El Fondo Monetario present\u00f3 un documento sobre estabilidad financiera en el que advierte que aumentan los riesgos a una salida masiva de capitales desde pa\u00edses emergentes. En relaci\u00f3n con la Argentina, sostiene que esa situaci\u00f3n puede provocar un shock.<\/p>\n
El Fondo Monetario Internacional advierte que las econom\u00edas emergentes est\u00e1n expuestas a una estampida de capitales de similar magnitud a la experimentada durante la \u00faltima crisis financiera global. A diferencia de aquel episodio donde el impacto financiero en Argentina fue limitado, en esta oportunidad el pa\u00eds forma parte del pelot\u00f3n m\u00e1s vulnerable. El Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial presentado ayer en Bali, Indonesia, sostiene que Argentina no est\u00e1 en condiciones de enfrentar una crisis externa. \u201cFrente a la desafiante situaci\u00f3n externa, contar con amortiguadores adecuados para hacer frente a potenciales situaciones de escasez de divisas se convierte en una situaci\u00f3n cr\u00edtica\u201d, enfatiza el documento. Luego considera que el pa\u00eds exhibe \u201cun extenso stock de pasivos externos que los exponen a los desajustes cambiarios y riesgos para renovar sus vencimientos de deuda\u201d. Tambi\u00e9n afirma que Argentina \u201ctiene bajos amortiguadores de reservas que hacen m\u00e1s dif\u00edcil absorber shocks externos\u201d. Ninguno de los instrumentos sugeridos en el reporte del FMI para hacer frente a las persistentes presiones externas est\u00e1 vinculado a la administraci\u00f3n del mercado cambiario y financiero.<\/p>\n
\u201cDe ampliarse o intensificarse las presiones sobre las econom\u00edas de mercados emergentes, los riesgos para la estabilidad financiera aumentar\u00edan considerablemente. A mediano plazo hay una probabilidad de 5 por ciento de que las econom\u00edas de mercados emergentes experimenten salidas de flujos de cartera de deuda de 100.000 millones de d\u00f3lares\u201d, estim\u00f3 ayer el Consejero Financiero del FMI, Tob\u00edas Adrian. \u201cLos riesgos a corto plazo del sistema financiero mundial han aumentado en los \u00faltimos seis meses. Las tensiones comerciales se han agudizado, las incertidumbres en torno a las pol\u00edticas han aumentado en una serie de pa\u00edses, y algunas econom\u00edas de mercados emergentes est\u00e1n enfrentando presiones del mercado financiero\u201d, consider\u00f3 el funcionario del organismo multilateral.<\/p>\n
La explicaci\u00f3n es compartida con el gobierno argentino para quien la creciente vulnerabilidad se explica con dos palabras: \u201cPasaron cosas\u201d. Desde esa perspectiva, la persistente vulnerabilidad externa del pa\u00eds es ajena al proceso de desregulaci\u00f3n cambiaria, apertura financiera, liberalizaci\u00f3n comercial y quita de retenciones. \u201cEn algunos mercados emergentes, notablemente Argentina y Turqu\u00eda, las vulnerabilidades externas y los riesgos espec\u00edficos a esos pa\u00edses llevaron a devaluaciones de gran magnitud, intensificando las preocupaciones sobre el estado de los bancos dom\u00e9sticos y posibles contagios hacia otros pa\u00edses\u201d, relata el documento, difundido en el marco de las reuniones anuales del FMI que se celebran en Bali.<\/p>\n
\u201cPa\u00edses con grandes vulnerabilidades externas y marcos de pol\u00edtica econ\u00f3mica d\u00e9biles como Argentina y Turqu\u00eda vieron depreciarse sus monedas y una ampliaci\u00f3n en la percepci\u00f3n de riesgo m\u00e1s profundas que las de sus pares\u201d, sostiene el reporte. Las estimaciones del FMI muestran que el pa\u00eds registr\u00f3 la mayor devaluaci\u00f3n del mundo desde abril. Asimismo, ubican a la Argentina como la segunda econom\u00eda m\u00e1s castigada por el incremento en el riesgo pa\u00eds solo detr\u00e1s de L\u00edbano.<\/p>\n
\u201cLos riesgos siguen siendo elevados. No cabe duda de que el sistema financiero es m\u00e1s s\u00f3lido ahora que antes de la crisis financiera mundial. Sin embargo, las vulnerabilidades contin\u00faan acumul\u00e1ndose, y el nuevo sistema financiero a\u00fan no ha sido puesto a prueba. Se necesitan medidas adicionales para mejorar su resiliencia\u201d, consider\u00f3 Adrian, quien tambi\u00e9n se desempe\u00f1a como Director de Asuntos Monetarios y Mercados Financieros del FMI. De acuerdo a la evaluaci\u00f3n interna de la econom\u00eda argentina que realiz\u00f3 el staff del organismo en julio, esa \u00e1rea qued\u00f3 a cargo de elaborar una hoja de ruta para enfrentar una posible corrida bancaria en el pa\u00eds. Aquel documento anticipaba que los t\u00e9cnicos del FMI desarrollar\u00edan \u201cuna estrategia contingente en el caso de que existan tensiones significativas de liquidez (por ejemplo, por la salida de dep\u00f3sitos) o el deterioro de los balances por un incremento sustantivo de pr\u00e9stamos malos\u201d.<\/p>\n
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