La dupla Nicol\u00e1s Dujovne (Hacienda y Finanzas)-Guido Sandleris (Banco Central) acord\u00f3 con los t\u00e9cnicos del FMI una nueva alteraci\u00f3n del programa econ\u00f3mico electoral financiado por el organismo multilateral. Los valores del piso y el techo de la zona de intervenci\u00f3n cambiaria se congelar\u00e1n hasta fin de a\u00f1o. O sea, el tipo de cambio se mover\u00e1 entre 39,75 y 51,45 pesos. Se fija el techo de la banda como un intento de frenar el proceso de aceleraci\u00f3n de la tasa de inflaci\u00f3n; no que no haya una inflaci\u00f3n elevada, sino que no siga subiendo a\u00fan m\u00e1s desde los peores niveles desde 1991. Esta es la limosna que consigui\u00f3 Dujovne mendigando clemencia a David Lipton, el n\u00famero dos del FMI y representante de Estados Unidos, el hombre fuerte de esa tecnoburocracia de Washington. Una nueva muestra del compromiso electoral con la Alianza Cambiemos del FMI\u2013Estados Unidos. Y otro fiasco de la ultra ortodoxia monetarista, tanto la que habita el Ministerio de Hacienda y el Banco Central, como la dominante en la academia y en el espacio p\u00fablico. \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 que el ajuste fiscal y monetario no fren\u00f3 la inflaci\u00f3n? Es tiempo de empezar a archivar los libros con sus recetas regresivas y, m\u00e1s importante, que dejen de confundir a la sociedad acerca de los motores de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El tipo de cambio estar\u00e1 fijo en esos l\u00edmites inferior y superior de cotizaciones. Si se gatilla una corrida, como prev\u00e9n analistas de la city a medida que se acercan las fechas de las elecciones, momento que se precipita la habitual dolarizaci\u00f3n de activos, el Banco Central deber\u00e1 defender ese techo. El recorrido hacia ese m\u00e1ximo desde el \u00faltimo cierre de la cotizaci\u00f3n en el segmento mayorista (42,39 pesos) es de 21,4 por ciento. Este ser\u00eda lo m\u00e1ximo que el gobierno aceptar\u00eda ajustar el tipo de cambio hasta fin de a\u00f1o. Esto es en teor\u00eda, en un nuevo intento de domar a las fieras del mercado invit\u00e1ndolos a que se lancen a una nueva bicicleta financiera (carry trade), por lo menos hasta diciembre. Habr\u00e1 que ver si los 60 millones de d\u00f3lares que Hacienda rifar\u00e1 en el mercado financiero diariamente hasta totalizar 9600 millones, los 150 millones de d\u00f3lares diarios que liquidar\u00e1 el Banco Central y los d\u00f3lares que aportar\u00e1 el complejo agroexportador ser\u00e1n suficientes para satisfacer el ciclo de dolarizaci\u00f3n electoral. La apuesta oficial es que el negocio con la tasa de inter\u00e9s en pesos (la codicia) sea superior a la expectativa de devaluaci\u00f3n (el temor).<\/p>\n
Adem\u00e1s de fijar el techo de la banda cambiaria, el gobierno anuncia el congelamiento de precios de productos b\u00e1sicos de la canasta de consumo de los hogares. En otras circunstancias, esas medidas se podr\u00edan definir como parte de una estrategia heterodoxa, con el convencimiento de que el mercado no es el mejor asignador de los recursos y que resulta importante la intervenci\u00f3n del Estado para compensar desequilibrios y ganar espacios de estabilidad. Pero en este caso, esas medidas s\u00f3lo reflejan desesperaci\u00f3n de un gobierno en descomposici\u00f3n, con un persistente retroceso en la consideraci\u00f3n social del presidente Macri y de la marca electoral Cambiemos.<\/p>\n
El objetivo oficial es llegar con ox\u00edgeno a las elecciones PASO, en agosto, y a la primera vuelta, en octubre. Estas iniciativas junto a las que informar\u00e1 Macri, en el frente turbulento de las tarifas (plana y en cuotas) y en el de cr\u00e9ditos (la caja de la Anses financiar\u00e1 pr\u00e9stamos a jubilados y titulares de AUH) forman parte de la estrategia electoral de la alianza macrismo-radicalismo.<\/p>\n
Este manotazo de ahogado convoca a realizar paralelismos con otros momentos cr\u00edticos de la econom\u00eda argentina, como el Plan Primavera o el fin de la Convertibilidad, que tambi\u00e9n tuvo a economistas radicales en la gesti\u00f3n de gobierno. Hoy son los disc\u00edpulos de aquellos en la administraci\u00f3n Cambiemos que fijan el tipo de cambio con deuda externa para intentar estabilizar la econom\u00eda. \u00bfQu\u00e9 puede salir mal?<\/p>\n
Por\u00a0Alfredo Zaiat<\/p>\n
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