Si el presidente Mauricio Macri est\u00e1 realmente convencido del relato de las causas de la corrida cambiaria que ofreci\u00f3 en la conferencia de prensa ayer en Olivos, y si es compartido tambi\u00e9n por su equipo de gobierno, otra vez las fuerzas pol\u00edticas conservadoras, que tienen un inmenso ej\u00e9rcito de economistas dedicado hace d\u00e9cadas a confundir a la sociedad, siguen sin entender nada de la debilidad estructural de la econom\u00eda argentina y sus c\u00edclicas crisis. Macri insisti\u00f3 una y otra vez que el principal problema es el d\u00e9ficit fiscal. Lo mismo repite la enorme red de propaganda p\u00fablica y privada y casi todos los economistas que circulan por los medios. El camino para abordar el desequilibrio de las cuentas p\u00fablicas, profundizado por medidas instrumentadas por la administraci\u00f3n macrista (eliminaci\u00f3n de retenciones y disminuci\u00f3n de al\u00edcuotas de impuestos progresivos), ser\u00e1 acelerar el ajuste fiscal, como inform\u00f3 Macri, en l\u00ednea con lo aconsejado por el Fondo Monetario Internacional en la evaluaci\u00f3n del Art\u00edculo IV. Aunque el discurso oficial y dominante contin\u00fae prometiendo la bonanza futura con la reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico, incluso alcanzando d\u00e9ficit fiscal cero, el peligro de otra fase de la corrida cambiaria seguir\u00e1 presente. La fragilidad de la econom\u00eda no es las cuentas fiscales, nominadas en pesos, sino la de las cuentas externas, nominadas en d\u00f3lares.<\/p>\n
El argumento falaz para avanzar en un ajuste regresivo es que disminuyendo el d\u00e9ficit fiscal no habr\u00e1 que seguir mendigando d\u00f3lares en Wall Street. Financiar necesidades en pesos con endeudamiento en d\u00f3lares fue uno de los mayores desatinos de la econom\u00eda macrista. Los billetes verdes que consegu\u00eda el Tesoro se los entregaba a cambio de pesos al Banco Central que, a la vez, los reabsorb\u00eda emitiendo Lebac, como estrategia principal de una pol\u00edtica anti inflacionaria que se demostr\u00f3 fallida. El saldo es el actual desquicio econ\u00f3mico con una bomba de tiempo mensual en cada mega vencimiento de Lebac, el agotamiento de la fuente de financiamiento de d\u00f3lares de Wall Street y la profundizaci\u00f3n del d\u00e9ficit de las cuentas externas.<\/p>\n
La restricci\u00f3n externa, o sea la escasez relativa de divisas, es el factor m\u00e1s relevante para entender la inestabilidad econ\u00f3mica argentina hoy y desde hace ocho d\u00e9cadas. No hay suficientes d\u00f3lares para satisfacer la constante e importante demanda de diferentes actores econ\u00f3micos. Prometer entonces que acelerando el ajuste fiscal mejorar\u00e1 la econom\u00eda, como hizo ayer Macri, act\u00faa, en realidad, como una potente herramienta de extorsi\u00f3n a gobernadores y a la sociedad sensibilizada por la angustia de las \u00faltimas semanas agudizada por la memoria colectiva de crisis pasadas. El ajuste fiscal, que ya fue lanzado con la fort\u00edsima devaluaci\u00f3n que licu\u00f3 el gasto p\u00fablico y los ahorros de personas y empresas en pesos, es el camino se\u00f1alado hacia un nuevo cap\u00edtulo de incertidumbre financiera y, fundamentalmente, es el viento para atizar el fuego de las tensiones sociales.<\/p>\n
