La industria, la construcci\u00f3n y la actividad comercial registran en noviembre la ca\u00edda m\u00e1s pronunciada del a\u00f1o. La contracara de la transitoria paz cambiaria que alcanz\u00f3 el Gobierno con un shock de tasas de inter\u00e9s es el descenso vertiginoso de la actividad econ\u00f3mica. La recesi\u00f3n que empez\u00f3 a gestarse en mayo con la primera corrida cambiaria experimenta este mes una acentuaci\u00f3n superior a la prevista por los propios empresarios de aquellos sectores. Las ventas de insumos para la construcci\u00f3n, por ejemplo, anotan una baja del 20 por ciento interanual, que podr\u00eda ser peor si en la \u00faltima semana se mantiene la tendencia de achicamiento de los despachos que se ha ido observando hasta el momento. Los patios de comida de los shoppings, en otro rubro, denuncian un retroceso del consumo del 25 por ciento frente al a\u00f1o pasado. Los centros de compra del \u00e1rea metropolitana cerraron 82 locales hasta agosto, de acuerdo a los datos del Indec, y la cifra actual ya supera los 100 en los distintos rubros, seg\u00fan anticipan fuentes privadas. En la industria del mueble, una distribuidora mayorista de madera que hasta abril vend\u00eda 10 mil pies por mes presenta en lo que va de noviembre colocaciones por menos de 2 mil pies. Los datos se acumulan y son coincidentes en marcar un giro m\u00e1s intenso del c\u00edrculo vicioso que sumerge a la producci\u00f3n y las ventas. La consecuencia directa es la p\u00e9rdida de puestos de trabajo y el descenso del poder adquisitivo de los salarios, que en la mayor\u00eda de los casos no llegan a compensar el incremento de precios de los \u00faltimos meses. As\u00ed como el d\u00f3lar se movi\u00f3 a los saltos a lo largo del a\u00f1o, ahora se advierte una situaci\u00f3n general de ca\u00edda libre de la actividad y el consumo, frente a la cual el Gobierno deber\u00e1 intervenir con m\u00e1s decisi\u00f3n si no quiere que se siga propagando. M\u00e1s all\u00e1 de la intenci\u00f3n manifiesta del equipo econ\u00f3mico de poner la econom\u00eda en el freezer para enfriar el tipo de cambio, la jugada amenaza con golpearlo como un boomerang: en su regreso trae m\u00e1s problemas que los que buscaba atemperar.<\/p>\n
Los brotecitos verdes que ahora promociona el Gobierno como se\u00f1al del final de la ca\u00edda est\u00e1n previstos en el relato oficial reci\u00e9n para el segundo trimestre del a\u00f1o que viene, a partir del empuje de una cosecha record. A eso deber\u00eda sumarse una recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda brasile\u00f1a por la inyecci\u00f3n de capitales especulativos bajo el nuevo gobierno de Jair Bolsonaro, lo cual a esta altura equivale a vender la piel del oso antes de cazarlo, ya que primero no es claro que ese escenario se vaya a producir y, segundo, por lo que vienen anticipando economistas de ese espacio es probable que la eventual mejora de la demanda derive hacia productos importados de China y otros mercados, lo que quitar\u00eda tracci\u00f3n a las exportaciones argentinas. El tercer factor de estabilizaci\u00f3n ser\u00edan las inversiones en Vaca Muerta y el sector energ\u00e9tico, aunque la baja internacional del precio del petr\u00f3leo abre interrogantes sobre la velocidad de esos desembolsos. La pregunta que Mauricio Macri y Nicol\u00e1s Dujovne dejan sin respuesta es c\u00f3mo har\u00e1n para pasar un largo verano con la econom\u00eda barranca abajo sin que la acumulaci\u00f3n de tensiones desencadene un recrudecimiento de la crisis tambi\u00e9n en el plano financiero. El precario equilibrio cambiario del Plan Primavera 2 \u2013el primero fue el de Alfons\u00edn y dur\u00f3 seis meses, hasta que estall\u00f3 una devaluaci\u00f3n que condujo a la h\u00edper\u2013 puede sucumbir incluso antes de que el calendario electoral lo ponga en aprietos. Ayer, de hecho, fue posible recordar la volatilidad que puede alcanzar la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar cuando alg\u00fan fondo de inversi\u00f3n decide bajarse de la bicicleta financiera.<\/p>\n
La opci\u00f3n de cumplir a rajatabla con la meta de d\u00e9ficit cero asumida ante el FMI parece cada vez m\u00e1s impracticable. No porque al Gobierno le falte voluntad pol\u00edtica para llevar adelante un ajuste que ninguna otra administraci\u00f3n pudo ejecutar sin caer, como explic\u00f3 Dujovne d\u00edas atr\u00e1s, sino por los l\u00edmites que est\u00e1 poniendo la econom\u00eda real. La encrucijada es la siguiente: si Hacienda sigue recortando gastos de acuerdo a lo comprometido, en obra p\u00fablica, salarios \u00a0y dem\u00e1s factores dinamizadores de la demanda y la inversi\u00f3n, la recesi\u00f3n ser\u00e1 m\u00e1s aguda y los ingresos fiscales tambi\u00e9n terminar\u00e1n resentidos. Implementar una pol\u00edtica proc\u00edclica en medio de tanto estr\u00e9s en la producci\u00f3n, el consumo y el empleo puede desembocar en una depresi\u00f3n econ\u00f3mica dif\u00edcil de administrar. Romper la promesa del d\u00e9ficit cero, por otro lado, expondr\u00eda al Gobierno frente al poder financiero. La angosta cornisa que se abre delante del presidente Macri es renegociar por segunda vez el entendimiento con el Fondo Monetario. Los antecedentes de los planes de d\u00e9ficit cero -que en la Argentina se combina ahora con el objetivo de expansi\u00f3n cero de la base monetaria- deber\u00edan hacer reflexionar a las autoridades.<\/p>\n
