Con el alza del d\u00f3lar el principal problema son los precios. A partir de diciembre pasado, cuando comenz\u00f3 a sentirse con mayor relevancia la volatilidad cambiaria, la inflaci\u00f3n se aceler\u00f3. El dato clave para observar la situaci\u00f3n fue la inflaci\u00f3n mayorista de enero, que avanz\u00f3 m\u00e1s del 4 por ciento, lo cual oblig\u00f3 a Federico Sturzenegger, titular del BC, a reconocer por primera vez desde que asumi\u00f3 la gesti\u00f3n de la autoridad monetaria que el tipo de cambio impacta en el proceso inflacionario.<\/p>\n
Entre los consultores del mercado y ex funcionarios del Banco Central aseguran que la pol\u00edtica monetaria y cambiaria perdi\u00f3 la br\u00fajula. Uno de los m\u00e1s cr\u00edticos fue el ex presidente de la entidad, Mart\u00edn Redrado. \u201cEl actual enfoque de pol\u00edtica cambiaria est\u00e1 en tela de juicio para una econom\u00eda como la argentina en transici\u00f3n hacia un sendero de equilibrio de largo plazo. En efecto, no estamos en Suecia, ni siquiera en Brasil, Chile o Per\u00fa, donde el tipo de cambio no influye en las expectativas de la ciudadan\u00eda\u201d, mencion\u00f3 el economista. Agreg\u00f3 que \u201cal Banco Central le resulta cada vez m\u00e1s dif\u00edcil compatibilizar su discurso con los hechos o el accionar concreto de pol\u00edtica. Las autoridades han hecho hincapi\u00e9 en el esquema de metas de inflaci\u00f3n y en la tasa de inter\u00e9s como principal instrumento para alinear las expectativas. Este esquema parece tambalear y hoy predomina la desorientaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Sturzenegger desembols\u00f3 esta semana 385 millones de d\u00f3lares de las reservas internacionales para tratar de ponerle un l\u00edmite al tipo de cambio. Primero prob\u00f3 con 30 millones de d\u00f3lares el lunes, el mi\u00e9rcoles vendi\u00f3 20 millones, el jueves intervino con 123 millones y ayer lo hizo con 212 millones. Es evidente que el mercado tom\u00f3 la decisi\u00f3n de acelerar la dolarizaci\u00f3n de sus carteras.<\/p>\n
Los factores que explican este comportamiento del inversor se asocian con elementos locales y externos. En lo que refiere al mundo, la guerra comercial que empieza a darse entre Estados Unidos y China asusta a los fondos de inversi\u00f3n, los cuales comenzaron a retirar recursos de pa\u00edses emergentes y se muestran m\u00e1s reacios a ingresar en econom\u00edas no desarrolladas. El clima de optimismo financiero que rein\u00f3 hasta el a\u00f1o pasado ahora es moderado y complica la estabilidad cambiaria de la Argentina.<\/p>\n
El elemento externo no es el \u00fanico que provoca presi\u00f3n cambiaria. Se combina con las tensiones del mercado interno, entre las que se destacan los desequilibrios del balance de pagos. El pa\u00eds tiene una salida de capitales record y el rojo comercial m\u00e1s elevado en d\u00e9cadas. Los inversores locales no creen que la paridad cambiaria puede sostenerse por mucho tiempo en torno a lo 20 pesos debido al alto d\u00e9ficit de cuenta corriente. El mercado de futuros ofrece una pista de la percepci\u00f3n del mercado. Se negoci\u00f3 ayer la cotizaci\u00f3n a enero de 2019 y los contratos se pactaron con el d\u00f3lar arriba de 24 pesos.<\/p>\n
La expectativa de devaluaci\u00f3n esta en alza y obliga al Central a intervenir en el mercado. Desde que asumi\u00f3 Sturzenegger se registraron cuatro episodios de ventas fuertes de la autoridad monetaria para trata de contener el avance de la divisa. El primero fue en diciembre de 2015, cuando se levantaron los controles cambiarios y vendi\u00f3 800 millones de d\u00f3lares. Luego, por montos menores, intervino en abril de 2016, cuando intent\u00f3 bajar la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar para abonar una menor cantidad de pesos por el pago de contratos futuros. En junio repiti\u00f3 la operaci\u00f3n por 530 millones de d\u00f3lares. Finalmente, la \u00faltima intervenci\u00f3n importante hab\u00eda sido en agosto de 2017, cuando ofreci\u00f3 a la plaza unos 1500 millones de d\u00f3lares para frenar un tipo de cambio que se hab\u00eda disparado ante la incertidumbre electoral de las PASO legislativa.<\/p>\n
Para frenar la escalada, el BCRA sali\u00f3 a vender d\u00f3lares con el objetivo de que la paridad no supere los 21 pesos. Ayer cerr\u00f3 a 20,55. Fuerte tensi\u00f3n cambiaria en el mercado financiero.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":74031,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-74030","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74030","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=74030"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74030\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/74031"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=74030"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=74030"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=74030"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}