La presi\u00f3n de la fuga de divisas volvi\u00f3 a hacerse sentir sobre la plaza cambiaria. El minorista trep\u00f3 62 centavos y el mayorista, 66, pese a la intervenci\u00f3n del Banco Central, que vendi\u00f3 504 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
El d\u00f3lar minorista registr\u00f3 ayer otro r\u00e9cord, al cerrar en 21,52 pesos, con un incremento de 62 centavos. La suba de las tasas y la intervenci\u00f3n del Banco Central en la plaza cambiaria no fueron suficientes para frenar la corrida. En los \u00faltimos cuatro d\u00edas h\u00e1biles se vendieron 195 mil millones de pesos de Lebac en el mercado secundario. La salida de capitales especulativos de la \u00faltima semana se potenci\u00f3 por la compra de divisas de inversores minoristas, que cobraron el sueldo y no dudaron en dolarizar los pesos depositados en las cuentas bancarias. Hay un mill\u00f3n de clientes registrados que acostumbran a comprar divisas todos los meses y, ante el clima de incertidumbre, se apresuraron a adquirir moneda extranjera. Las pizarras de algunas entidades financieras del centro porte\u00f1o llegaron a marcar 21,70 pesos.<\/p>\n
La autoridad monetaria sacrific\u00f3 ayer 504 millones de d\u00f3lares. La cifra desde el 5 de marzo, cuando comenz\u00f3 con las intervenciones, enciende todas las alarmas del mercado. La entidad a cargo de Federico Sturzenegger acumul\u00f3 ventas por 7272 millones de d\u00f3lares. Desde el lunes 23 realiz\u00f3 la mayor cantidad de los desembolsos, al intervenir con 4845 millones. El uso de divisas de la entidad para controlar el tipo de cambio no fue efectivo. El d\u00f3lar minorista aument\u00f3 un 2,6 por ciento ayer, el mayor incremento diario desde mediados de 2016, en tanto que registr\u00f3 un alza del 15 por ciento desde que comenz\u00f3 el a\u00f1o y de 37,8 por ciento a partir de la primera semana de mayo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
La autoridad monetaria dio infinitas vueltas para definirse respecto de cu\u00e1l es su postura cambiaria y monetaria. Hasta marzo, dijo que defend\u00eda la flexibilidad del d\u00f3lar, es decir, planteaba que el mercado deb\u00eda encargarse de ponerle un precio. En el momento que comenzaron las presiones modific\u00f3 el discurso y comenz\u00f3 a plantear que los inversores se estaban equivocando respecto de cu\u00e1l era la cotizaci\u00f3n de equilibrio, y eso le daba derecho a intervenir. Error de diagn\u00f3stico. La venta de d\u00f3lares de las reservas fue contraproducente: potenci\u00f3 las expectativas de devaluaci\u00f3n del mercado y llev\u00f3 a los inversores a acelerar la compra de moneda extranjera.<\/p>\n
La entidad ya perdi\u00f3 uno de cada diez d\u00f3lares que ten\u00eda en reservas a finales de abril. El stock de divisas del Central cerr\u00f3 ayer en 55.998 millones de d\u00f3lares, con una ca\u00edda de 625 millones en la jornada y un retroceso de 6554 millones de d\u00f3lares en los \u00faltimos 7 d\u00edas h\u00e1biles. Estos datos resultan incre\u00edbles si se tiene en cuenta que hasta hace dos meses el titular de la autoridad monetaria dec\u00eda en sus conferencias de prensa que en la entidad ten\u00edan como objetivo sumar cerca de 20.000 millones de d\u00f3lares, con el objetivo de alcanzar reservas equivalentes al 15 por ciento del PBI. Nadie pens\u00f3 en un plan B ante el cambio del ciclo financiero internacional.<\/p>\n
El Banco Central hasta ahora planteaba que la tasa de inter\u00e9s era una herramienta para frenar la inflaci\u00f3n pero no deb\u00eda usarse para controlar el d\u00f3lar. El viernes pasado, sin embargo, no pudo sostener el discurso y dej\u00f3 subir en forma arbitraria las tasas de corto plazo de las Lebac del 27 al 31,50 por ciento, mientras que ayer permiti\u00f3 que suba hasta 31,70 por ciento. El objetivo no fue contener los precios (ni mantener viva la meta de inflaci\u00f3n) sino que se apunt\u00f3 a parar la fuga. Por el momento, no fue efectivo. Ayer los inversores de la city operaron 44 mil millones de pesos de Lebac, en tanto que entre el mi\u00e9rcoles y viernes de la semana pasada se operaron 150.000 millones. Este volumen r\u00e9cord se explic\u00f3 por la venta de letras de los fondos de inversi\u00f3n extranjeros, los cuales se sincronizaron para vender sus activos y salir del pa\u00eds.<\/p>\n
La corrida de estos grandes fondos gener\u00f3 presiones continuas sobre el tipo de cambio mayorista, que ayer alcanz\u00f3 una cotizaci\u00f3n r\u00e9cord de 21,20 pesos, con un alza diaria de 66 centavos. El 5 de marzo pasado el Central se hab\u00eda propuesto intervenir en la plaza cambiaria para evitar que esta cotizaci\u00f3n supere los 20,20 pesos, lo cual era compatible con un d\u00f3lar minorista de 20,50 pesos. Tras ocho semanas de intervenci\u00f3n cambiaria, no fue capaz de detener la presi\u00f3n y la cotizaci\u00f3n de la divisa ya acumula un incremento de 1 peso (en el mercado mayorista y en el minorista). La tensi\u00f3n cambiaria por la fuerte fuga de capitales se potencia con una menor oferta de divisas en la plaza cambiaria local. El complejo agroexportador, con una floja cosecha, y el aumento de las expectativas de devaluaci\u00f3n, viene liquidando un 17 por ciento menos respecto del a\u00f1o pasado, en tanto que el clima financiero internacional, con mayor volatilidad, provoca que los inversores de riesgo moderen su ingreso a los pa\u00edses emergentes.<\/p>\n
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