\u201cLejos de lo que se piensa, las experiencias con pol\u00edticas de d\u00e9ficit cero son una rara avis a nivel internacional. Existen nada m\u00e1s que ocho precedentes en el mundo desde 1999, cuando lo intent\u00f3 Portugal. Despu\u00e9s sigui\u00f3 Argentina en 2001, Pakist\u00e1n en 2005, Ucrania en 2008, Bielorrusia en 2009, Grecia en 2010, Italia en 2012, Espa\u00f1a ese mismo a\u00f1o y ahora otra vez la Argentina en 2019\u201d, detalla un informe de la consultora PXQ, que dirige el ex viceministro de Econom\u00eda Emmanuel Alvarez Agis. Adem\u00e1s de la conocida explosi\u00f3n argentina en 2001, los resultados en todos los casos fueron entre decepcionantes y desastrosos.<\/p>\n
Portugal:\u00a0en 1999 se propuso alcanzar al d\u00e9ficit cero en el transcurso de cinco a\u00f1os. Cuando lleg\u00f3 2004 el d\u00e9ficit fiscal era de 3,8 puntos del PIB, contra el -0,4 que registraba cuando se lanz\u00f3 esa pol\u00edtica. Pero adem\u00e1s la desocupaci\u00f3n subi\u00f3 de 4,3 a 6,6 por ciento y la deuda pas\u00f3 del 51 al 62 por ciento del PIB por la ca\u00edda de la econom\u00eda. El resultado fue m\u00e1s d\u00e9ficit, m\u00e1s desempleo y m\u00e1s deuda.<\/p>\n
Pakist\u00e1n:\u00a0la meta fijada en 2005 era lograr el d\u00e9ficit cero en 2008, pero se movi\u00f3 de un super\u00e1vit primario de 1,6 puntos del PIB a un d\u00e9ficit fiscal de 2,9. El d\u00e9ficit externo salt\u00f3 de 1,7 a 8,1 por ciento.<\/p>\n
Ucrania:\u00a0en 2008 anunci\u00f3 el d\u00e9ficit cero para 2009 pero tambi\u00e9n fracas\u00f3. El desequilibrio se duplic\u00f3 de 3 a 6 puntos del PIB. El plan fue una imposici\u00f3n del FMI y el paquete inclu\u00eda la baja del salario m\u00ednimo y de los salarios p\u00fablicos, reducci\u00f3n de subsidios a los servicios p\u00fablicos y ajuste en las transferencias sociales. En 2009 el PIB se desplom\u00f3 un 15 por ciento. Pero la historia no termina ah\u00ed. Despu\u00e9s de pedir un cr\u00e9dito al FMI de 16.500 millones de d\u00f3lares en 2008, Ucrania tuvo que solicitar 14.900 millones en 2010, 17.000 millones en 2014 y 17.500 millones en 2015.<\/p>\n
Bielorrusia:\u00a0\u201cEs un caso extremo porque se puso como objetivo el d\u00e9ficit cero el mismo a\u00f1o que lo intent\u00f3 implementar, en 2009. Pero ese a\u00f1o el d\u00e9ficit fue de 6,5 puntos del PIB y la econom\u00eda se estanc\u00f3\u201d, explica el informe. La deuda pas\u00f3 del 8 al 53 por ciento del PIB.<\/p>\n
Grecia:\u00a0asumi\u00f3 el compromiso del d\u00e9ficit cero en 2010 para 2012, pero fracas\u00f3. Ese \u00faltimo a\u00f1o el rojo era de 1,5 del PIB y la econom\u00eda ca\u00eda 7,3 por ciento, con una desocupaci\u00f3n explosiva del 25 por ciento y una relaci\u00f3n deuda-PIB del 160 por ciento. En 2011 el FMI le exigi\u00f3 la privatizaci\u00f3n de empresas para mejorar los n\u00fameros fiscales.<\/p>\n
Espa\u00f1a:\u00a0la situaci\u00f3n fue distinta al resto de los pa\u00edses, ya que se plante\u00f3 llegar al d\u00e9ficit cero en 2020. Por ahora lo que se puede marcar es que ha ido reduciendo el desequilibrio \u2013en 2017 fue de 1 punto del PIB\u2013, pero la deuda creci\u00f3 del 86 al 100 por ciento del producto. \u201cEl ejemplo de Espa\u00f1a es para tener en cuenta porque empez\u00f3 con el ajuste cuando ya hab\u00eda retomado el crecimiento econ\u00f3mico, no en medio de una recesi\u00f3n\u201d, aclara Alvarez Agis.<\/p>\n
Italia:\u00a0en 2012 lanz\u00f3 el plan d\u00e9ficit cero para 2014, pero no lo logr\u00f3, ya que ese a\u00f1o el resultado fue de un d\u00e9ficit de 1 punto del PIB. Igual que Espa\u00f1a, Italia se fij\u00f3 metas gradualistas que le permiten relajar el ajuste frente a circunstancias excepcionales.<\/p>\n
La inconsistencia de apuntar al d\u00e9ficit cero en plena ca\u00edda de la econom\u00eda se ve reforzada por estos antecedentes. El Gobierno, por lo que ha demostrado en tres a\u00f1os de gesti\u00f3n, seguramente no tomar\u00e1 nota y llevar\u00e1 a los argentinos con temeridad a chocar otra vez contra un pared\u00f3n. Los datos de actividad y ventas de noviembre son un buen indicio del desenlace del camino emprendido.<\/p>\n
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