En 2017, a\u00f1o electoral, el tipo de cambio ocup\u00f3 el papel de ancla para contener la inflaci\u00f3n con una depreciaci\u00f3n de 11,8 por ciento mientras que los salarios registrados se emparejaron con la inflaci\u00f3n. Ahora la apuesta oficial es pisar los salarios.
\nPor\u00a0Itai Hagman y Mariano Santana<\/p>\n
Pol\u00edtica deliberada<\/strong> \u00bfEstamos ante una casualidad, un error de c\u00e1lculo o una pol\u00edtica deliberada? Llamamos ancla inflacionaria a la contenci\u00f3n intencional de un precio en relaci\u00f3n al resto de los precios, con el objetivo de reducir la inflaci\u00f3n. De esta manera, identificamos un tridente constituido por tres variables nominales fundamentales: tipo de cambio, esquema tarifario y salario. Dependiendo el caso, el Gobierno viene operando sobre ellas de forma intercalada o simult\u00e1nea.<\/p>\n Durante 2016, el salario funcion\u00f3 como ancla inflacionaria con 32,9 por ciento promedio de aumento de salario registrado mientras que los tarifazos arrojaron un alza promedio de 87 por ciento en esos precios regulados y la devaluaci\u00f3n y posterior desregulaci\u00f3n del mercado cambiario resultaron en una depreciaci\u00f3n del peso de 38 por ciento. As\u00ed se configur\u00f3 un escenario inflacionario de 41 por ciento seg\u00fan el IPC de la Ciudad de Buenos Aires. A lo largo de 2017 fue el tipo de cambio quien ocup\u00f3 el rol de ancla (con una depreciaci\u00f3n de 11,8 por ciento), mientras que los salarios registrados se emparejaron con la inflaci\u00f3n. Los precios regulados conservaron un comportamiento alcista (42 por ciento), aunque m\u00e1s moderado que el a\u00f1o anterior.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 la suerte de los salarios respecto a la inflaci\u00f3n en 2018? Para estimar esta relaci\u00f3n construimos un modelo para predecir el impacto que estas tres variables tendr\u00e1n sobre la inflaci\u00f3n. Suponiendo una depreciaci\u00f3n del peso del 34 por ciento a partir de las cotizaciones del Rofex, un incremento de precios regulados de 24,1 por ciento en base a los aumentos anunciados de tarifas y un cierre de paritarias que orbite el 15 por ciento a\u00f1orado por el gobierno, estimamos que la inflaci\u00f3n interanual en diciembre de 2018 se ubicar\u00eda en 19,4 por ciento. El salario recuperar\u00eda as\u00ed su rol de ancla inflacionaria, en reemplazo del tipo de cambio, mediante una ca\u00edda real de 4 por ciento. Para no perder con los precios las paritarias deber\u00edan cerrar al menos en 21,5 por ciento.<\/p>\n Hasta el momento las paritarias cerraron en l\u00ednea o por debajo de la meta: UTA, Comercio, Obras Sanitarias y Luz y Fuerza, municipales de CABA y trabajadores\/as de edificios. Otros gremios lograron aumentos superiores a la pauta del gobierno, tal es el caso de docentes de San Juan, Tucum\u00e1n, Corrientes (17 por ciento) y San Luis (40). Tambi\u00e9n estuvieron por arriba los estatales de Santiago del Estero (20) y San Luis (40 por ciento). Adem\u00e1s solo un pu\u00f1ado de acuerdos salariales incluyeron la cl\u00e1usula gatillo.<\/p>\n Desde la asunci\u00f3n de Cambiemos, el salario real del sector formal lleva registrado una ca\u00edda acumulada del 6,4 por ciento. Si el Gobierno lograra su cometido, estimamos la p\u00e9rdida en 9,9 por ciento para diciembre de 2018. En el sector informal la realidad es a\u00fan m\u00e1s cruda, dado que los trabajadores tienen un menor poder de negociaci\u00f3n salarial. Si comparamos nuestras estimaciones de inflaci\u00f3n con el aumento pautado para el Salario M\u00ednimo Vital y M\u00f3vil a julio de 2018, se tiene que en todos los escenarios la ca\u00edda del salario m\u00ednimo real superar\u00eda el 8 por ciento interanual.<\/p>\n La contenci\u00f3n salarial contribuye a debilitar la puja distributiva, el principal factor detr\u00e1s de la inercia inflacionaria, al mismo tiempo que se propone recomponer la tasa de ganancia mediante la reducci\u00f3n de costos empresariales. El techo de 15 por ciento no es casual ni un error, sino que responde al mismo plan econ\u00f3mico del Gobierno expresado en las reformas tributaria y laboral. La resoluci\u00f3n de las paritarias pendientes definir\u00e1 la consolidaci\u00f3n de un escenario de p\u00e9rdida de poder adquisitivo que, a la luz de los primeros resultados, resulta bastante probable. El gobierno afirma que bajar la inflaci\u00f3n es fundamental para cuidar el bolsillo de los argentinos. Sin embargo, la estrategia elegida para desacelerar los precios es que los ingresos crezcan por debajo.<\/p>\n * Miembros del Observatorio de Coyuntura Econ\u00f3mica y Pol\u00edticas P\u00fablicas (OCEPP).<\/p>\n En 2017, a\u00f1o electoral, el tipo de cambio ocup\u00f3 el papel de ancla para contener la inflaci\u00f3n con una depreciaci\u00f3n de 11,8 por ciento mientras que los salarios registrados se emparejaron con la inflaci\u00f3n. Ahora la apuesta oficial es pisar los salarios.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":74632,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-74631","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74631","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=74631"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74631\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/74632"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=74631"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=74631"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=74631"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nEl gobierno se propuso que los aumentos salariales no excedan el 15 por ciento. Ese objetivo oficial se encuentra por debajo de las expectativas relevadas por el Banco Central para el a\u00f1o donde las consultoras privadas proyectan una inflaci\u00f3n del 19,9 por ciento. De concretarse esa grieta entre aumento de precios y salarios, el poder adquisitivo del salario caer\u00e1.<\/p>\nFuente: P\u00e1gina 12<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"