Las causas del deterioro son la baja relativa de los bonos del Estado nacional y el derrape de las acciones, que en conjunto explican el 76,4 por ciento del FGS. Seg\u00fan datos de la Anses, la p\u00e9rdida equivale al 55 por ciento de su valor en d\u00f3lares.<\/p>\n
El Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) de la Anses, una enorme cartera de activos financieros e inversiones en el terreno productivo que maneja el organismo previsional, fue muy afectado por la crisis cambiaria y de credibilidad en la pol\u00edtica econ\u00f3mica oficial. Medido en d\u00f3lares, entre diciembre del 2017 y junio pasado su poder adquisitivo se redujo en un 30 por ciento, una descapitalizaci\u00f3n equivalente a unos 17.691 millones de d\u00f3lares. Si la tendencia se extiende hasta agosto, la ca\u00edda es del 55 por ciento, por un total de 29 mil millones de d\u00f3lares. La causa del deterioro es la baja relativa de los bonos del Estado nacional y el derrape de las acciones, que en conjunto explican el 76,4 por ciento del FGS.<\/p>\n
La estatizaci\u00f3n del sistema previsional implic\u00f3 que el Estado se hiciera cargo del pago jubilaciones y de la recaudaci\u00f3n de los aportes y contribuciones al sistema de seguridad social. Pero adem\u00e1s, el sector p\u00fablico asumi\u00f3 la tenencia de un importante paquete de t\u00edtulos p\u00fablicos, participaciones accionarias en 44 compa\u00f1\u00edas donde hab\u00edan invertido las administradoras privadas y cuentas de ahorro que las firmas utilizaban para realizar operaciones financieras. El Fondo creci\u00f3 nominalmente en m\u00e1s de 30 veces desde 2009 y fue utilizado puntualmente durante el estallido de la crisis subprime y para encauzar diversos programas de inversi\u00f3n p\u00fablica. El Gobierno de Cambiemos indic\u00f3 en el acuerdo con el FMI que utilizar\u00e1 ese fondo contrac\u00edclico para cubrir gastos del sistema de seguridad social. M\u00e1s all\u00e1 de ese potencial desguace, el FGS, dirigido por el titular de la Anses, Emilio Basavilbaso, sufri\u00f3 el impacto de la crisis cambiaria.<\/p>\n
La Anses difundi\u00f3 ayer el informe del segundo trimestre del FGS, que ascendi\u00f3 a un total de 1371 billones de pesos, lo cual implica un crecimiento semestral del 14 por ciento, equivalente a 168.035 millones de pesos (en diciembre de 2017 el FGS era de 1202 billones). Esto supone una ca\u00edda del poder adquisitivo, ya que la inflaci\u00f3n de enero a junio medida por el Indec acumul\u00f3 un 16 por ciento. El c\u00e1lculo en d\u00f3lares da un resultado mucho m\u00e1s negativo: el valor del FGS en diciembre de 2017 era de 65.357 millones de d\u00f3lares y en junio, con el d\u00f3lar rozando los 30 pesos, baj\u00f3 a 46.351 millones. Representa una ca\u00edda del 30 por ciento por un total de 18 mil millones de d\u00f3lares. Ahora bien, si se supone que hasta agosto continu\u00f3 una tendencia de leve ca\u00edda del poder adquisitivo en pesos, con una inflaci\u00f3n del 24,3 por ciento y un aumento del FGS desde diciembre del orden del 22 por ciento, el valor del fondo de la Anses, con un d\u00f3lar a 40,50 pesos, desciende hasta los 36.181 millones de d\u00f3lares. Esto implica una ca\u00edda del 55 por ciento, equivalente a 29 mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Los bonos emitidos por el Estado nacional representan el 61,8 por ciento de las inversiones en cartera. En el segundo trimestre, el FGS suscribi\u00f3 el bono Dual 2019 por 455,8 millones de pesos y el Bono Nacional en pesos ajustable por CER 2025 por 26.050 millones de pesos. La Anses inform\u00f3 la compra de Letras del Tesoro en d\u00f3lares, con lo cual la cartera de t\u00edtulos p\u00fablicos por moneda qued\u00f3 compuesta de la siguiente manera: el 51 est\u00e1 nominada en pesos, el 48,6 en d\u00f3lares y el 0,4 restante en Euros. \u201cSe observa un incremento en la participaci\u00f3n de t\u00edtulos p\u00fablicos en d\u00f3lares, en comparaci\u00f3n a los dos trimestres anteriores\u201d, dijo el organismo.<\/p>\n
Durante el segundo trimestre, los activos m\u00e1s castigados fueron las acciones de las empresas, afectadas por la crisis econ\u00f3mica general. El valor del stock de estos t\u00edtulos disminuy\u00f3 un 18,7 por ciento en el trimestre. \u201cEsta disminuci\u00f3n estuvo en l\u00ednea con la situaci\u00f3n del mercado accionario local\u201d, argument\u00f3 la Anses, y agreg\u00f3 que \u201ccomparando la evoluci\u00f3n interanual de la cartera de acciones del Fondo con el \u00edndice Merval Argentina, las acciones en cartera del FGS crecieron un 20,3 por ciento mientras que el Merval aument\u00f3 un 15,4 por ciento en los \u00faltimos 12 meses\u201d. Las compa\u00f1\u00edas privadas en donde el FGS tiene mayor inversi\u00f3n en acciones son Banco Macro (31.141 millones de pesos); Telecom Argentina (25.448 millones); Grupo Financiero Galicia (25.147 millones); Ternium (15.894 millones) y Transportadora de Gas del Sur (13.081 millones pesos). Estas cinco empresas totalizan el 55,3 por ciento del total de la cartera de acciones.<\/p>\n
Las causas del deterioro son la baja relativa de los bonos del Estado nacional y el derrape de las acciones, que en conjunto explican el 76,4 por ciento del FGS. Seg\u00fan datos de la Anses, la p\u00e9rdida equivale al 55 por ciento de su valor en d\u00f3lares.
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