El desmanejo monetario y cambiario de la econom\u00eda macrista est\u00e1 espantando a los inversores de bonos argentinos. El presidente Macri viajar\u00e1 a Nueva York para tratar de convencerlos de que no habr\u00e1 default. La ilusi\u00f3n de un rescate de emergencia del Tesoro de Estados Unidos.<\/p>\n
La econom\u00eda argentina est\u00e1 en riesgo de default. Lo dicen analistas de calificadoras de riesgo, de fondos de inversi\u00f3n y de bancos internacionales. Es una situaci\u00f3n incre\u00edble en la que se encuentra la econom\u00eda macrista, que hered\u00f3 una desendeudada. Es incre\u00edble por la velocidad del suceso, no as\u00ed por la tendencia que estaba se\u00f1alada por el vertiginoso endeudamiento, la liberalizaci\u00f3n extrema del mercado cambiario, la apertura sin restricciones para el ingreso y egreso de capitales especulativos y la desarticulaci\u00f3n de la administraci\u00f3n del comercio exterior. Quedar a las puertas del default era as\u00ed un escenario probable pero no que fuera tan r\u00e1pido, apenas a 32 meses de gobierno. Esto desmorona, una vez m\u00e1s, las zonceras de economistas del establishment que prometen el para\u00edso con la desregulaci\u00f3n financiera y la receta neoliberal. La Alianza Cambiemos se someti\u00f3 con placer a las demandas judiciales desproporcionadas de los fondos buitre y privilegi\u00f3 al capital financiero internacional, adem\u00e1s de rogar y conseguir ser ascendido a la categor\u00eda mercado emergente y de entregar la gesti\u00f3n econ\u00f3mica al Fondo Monetario Internacional. El saldo es impactante: la posibilidad de otra cesaci\u00f3n de pagos de la deuda argentina, instancia dram\u00e1tica por sus consecuencias socioecon\u00f3micas inmediatas, pero que, a la vez, se ha convertido en la principal v\u00eda para comenzar la compleja reconstrucci\u00f3n econ\u00f3mica despu\u00e9s de la noche macrista.<\/p>\n
La situaci\u00f3n es tan cr\u00edtica que el presidente Mauricio Macri viajar\u00e1 a Nueva York, a mediados del mes pr\u00f3ximo, con motivo de la Asamblea General de las Naciones Unidas, compromiso que le disgusta -se entiende porque tiene que dar un discurso- y por eso estaba asignada a esa tarea la vicepresidente Gabriela Michetti, como el a\u00f1o pasado. El cambio de planes se debe a que en Wall Street quieren escuchar en forma directa a Macri, no a delegados, como a los enviados la semana pasada. La misi\u00f3n integrada por el vicepresidente del Banco Central, Gustavo Ca\u00f1onero, el secretario de Finanzas, Santiago Bausali, y el vicejefe de Gabinete, Mario Quintana, fue un fracaso. No lograron convencer a banqueros y administradores de fondos de inversi\u00f3n de que existe un plan financiero consistente para evitar el default.<\/p>\n
Macri va a pedir compasi\u00f3n a Wall Street. Los financistas que se reunieron con esos tres funcionarios les expresaron desconfianza acerca de la capacidad de avanzar en el ajuste fiscal en un a\u00f1o electoral. Tambi\u00e9n les trasmitieron dudas de la posibilidad de la reelecci\u00f3n de Macri. Pero lo m\u00e1s relevante es que les trasladaron las inquietudes que tienen acerca del plan financiero oficial para cumplir con el pago de intereses y capital de la deuda hasta fin del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Este es un cuadro de situaci\u00f3n que impresiona: Wall Street eval\u00faa el default argentino como probable y el presidente Macri tiene que ir a Nueva York a prometer que Argentina no declarar\u00e1 un default. Se reunir\u00e1 con ejecutivos de bancos y fondos de inversi\u00f3n, entre ellos los de Templeton y BlackRock. Estas dos firmas forman parte del grupo de fondos m\u00e1s especulativos del mercado y son los que brindaron el salvavidas para la primera corrida que enfrent\u00f3 la conducci\u00f3n de los mesadineristas Luis Caputo y Gustavo Ca\u00f1onero en el Banco Central.<\/p>\n
