Las cifras oficiales muestran la peor tendencia desde 2008. Solo en el pico de la crisis, a mediados del a\u00f1o pasado, hubo peores resultados que en este momento.<\/p>\n
Los cheques rechazados representan otro indicador de la crisis econ\u00f3mica. Los valores siguen por encima de los niveles pre-devaluaci\u00f3n de 2018 y los analistas estiman que se mantendr\u00e1n altos hasta 2020. Sacando el pico del a\u00f1o pasado, hay que remontarse a diciembre de 2008, hace m\u00e1s de una d\u00e9cada, para encontrar un n\u00famero similar al de mayo de este a\u00f1o, \u00faltimo dato publicado por el Banco Central. El aumento de los cheques rechazados est\u00e1 vinculado a las dificultades que enfrentan productores, distribuidores y comerciantes cuando se rompe la cadena de pagos en la econom\u00eda formal. Cabe destacar que los datos muestran una leve mejora si se los compara con los picos registrados el a\u00f1o pasado tras la corrida cambiaria.<\/p>\n
El \u00faltimo dato que difundi\u00f3 el Banco Central muestra que en mayo de este a\u00f1o el monto de cheques rechazados por falta de fondos sobre el total compensado fue de 0,92 por ciento, cifra mayor al mes pasado pero menor al primer trimestre del a\u00f1o. Representa una leve mejora si se lo compara con mayo del a\u00f1o pasado, cuando se produjo el pico de la tendencia, con 1,4 por ciento de los montos de cheques rechazados luego de la corrida cambiaria. Sin embargo, representa un aumento si se lo compara con los a\u00f1os anteriores a la crisis: en mayo 2017 fue de 0,78 por ciento y en mayo de 2016, de 0,63 por ciento. En mayo de 2015, meses antes de que asumiera Mauricio Macri, el dato era 0,55 por ciento. Hay que remontarse a diciembre de 2008, hace m\u00e1s de 10 a\u00f1os, para encontrar un n\u00famero similar al de mayo de este a\u00f1o.<\/p>\n
En el per\u00edodo enero-mayo de los \u00faltimos 4 a\u00f1os se observa la misma tendencia: el n\u00famero m\u00e1s alto se da en 2018, m\u00e1s all\u00e1 que en el primer trimestre del a\u00f1o la econom\u00eda crec\u00eda. Pero el porcentaje de cheques rechazados fue tan alto en abril y mayo de ese a\u00f1o que hace que la cifra sea la m\u00e1s alta. El monto de cheques rechazados no pagados sobre el total compensado fue en ese per\u00edodo de 1,71 por ciento; este a\u00f1o registra una baja al ser de 1,66 por ciento. Sin embargo, est\u00e1 muy por encima de 2016 y 2017, donde fue de 1,17 y 1,35 por ciento, respectivamente. As\u00ed se desprende de un an\u00e1lisis realizado por el instituto Ieral de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea.<\/p>\n
Joaqu\u00edn Berro Madero, de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, explic\u00f3 por qu\u00e9 el pico de la tendencia se dio en mayo de 2018: \u201cDesde la corrida cambiaria, el porcentaje de cheques rechazados empez\u00f3 a crecer y se aceler\u00f3 en el segundo trimestre del a\u00f1o pasado, tocando un pico en mayo. Esta serie est\u00e1 relacionada con el nivel de actividad. Cuando cay\u00f3 la actividad, se enturbi\u00f3 la cadena de pagos y surgi\u00f3 el problema del rechazo de cheques\u201d. Para el economista, la baja en los indicadores significa una leve mejora, pero adelanta: \u201cEs un dato alentador, pero no vuelve al nivel de 2017, cuando la econom\u00eda crec\u00eda. Hay que esperar los datos de los pr\u00f3ximos meses para ver si se trata de un rebote\u201d.<\/p>\n
Mat\u00edas Rajnerman, economista jefe de Ecolatina, explic\u00f3 por qu\u00e9 la cifra actual no vuelve a los niveles pre devaluaci\u00f3n. \u201cEl mayor crecimiento lo vemos en los cheques rechazados no pagados porque las empresas a esta tasa de inter\u00e9s no logran financiarse. Las firmas que tienen cheques rechazados es porque no tienen fondos en la cuenta dado que es muy caro girar al descubierto o pedir un adelanto en cuenta corriente. La tasa est\u00e1 en 72 por ciento, cuando el a\u00f1o pasado era del 45 por ciento. Y ninguna empresa tiene rentablidad del 70 por ciento en un contexto de demanda interna deprimida\u201d, explic\u00f3 Rajnerman. Y adelant\u00f3 que no se volver\u00e1 a los niveles pre crisis hasta 2020: \u201cSer\u00e1 una recuperaci\u00f3n lenta a medida que suban las ventas\u201d.<\/p>\n
Adem\u00e1s, Rajnerman puso el foco en la morosidad de las empresas, un dato \u00edntimamente relacionado a los cheques rechazados. Seg\u00fan el \u00faltimo dato del Banco Central, el 4,2 por ciento del total de los pr\u00e9stamos a las empresas tuvo irregularidades. Es casi cuatro veces m\u00e1s que en mayo del a\u00f1o pasado, cuando fue del 1,1 por ciento. \u201cLa morosidad del sector privado est\u00e1 en un pico de la \u00faltima d\u00e9cada. Genera una din\u00e1mica que provoca un escenario de alerta si se perpet\u00faa\u201d, asegur\u00f3. Para Rajnerman, las tres causas que explican esta fuerte suba fueron la eliminaci\u00f3n de una l\u00ednea de cr\u00e9ditos para inversi\u00f3n productiva durante la gesti\u00f3n de Federico Sturzenegger; la flexibilizaci\u00f3n de las condiciones de pr\u00e9stamos en d\u00f3lares, que llev\u00f3 a que las compa\u00f1\u00edas se endeudaran en moneda extranjera, y la ca\u00edda de la rentabilidad. \u201cLas inversiones se dieron durante una situaci\u00f3n de suba en las ventas y el resultado fue una ca\u00edda\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
Ernesto Mattos, investigador del Centro Cultural de la Cooperaci\u00f3n, opin\u00f3 que el dato importante no es solamente el porcentaje de cheques rechazados por falta de fondos, sino el monto en millones de pesos en t\u00e9rminos reales. La cifra cae sostenidamente desde hace un a\u00f1o. El volumen de cheques compensados en mayo del a\u00f1o pasado fue de 564.875 millones de pesos, mientras que este a\u00f1o fue de 460.685, lo que representa una baja del 18 por ciento en t\u00e9rminos reales. \u201cLas empresas comenzaron a manejarse con menos cheques porque por la recesi\u00f3n y las presiones de la AFIP, que derivaron en embargos, todo lo que pueden lo informalizan y manejan todo en efectivo\u201d, inform\u00f3 Mattos.<\/p>\n
Para Mart\u00edn Vauthier, director de Estudio Eco Go, la ca\u00edda de los montos de cheques compensados no se debe solamente a la recesi\u00f3n, sino tambi\u00e9n a un impacto tecnol\u00f3gico: \u201cEl cheque pierde participaci\u00f3n como medio de pago, mientras que crecen las transferencias o los d\u00e9bitos directos. Un cheque rechazado ya dej\u00f3 de ser un gran term\u00f3metro de la din\u00e1mica de la cadena de pagos porque es un medio que cada vez se usa menos\u201d.<\/p>\n
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