El gobierno de Cambiemos tom\u00f3 deuda a un ritmo de 32.500 millones de d\u00f3lares anuales, un record en m\u00e1s de cuatro d\u00e9cadas. Durante la dictadura, a valores constantes, hab\u00edan sido 10.306 millones. En el otro extremo, durante el kirchnerismo fueron apenas 921 millones.<\/p>\n
El macrismo endeud\u00f3 al pa\u00eds\u00a0a un promedio de 32.500 millones de d\u00f3lares por a\u00f1o, triplicando del ritmo de emisi\u00f3n que dejaron juntos la dictadura c\u00edvico-militar, el menemismo y la Alianza entre 1976 y 2001 (7192 millones por a\u00f1o). Este festival de bonos que inici\u00f3 el gobierno de Cambiemos no tuvo como destino financiar obras de infraestructura ni potenciar la producci\u00f3n, sino que su destino fue asegurar la fuga de capitales. Seg\u00fan un informe del Centro de Investigaci\u00f3n y Formaci\u00f3n de la CTA (Cifra-CTA),\u00a0el aumento neto de la deuda p\u00fablica\u00a0en moneda extranjera\u00a0fue de 103.808 millones de d\u00f3lares y la fuga de capitales alcanz\u00f3 a 93.667 millones de d\u00f3lares entre diciembre de 2015 y septiembre de 2019. El documento compara las caracter\u00edsticas de ambos procesos de endeudamiento.<\/p>\n
A diferencia del esquema de valorizaci\u00f3n financiera que se inici\u00f3 con el golpe de Estado del 24 de marzo de 1976, el gobierno de Macri profundiz\u00f3 la bicicleta especulativa manteniendo niveles de tasas de inter\u00e9s por encima de la devaluaci\u00f3n, asegurando una diferencia en d\u00f3lares. El concepto de valorizaci\u00f3n financiera alude a un proceso de acumulaci\u00f3n que no responde a la creaci\u00f3n de riqueza sino a la especulaci\u00f3n. El concepto, acu\u00f1ado por el economista Eduardo Basualdo, describe un mecanismo en que inversores y empresas tomaban deuda en el exterior a tasas bajas y la colocaban en el pa\u00eds a tasas altas. La diferencia la convert\u00edan en d\u00f3lares y la retiraban del pa\u00eds sin pasar por ning\u00fan proceso productivo.<\/p>\n
\u201cComo en todo r\u00e9gimen de acumulaci\u00f3n basado en la valorizaci\u00f3n financiera la deuda no se contrae para obras de infraestructura sino para garantizar las divisas que se requieren para la fuga de capitales\u201d, explican los autores del informe del Cifra-CTA, Pablo Manzanelli, Mar\u00eda Jos\u00e9 Castells y Mariano Barrera, junto a Basualdo. Pero Cambiemos no s\u00f3lo recuper\u00f3 esa bicicleta financiera de 1976-2001, sino que la aceit\u00f3. \u00abEl gobierno de Cambiemos consisti\u00f3 en sostener altas tasas de inter\u00e9s respecto de la variaci\u00f3n del tipo de cambio, lo cual garantiz\u00f3 elevados rendimientos en d\u00f3lares, mientras que durante el per\u00edodo 1976-2001 la renta financiera se obten\u00eda del endeudamiento externo privado de las grandes empresas y la brecha positiva que exist\u00eda entre la tasa de inter\u00e9s local y la internacional\u201d, agrega el informe.<\/p>\n
La deuda p\u00fablica
\nEl ciclo de endeudamiento actual tuvo a los acreedores externos como los principales financistas. \u201cTal es as\u00ed que\u00a0la deuda p\u00fablica externa\u00a0\u2013que involucra la deuda contra\u00edda por el Tesoro Nacional, el Banco Central y los gobiernos provinciales\u2013\u00a0se increment\u00f3 en 95.700 millones de d\u00f3lares en los primeros tres a\u00f1os de gobierno, explicando buena parte de la deuda p\u00fablica analizada previamente.\u00a0Se trata de un incremento promedio anual de 32.500 millones\u201d, explica el Cifra-CTA.<\/p>\n
