La deuda de Córdoba copió al dólar y se duplicó en 2018
La Provincia tiene un stock de deuda de $ 103 mil millones. El 95% del total está nominado en dólares.
La Provincia tiene un stock de deuda de $ 103 mil millones. El 95% del total está nominado en dólares.
Al 30 de noviembre, dato dado a conocer este lunes por el Ministerio de Finanzas, el stock de deuda ascendió a 102.981 millones de pesos, un 112 por ciento más que el 31 de diciembre de 2017, cuando alcanzaba los 48.551 millones.
La explicación de tamaño crecimiento interanual (aunque falta computar diciembre) se explica fundamentalmente por el incremento en el tipo de cambio.
El dólar mayorista, en ese mismo lapso, pasó de 18,67 a 37,70 pesos, un 101,9 por ciento.
El tema es que la estrategia de endeudamiento de los sucesivos gobiernos de Unión por Córdoba fue tomar créditos en moneda extranjera. Basta decir que al 30 de noviembre pasado, el 94,95 por ciento de todo lo que debe la Provincia está nominado en dólares.
Es por esto que la magnitud de la devaluación del año pasado provocó que la agenda total de vencimientos que hay para los próximos 10 años se duplicara.
De toda la deuda, la mayor parte (el 72 por ciento) corresponde a los cuatro bonos de Córdoba que actualmente están en el mercado (PDCAR21, CO26, CO24 y PDCAR 27).
La Provincia debe unos 2.600 millones de dólares, de los cuales 735 millones vencen en 2021, el año más complicado de los que se vienen.
De todo lo que debe en pesos, la mitad (2.777 millones), fueron tomados el año pasado para cubrir el rojo que Epec tiene con Cammesa.
Más allá de la fuerte suba del total de deuda, un informe de Barclays, un banco especializado en mercados emergentes, colocó a Córdoba como la provincia argentina mejor calificada en la relación entre sus ingresos y su deuda.
El informe dice que el endeudamiento de la Provincia es considerado positivo y deja entrever que al discriminar los gastos corrientes de los gastos de capital (inversión en obra pública), ante cualquier improbable contingencia financiera, con sólo morigerar estos últimos se salvaría la situación.
Según la entidad, aun con una caída del 10,7 por ciento en su recaudación, podría seguir pagando.
No obstante, hace una advertencia. “Es importante destacar que [Córdoba] tiene un ambicioso programa de inversión que podría implicar riesgo de emisión en 2019”, señala, razón por la cual la ubica en quinto lugar a la hora de tentar a inversores en bonos.
