Todos admiten que 2018 terminar\u00e1 con recesi\u00f3n, pero son muy pocos los que aventuran un cambio de clima favorable en la primera parte de 2019. En realidad, la especulaci\u00f3n dominante en estas horas en los cen\u00e1culos empresarios no es tanto si el plan puesto en marcha es apto para lograr el objetivo prometido (estabilizar el tipo de cambio y atenuar la inflaci\u00f3n). La pregunta que predomina es cu\u00e1nto podr\u00e1n resistir las empresas este nivel de tasas de inter\u00e9s sin apagar los motores y bajar las persianas. \u201cSi no bajan las tasas en dos meses, vamos a estar todos en concurso preventivo\u201d, le coment\u00f3 un muy alto dirigente de la UIA a un periodista en el Encuentro del B20, evento de funcionarios y empresarios en el marco de las actividades previas a la Cumbre del G 20. No fue a un periodista de P\u00e1ginaI12, sino de La Naci\u00f3n (con lo que esto implica). Y tampoco se trata de una de las visiones empresarias m\u00e1s pesimistas.<\/p>\n
El Banco Central anunci\u00f3 el nuevo camino que encara para alcanzar los \u201cequilibrios monetarios\u201d comprometidos con el FMI y apret\u00f3 el acelerador con firmeza en esa direcci\u00f3n. Llev\u00f3 la tasa de referencia del 60 al 74 por ciento anual, empez\u00f3 a ofrecer t\u00edtulos a siete d\u00edas a los bancos con semejante premio y coloc\u00f3 en el primer d\u00eda (el lunes 1\u00b0) 53 mil millones de pesos. El d\u00f3lar baj\u00f3. Al segundo d\u00eda insisti\u00f3 en la f\u00f3rmula, aumentando la tasa y el volumen de dinero que retir\u00f3 del mercado (71 mil millones). Sigui\u00f3 as\u00ed el resto de la semana, promediando m\u00e1s de 100 mil millones de pesos por d\u00eda de retiro y consolidando una tasa del 74 por ciento que pas\u00f3 a ser el piso de las tasas activas para todo el sistema. El d\u00f3lar sigui\u00f3 quieto, lo que debe haber sido interpretado como un temprano \u00e9xito por el equipo econ\u00f3mico (Lagarde, Dujovne y Sandleris). La econom\u00eda real empez\u00f3 a sufrirlo: los adelantos en cuenta de los bancos, con acuerdo previo, a empresas de primera l\u00ednea (m\u00e1s de 10 millones de pesos), a 7 d\u00edas, treparon a una tasa nominal anual entre 75 y 80 por ciento. Para empresas peque\u00f1as y medianas, el giro en descubierto arranca de un costo de 80 a 85 por ciento y puede llegar a ubicarse por encima del 100, seg\u00fan el banco y volumen de operaciones del cliente. Viendo la pol\u00edtica monetaria en marcha, quien est\u00e1 al frente de una empresa sabe que est\u00e1 pol\u00edtica financiera lleg\u00f3 para quedarse por alg\u00fan tiempo. La pregunta que se hace es si estar\u00e1 en condiciones de sobrevivirla.<\/p>\n
Aunque con distinto diagn\u00f3stico, casi todos coinciden en la proyecci\u00f3n. El Banco Mundial acaba de dar a conocer un informe en el que augura \u201cun probable recrudecimiento de la actual recesi\u00f3n en Argentina\u201d que no afectar\u00eda solamente por lo que resta del a\u00f1o, sino que la ve prolong\u00e1ndose al pr\u00f3ximo. Para este a\u00f1o prev\u00e9 una ca\u00edda del Producto Interno Bruto del 2,5 por ciento, y para 2019 una baja adicional del 1,6. Se trata del informe semestral que se presenta previo a la Asamblea conjunta BM-FMI en el oto\u00f1o boreal (este a\u00f1o ser\u00e1 en Bali, Indonesia). Es decir, se trata de un documento oficial programado, no del comentario ni la visi\u00f3n de \u201cun experto\u201d o funcionario del organismo a t\u00edtulo personal o en un trabajo acad\u00e9mico. Un dato no menor para medir la dureza de la evaluaci\u00f3n, y calibrar el espejo en que nos miramos. Como para relativizar cierto discurso oficial que suele repetir que desde afuera nos ven b\u00e1rbaro.<\/p>\n
Volvamos a los comentarios recogidos por el periodista del diario La Naci\u00f3n esta semana en el Centro Cultural Kirchner, entre los empresarios concurrentes al B20. Es un buen term\u00f3metro para medir el clima en el establishment, nada menos. \u201cEs un delirio\u201d, afirm\u00f3 Cristiano Rattazzi, de Fiat, con respecto a que se pongan tasas de m\u00e1s del 70 por ciento para controlar el d\u00f3lar. El empresario automotor ha sido uno de los \u201ccruzados\u201d del ideario de no hacer nada para frenar el d\u00f3lar y dejar que \u00e9ste llegue adonde lo lleve el mercado, sin mirar a los costados ni lamentarse de quienes van quedando en el camino. Otro alto dirigente industrial, pero con reserva de su nombre, le apunt\u00f3 al hombre de prensa: \u201csi esto no cambia en el corto plazo, es la destrucci\u00f3n total\u201d.<\/p>\n