Esta cifra no contempla la deuda emitida tras el acuerdo con los \u201cfondos buitre\u201d, dado que el gobierno de Cambiemos decidi\u00f3 computarla como \u201catrasos\u201d de la deuda en el per\u00edodo anterior (2006-2015), pese a que se pag\u00f3 bastante por encima de lo que se reclamaba. \u201cAun as\u00ed, se constituye como el endeudamiento externo p\u00fablico m\u00e1s relevante de las \u00faltimas cuatro d\u00e9cadas\u201d, destaca el documento. Dado el elevado ritmo de endeudamiento, el aumento de intereses provoc\u00f3 que el d\u00e9ficit fiscal total ascienda a 4,7 por ciento del PIB, mientras se ajusta la econom\u00eda para lograr una baja del gasto y equilibrar las cuentas.<\/p>\n
Medido en valores de 2018, el endeudamiento p\u00fablico durante la \u00faltima dictadura militar alcanz\u00f3 a 10.306 millones anuales, con Alfons\u00edn fue de 9644 millones y entre 1990 y 2001, de 3738 millones anuales. \u201cEn el marco de los gobiernos kirchneristas la deuda externa p\u00fablica creci\u00f3 apenas 921 millones anuales\u201d, agrega el informe de coyuntura.<\/p>\n
La fuga
\nEl resultado final de estos procesos es la destrucci\u00f3n del entramado productivo, derivado de a\u00f1os de desinversi\u00f3n, y un stock de deuda que termina inexorablemente en default o reestructuraci\u00f3n. Con excepci\u00f3n de la ventana que abri\u00f3 entre finales de 2016 y principios de 2017 el proceso de blanqueo de capitales, lo que que mitig\u00f3 brevemente la salida de capitales, en el resto del\u00a0per\u00edodo macrista se advierte un sistem\u00e1tico proceso de fuga de capitales, acumulando 93.667 millones entre diciembre de 2015 y septiembre de 2019. Ese monto equivale al 90,1 por ciento de la deuda p\u00fablica contra\u00edda en moneda extranjera.<\/p>\n
En el marco de la desregulaci\u00f3n financiera, cambiaria y del movimiento de capitales, como el que implement\u00f3 el equipo de Cambiemos, la especulaci\u00f3n condujo a episodios recurrentes de fuga de capitales, que producen saltos devaluatorios de magnitud. La devaluaci\u00f3n acumulada desde noviembre de 2015 a octubre de 2019 alcanz\u00f3 a 547,8 por ciento.<\/p>\n
Una prueba de que el in\u00e9dito endeudamiento no fue utilizado para financiar obras de infraestructura o capital de trabajo es que durante la administraci\u00f3n Macri el Producto cay\u00f3 el 5 por ciento entre el segundo trimestre de 2019 y el mismo per\u00edodo de 2015. Si se considera el PIB per c\u00e1pita la contracci\u00f3n alcanz\u00f3 al 8,8 por ciento en apenas 4 a\u00f1os. Esto se explica por la reducci\u00f3n del consumo privado (-6,2 por ciento) y de la inversi\u00f3n (-13,8 por ciento), principales motores para impulsar toda econom\u00eda s\u00f3lida y sustentable en el tiempo.<\/p>\n
El gobierno de Cambiemos tom\u00f3 deuda a un ritmo de 32.500 millones de d\u00f3lares anuales, un record en m\u00e1s de cuatro d\u00e9cadas. Durante la dictadura, a valores constantes, hab\u00edan sido 10.306 millones.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":96799,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[21],"class_list":["post-96798","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informe-nacional","tag-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96798","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=96798"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96798\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media\/96799"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=96798"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=96798"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/argentinamunicipal.com.ar\/argentina\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=96798"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}