Grandes fondos de inversi\u00f3n, locales y del exterior, liquidaron bonos y el indicador de cesaci\u00f3n de pagos se dispar\u00f3 casi al record del macrismo.<\/p>\n
El riesgo pa\u00eds anot\u00f3 ayer un nuevo salto. Subi\u00f3 26 unidades hasta los 809 puntos b\u00e1sicos y se ubic\u00f3 cerca del r\u00e9cord de 822 puntos alcanzado el 24 de diciembre \u00faltimo. La Argentina ya tiene un indicador de riesgo de default cuatro veces m\u00e1s elevado que pa\u00edses como Uruguay, Chile y Brasil. Los inversores internacionales y locales se desprenden de los bonos argentinos. Los t\u00edtulos p\u00fablicos anotaron p\u00e9rdidas de hasta 2 por ciento en la jornada y algunos ya cotizan al 70 por ciento de la paridad. La deuda local rinde m\u00e1s del 12 por ciento en d\u00f3lares, cuando la de Estados Unidos rinde menos del 3. En palabras simples, los inversores que compran bonos argentinos piden una ganancia alta porque saben que la probabilidad de impago es elevada.<\/p>\n
El programa monetario y cambiario, que convive con la apertura de capitales y la falta de regulaci\u00f3n financiera, no convence al mercado. La falta de sustentabilidad de la estrategia macro volvi\u00f3 a despertar incertidumbre entre los inversores. Se registr\u00f3 una nueva ola de ventas de t\u00edtulos p\u00fablicos en los primeros d\u00edas de abril. La tendencia de desprenderse de activos locales hab\u00eda comenzado en marzo, con la ca\u00edda de las acciones. El mes pasado hubo bancos con p\u00e9rdida de m\u00e1s del 30 por ciento en moneda dura. Ahora lleg\u00f3 el turno de los bonos en d\u00f3lares del sector p\u00fablico.<\/p>\n
Los t\u00edtulos de mediano y largo plazo fueron los que m\u00e1s bajaron en el comienzo de esta semana. Los bonos que vencen en 2024 anotaron ayer una ca\u00edda del 1,0 por ciento, mientras que lo que vencen en 2033 bajaron 1,6 por ciento, lo de 2037 (-1,8 por ciento) y los Centenario (-2,1).<\/p>\n
El Discount 2033 en moneda extranjera es uno de los t\u00edtulos p\u00fablicos con la mayor liquidez del mercado. Su precio refleja el nerviosismo de los fondos del extranjero y los inversores locales. La plancha cerr\u00f3 a 100 d\u00f3lares, cuando su paridad es de 144 d\u00f3lares. Esto implica que el valor de mercado de este t\u00edtulo es del 70 por ciento en relaci\u00f3n con lo que Argentina promete pagar al momento de su vencimiento. La explicaci\u00f3n para este comportamiento es defensiva: la posibilidad de que el sector p\u00fablico no cumpla la promesa de pago es alta. Los inversores que no quieren especular prefieren venderlo ahora con un precio bajo y no arriesgarse a que el valor se derrumbe si la econom\u00eda argentina ingresa en una situaci\u00f3n de impago de la deuda.<\/p>\n
El gobierno de Macri no consigue despertar confianza en el mundo desde que comenz\u00f3 la corrida cambiaria en abril del a\u00f1o pasado. En ese momento el riesgo pa\u00eds era menor a 400 puntos, una cifra que se duplic\u00f3 en el \u00faltimo a\u00f1o. Esta situaci\u00f3n es un problema local. En el resto de los pa\u00edses de la regi\u00f3n, con la excepci\u00f3n de Venezuela, el indicador elaborado por el JP Morgan se mantuvo en niveles moderados. El riesgo pa\u00eds de Brasil es de 250 unidades, el de Colombia de 182 puntos, el de Per\u00fa de 98, el de Uruguay de 169 y en Ecuador, otro pa\u00eds castigado por los mercados, es de 562. Incluso otros pa\u00edses no desarrollados como Egipto y Turqu\u00eda tienen un riesgo pa\u00eds inferior a los 500 puntos, pese a registrar fuertes devaluaciones e intensos conflictos pol\u00edticos.<\/p>\n
En tanto, el d\u00f3lar cerr\u00f3 ayer a 44,83 pesos y, pese al aumento de la incertidumbre financiera con los bonos, anot\u00f3 una baja de 20 centavos. El Banco Central ofreci\u00f3 una tasa de 67,17 por ciento (contra el 67,37 por ciento del viernes) y renov\u00f3 197.763 millones de pesos. El tipo de cambio mayorista tambi\u00e9n marc\u00f3 un descenso de 0,5 por ciento (23 centavos) y finaliz\u00f3 en 43,70 pesos. El d\u00f3lar con el que operan los bancos y los grandes inversores registr\u00f3 cierta moderaci\u00f3n, tras haber anotado a fines de la semana pasada un nuevo record de cotizaci\u00f3n de 43,93 pesos.<\/p>\n
La divisa se ubica cerca del centro de la banda cambiaria y en los mercados de futuros adelantan que habr\u00e1 nuevas rondas de devaluaci\u00f3n. La cotizaci\u00f3n para principio de 2020 ya se opera por encima de 60 pesos y en el mercado aseguran que podr\u00eda aumentar si los datos de inflaci\u00f3n de abril vuelven a superar las previsiones de precios. Las reservas internacionales terminaron en 66.659 millones de d\u00f3lares y marcaron un avance de 38 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
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