Hace tres domingos, aqu\u00ed se revel\u00f3 que Templeton y BlackRock son los fondos que acumulan m\u00e1s papeles de deuda argentina, los mismos que fueron los principales compradores de los bonos Bote y PeDo (bono dual, Pesos\/D\u00f3lar), en mayo pasado. Entre los fondos con tenencia declarada de t\u00edtulos, en pesos y en d\u00f3lares, que suma 28 mil millones de d\u00f3lares, Templeton concentra 6200 millones y BlackRock, 3700 millones. En el tope de ese ranking se ubica Allianz SE (Pimco), con 6400 millones de d\u00f3lares. Ca\u00f1onero fue el socio argentino de Templeton a trav\u00e9s de su firma SBS.<\/p>\n
Promiscuidad
\nLa promiscuidad de la econom\u00eda macrista con esos fondos de inversi\u00f3n es obscena, siendo BlackRock integrante de los denominados fondos buitre, seg\u00fan la calificaci\u00f3n que hace el propio mercado financiero. Macri teniendo que reunirse con esos fondos para disuadirlos de que no bajen el pulgar a la deuda argentina es otra muestra del naufragio de otro experimento neoliberal y un aporte m\u00e1s que hace el hijo de Franco a la degradaci\u00f3n de la figura de la primera magistratura.<\/p>\n
Durante dos a\u00f1os, bancos y fondos internacionales se saturaron de bonos de deuda argentina y ante el fiasco de la econom\u00eda macrista empezaron a liquidarlos hace cuatro meses. El riesgo pa\u00eds se duplic\u00f3 hasta los 700 puntos. El gobierno est\u00e1 desesperado para detener la corrida contra los t\u00edtulos argentinos, cotizaciones que colapsaron con p\u00e9rdidas de 25 a 35 por ciento en d\u00f3lares, para los bonos de corto y largo plazo, respectivamente. El secretario Bausili, ex ejecutivo de JP Morgan y Deutsche Bank, no ocult\u00f3 su angustia frente a los financistas. De acuerdo a la cr\u00f3nica publicada en el portal de noticias Infobae, Bausili les dijo que \u201cno les pedimos que compren m\u00e1s bonos argentinos, ni siguiera que reinviertan los cupones que cobran. Nos alcanza que hasta fin de 2019 no salgan a vender\u201d. No deja de ser asombrosa esta solicitud de misericordia a los verdugos de Wall Street por parte de uno de sus miembros, que circunstancialmente es funcionario p\u00fablico.<\/p>\n
Tan cerrado est\u00e1 el acceso al financiamiento en el mercado internacional y tan estrecho el de la plaza local, que Ca\u00f1onero busc\u00f3 tranquilizar a los financistas revelando que manejan la opci\u00f3n de pedir un adelantamiento de futuros desembolsos trimestrales, de 2916 millones de d\u00f3lares cada uno, del Fondo Monetario Internacional, para garantizar el pago de la deuda hasta fin de 2019. Es una promesa arriesgada porque el FMI no quiere que sus d\u00f3lares sean utilizados para cancelar deudas, sino que el objetivo del cr\u00e9dito de 50 mil millones de d\u00f3lares -al 15 de diciembre de este a\u00f1o ya habr\u00e1 entregado 20.775 millones, el 42 por ciento del total- era abrir el mercado internacional. Esa misi\u00f3n fracas\u00f3 y ahora aparece un vac\u00edo financiero, desde donde emerge el fantasma del default.<\/p>\n
La confianza del gobierno de conseguir el apoyo pol\u00edtico del FMI para acelerar el giro de d\u00f3lares descansa en la idea de que la Argentina de Macri es clave en la estrategia geopol\u00edtica de Estados Unidos para enterrar las experiencias populistas en Am\u00e9rica latina. En realidad, el objetivo estadounidense es frenar la influencia de China en la regi\u00f3n, a la que se asocia con gobiernos populistas. Puede ser que esa misi\u00f3n est\u00e9 bastante avanzada, teniendo en cuenta el repliegue t\u00e1ctico de capitales chinos en Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n
El T\u00edo Sam