El cuadro que describi\u00f3 el an\u00f3nimo aludido (se trata de un vicepresidente de la UIA, agreg\u00f3 el colega) es similar al que se puede recoger en otros \u00e1mbitos econ\u00f3micos menos cercanos al establishment. Muchas empresas, incluso de primera l\u00ednea, deben recurrir a financiamiento bancario de corto plazo para cubrir sus operaciones inmediatas, pagando tasas superiores al 75 por ciento. \u201cImaginate qu\u00e9 pasa con las pymes\u201d, suele escucharse. Los plazos de pagos comerciales se estiran de parte de quien debe (\u201cnadie te paga antes de cien d\u00edas\u201d) y se limitan o desaparecen si el que vende un insumo o materia prima tiene una posici\u00f3n dominante o directamente monop\u00f3lica (pago contra entrega). Quien quede atrapado en el medio, y deba recurrir a financiamiento externo, ver\u00e1 seguramente diluirse el resultado de su ecuaci\u00f3n de ingresos y gastos. Sobre las cabezas del comercio y la industria empieza sobrevuela un fantasma que desde 2001 no proyectaba una sombra tan espesa: la cesaci\u00f3n de pagos.<\/p>\n
El Banco Mundial advierte, en su informe, que la elevaci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s, como respuesta a la corrida cambiaria que el pa\u00eds empez\u00f3 a sufrir a partir de abril, es uno de los componentes centrales del cuadro que empuja a un recrudecimiento de la recesi\u00f3n. Pero no se aleja de la l\u00f3gica predominante en los organismos de cr\u00e9dito internacionales y que el dogma neoliberal adopta como un credo: el gobierno \u201cno tiene otra opci\u00f3n\u201d que acelerar el ajuste fiscal. \u00bfNo la tiene?<\/p>\n
Si hay una f\u00f3rmula que, en Econom\u00eda, no merece el m\u00e1s m\u00ednimo cr\u00e9dito es la tan mentada \u201cno hay (o no hab\u00eda, cuando se justifica despu\u00e9s de hecho) otra opci\u00f3n\u201d. No hace falta ahondar demasiado para verificar que siempre hay m\u00e1s de una \u2013m\u00e1s de dos, casi siempre\u2013 forma o camino para llegar a un mismo objetivo. Siempre habr\u00e1 una variedad de sectores entre los cuales se elige, cuando se adopta determinada pol\u00edtica, a qui\u00e9n afectar o a qui\u00e9n no; o tomar entre distintos objetivos, a cu\u00e1l se le asigna prioridad y cu\u00e1l se posterga. El gobierno eligi\u00f3 una pol\u00edtica y su instrumentaci\u00f3n, y no era la \u00fanica posible. En la que eligi\u00f3, se eleva fuerte la tasa de inter\u00e9s como instrumento principal, y se recortan los gastos p\u00fablicos a aplicar o distribuir, para cumplir con el doble ajuste: el fiscal y el monetario.<\/p>\n
Una de las formas de manifestarse de ese ajuste fiscal es la sucesi\u00f3n de aumentos de las tarifas de los servicios p\u00fablicos, incluso con pagos adicionales \u201cen cuotas\u201d, en el caso del gas, como el conocido ayer, para \u201ccompensar\u201d a las distribuidoras por el aumento del d\u00f3lar y su impacto en el precio del gas que le pagan a las petroleras que lo extraen. El gobierno decidi\u00f3 dividirlo para presentarlo edulcorado: inform\u00f3 un aumento del 35 por ciento en la tarifa y, por cuerda separada, aplica el ajuste \u201cen cuotas\u201d por la suba del d\u00f3lar. Pero el ajuste no se negocia.<\/p>\n
\u00bfA qui\u00e9n afecta el ajuste, entonces? El ajuste fiscal es menos poder adquisitivo para la poblaci\u00f3n, menos recursos para las provincias, paralizaci\u00f3n de la obra p\u00fablica, retraso salarial para los empleados estatales y jubilados, y recortes en servicios sociales. El ajuste monetario beneficia a los bancos pero le recorta recursos financieros a la actividad productiva, va a provocar ca\u00edda de empresas que no van a tener espaldas para soportar las restricciones, y p\u00e9rdidas de empleos (despidos). Tambi\u00e9n en la actividad privada habr\u00e1 retraso salarial, e incluso alguna gran empresa con espaldas suficientes decidir\u00e1 reducir actividades en el pa\u00eds o postergar inversiones (dos automotrices ya lo anunciaron), en virtud de un mercado que quedar\u00e1 planchado por un per\u00edodo que, calculan, no ser\u00e1 tan breve.<\/p>\n
El nuevo programa econ\u00f3mico del Fondo, el del doble ajuste, todav\u00eda no fue aprobado por su directorio, ni se autoriz\u00f3 el segundo desembolso (originalmente, iba a ser en septiembre). Pero Argentina ya hizo un doble ejercicio de anticipaci\u00f3n: desde el lunes, Guido Sandleris puso a funcionar la relojer\u00eda de la bomba Leliq, mientras que ya la econom\u00eda real, la productiva, empieza a mostrar los primeros signos de este proceso de destrucci\u00f3n.<\/p>\n
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