El saldo negativo de la suma del d\u00e9ficit comercial, del desequilibrio del rubro turismo y de otros servicios, de las ganancias enviadas por las multinacionales y bancos extranjeros a las casas matrices y del pago de los intereses de la deuda externa (en total, la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos) es el verdadero tal\u00f3n de Aquiles, no las cuentas fiscales. A esa suma se le agrega la intensa dolarizaci\u00f3n del ahorro dom\u00e9stico. Para cubrir ese faltante se necesitan d\u00f3lares, no pesos. El a\u00f1o pasado, el d\u00e9ficit de Cuenta Corriente fue de 31.000 millones de d\u00f3lares, equivalente a 4,8 por ciento del Producto Interno Bruto. Desequilibrio que casi duplic\u00f3 al de 2016 y es id\u00e9ntico al de 1998, de acuerdo con las estad\u00edsticas compiladas por el Banco Mundial. La proyecci\u00f3n para este a\u00f1o apuntaba a uno mayor, de unos 38.000 millones de d\u00f3lares, equivalente a 6,5 por ciento del PIB, n\u00famero que ser\u00eda el peor de la serie desde 1976. La devaluaci\u00f3n, que arroj\u00f3 a la moneda nacional al provisorio techo de los 25 pesos, aliviar\u00e1 un poco ese d\u00e9ficit \u2013por una eventual merma de importaciones por la recesi\u00f3n y menor demanda de d\u00f3lares\u2013, pero igual todav\u00eda seguir\u00eda siendo muy elevado.<\/p>\n
Mientras ese d\u00e9ficit puede ser financiado parece que no es importante. Es lo que ha sucedido en los primeros dos a\u00f1os del gobierno de Cambiemos.<\/p>\n
El 28 de marzo pasado escrib\u00ed aqu\u00ed: \u201cEl salvavidas inmediato de la econom\u00eda argentina con d\u00e9ficit de Cuenta Corriente de 5 por ciento del PIB es el financiamiento externo. Este fue utilizado en forma irresponsable por el Gobierno para atender el d\u00e9ficit fiscal cuando lo pod\u00eda haber hecho con deuda (en pesos) emitida en la plaza local. Las dificultades que se han presentado ahora para seguir seduciendo a los fondos internacionales para que compren nueva deuda es un escenario no tan apacible para el macrismo. El FMI se presenta como prestamista de \u00faltimo recurso si el panorama se sigue oscureciendo\u201d.<\/p>\n
Y se oscureci\u00f3 en forma fulminante. Se cerr\u00f3 el grifo de d\u00f3lares y estall\u00f3 la magia macrista. No fue por el d\u00e9ficit fiscal, fue porque Wall Street dej\u00f3 de aportar d\u00f3lares para cubrir el inmenso desequilibrio externo. Como esa puerta no se abrir\u00e1 por ahora, Macri se abraz\u00f3 en forma desesperada al FMI. Lo hizo para evitar que siga la hemorragia de reservas y para conseguir los d\u00f3lares que el mundo de las finanzas internacionales ya no entrega.<\/p>\n
Para que se entienda, la debilidad de la econom\u00eda argentina no son los pesos, moneda que emite, sino los d\u00f3lares, que no genera ni tiene suficientes. Mientras no se comprenda que \u00e9ste es el principal problema, y no la cuesti\u00f3n fiscal como afirma Macri, y se promueva que con el ajuste del gasto p\u00fablico disminuir\u00e1 las necesidades de financiamiento en d\u00f3lares, el riesgo de una corrida cambiaria y el colapso de la econom\u00eda macrista seguir\u00e1n estando latente.<\/p>\n
Por\u00a0Alfredo Zaiat<\/p>\n
Si el presidente Mauricio Macri est\u00e1 realmente convencido del relato de las causas de la corrida cambiaria que ofreci\u00f3 en la conferencia de prensa ayer en Olivos, y si es compartido tambi\u00e9n por su equipo de gobierno…….<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":76724,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[21],"class_list":["post-76723","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opiniones","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76723","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=76723"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76723\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/76724"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=76723"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=76723"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=76723"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}