\nLas estimaciones de disponibilidad de d\u00f3lares para cubrir los vencimientos de deuda que realizan en Wall Street muestran que ni con los d\u00f3lares del FMI alcanza. La Bomba Letes en d\u00f3lares tiene la mecha encendida y los compromisos alcanzan a 2000 millones por mes hasta fin de a\u00f1o. Pero es una bola de nieve que no disminuye, sino que crece incluso dejando que inversores compren esos papeles con pesos \u2013emitidos por el BCRA\u2013 con el compromiso oficial de entregar d\u00f3lares \u2013billetes que no emite el BCRA y que cada vez son m\u00e1s escasos\u2013. Es una opci\u00f3n ofrecida por el Ministerio de Hacienda y Finanzas inconsistente e irresponsable del manejo de las cuentas p\u00fablicas (ver nota de Ra\u00fal Dellatorre, p\u00e1gina 6).<\/p>\n
Si el salvavidas adicional del FMI apurando desembolsos no es suficiente, el Gobierno est\u00e1 filtrando a trav\u00e9s de voceros oficiosos que contar\u00e1 con el apoyo de Estados Unidos v\u00eda una l\u00ednea contingente de la Reserva Federal (banca central estadounidense) o directamente del Departamento del Tesoro. Un interesante art\u00edculo de Sebasti\u00e1n Maril en el newsletter de Research for Traders, \u201cEl T\u00edo Sam no ofrecer\u00e1 asistencia econ\u00f3mica a Argentina tan f\u00e1cilmente\u201d, explica que Estados Unidos rara vez abre la billetera para ayudar a un pa\u00eds necesitado sin que \u00e9ste sea de inter\u00e9s nacional. Detalla que en 2016 otorg\u00f3 asistencia financiera a 142 pa\u00edses por un total de 48.400 millones de d\u00f3lares. Irak, Afganist\u00e1n e Israel fueron los principales receptores de esos fondos que, en ciertos casos, fue exclusivamente en forma de ayuda militar. \u00bfArgentina tiene ese lugar tan relevante en Am\u00e9rica latina para el Estados Unidos de Donald Trump?<\/p>\n
El reporte indica que el gobierno de Estados Unidos debe justificar al Congreso la necesidad de ayudar a un pa\u00eds con problemas econ\u00f3micos. Existen excepciones, como el salvataje a M\u00e9xico, dispuesto en enero de 1995. El entonces presidente Bill Clinton autoriz\u00f3 al Tesoro a entregar una l\u00ednea de pr\u00e9stamo contingente por 20.000 millones de d\u00f3lares, otorgada por el Fondo de Estabilizaci\u00f3n Monetaria (ESF, en ingl\u00e9s). Fue la primera vez que fue utilizado para estabilizar el valor de una moneda de otro pa\u00eds. Hoy ese fondo suma 105.000 millones de d\u00f3lares, de los cuales 58.100 millones forman parte de los aportes que realiza Estados Unidos al FMI. El informe concluye que \u201cArgentina podr\u00eda recibir ayuda financiera del Tesoro de Estados Unidos de la misma manera que M\u00e9xico fue asistido durante el Efecto Tequila\u201d. Para advertir que, de llegar a esa instancia, \u201cTrump enfrentar\u00e1 un Congreso muy dividido que cuestionar\u00e1 la necesidad urgente de asistir a una Naci\u00f3n lejana cuando existen otras prioridades econ\u00f3micas m\u00e1s cercanas\u201d.<\/p>\n
Ese salvataje es improbable, pero es una ilusi\u00f3n que sirve para estirar un poco m\u00e1s la agon\u00eda de la econom\u00eda macrista. Incluso si se concretara, ese auxilio de emergencia, en el actual contexto de fuga de capitales, d\u00e9ficit comercial que acumula 19 meses de saldos negativos y fuerte desequilibrio de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos, s\u00f3lo servir\u00eda para ganar tiempo para un desenlace que se presenta como inevitable.<\/p>\n
El desmanejo monetario y cambiario de la econom\u00eda macrista est\u00e1 espantando a los inversores de bonos argentinos. El presidente Macri viajar\u00e1 a Nueva York para tratar de convencerlos de que no habr\u00e1 default.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":80725,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-80724","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80724","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=80724"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80724\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/80725"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=80724"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=80724"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=80724"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}